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【MBA中國網(wǎng)訊】

題 目：家族命名與家族企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)——基于社會(huì)情感財(cái)富視角

報(bào)告人：李雪 博士研究生

主持人：張國清 教授

時(shí) 間：2019年3月26日（星期二），15:00-17:30

地 點(diǎn)：嘉庚二203室

論文摘要：企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平是企業(yè)家精神的微觀反映。本文基于社會(huì)情感財(cái)富理論，重點(diǎn)考察家族企業(yè)主對家族聲譽(yù)維護(hù)動(dòng)機(jī)會(huì)如何影響家族企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平。本文手工搜集整理了控股家族創(chuàng)始人和重要家族成員的姓名等相關(guān)信息，進(jìn)而將家族企業(yè)劃分為有著較高家族聲譽(yù)維護(hù)動(dòng)機(jī)的家族命名的家族企業(yè)和有著較低家族聲譽(yù)維護(hù)動(dòng)機(jī)的非家族命名的家族企業(yè)。通過對2004-2012年中國A股家族控股上市公司的3,027個(gè)年度觀察樣本的實(shí)證研究，本文發(fā)現(xiàn)，與非家族命名的家族企業(yè)相比，家族命名的家族企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平顯著更低，而且這一負(fù)面影響關(guān)系在存在家族成員涉入管理、家族股權(quán)中僅有核心家族成員參與時(shí)表現(xiàn)得更強(qiáng)。上述研究結(jié)論經(jīng)過PSM傾向得分匹配、Heckman兩階段以及Placebo安慰劑檢驗(yàn)等方法控制內(nèi)生性問題后仍然穩(wěn)健成立。此外，本文還進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，家族命名的上述影響主要表現(xiàn)為抑制了家族企業(yè)的投資水平、股權(quán)質(zhì)押、戰(zhàn)略激進(jìn)度等實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)行為，而且家族命名對家族企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平的抑制作用在成立時(shí)間較短的企業(yè)比在成立時(shí)間較長的企業(yè)中更為明顯?？傊?，本文的研究結(jié)論有助于加深我們對家族企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為的認(rèn)識(shí)與理解，從而啟發(fā)我們?nèi)绾胃玫毓膭?lì)和發(fā)揮民營家族企業(yè)的企業(yè)家精神。