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《金融研究》

《金融研究》是中國(guó)人民銀行主管、中國(guó)金融學(xué)會(huì)主辦，對(duì)國(guó)內(nèi)外公開(kāi)發(fā)行的正式出版物。已經(jīng)成為在中國(guó)金融理論研究和實(shí)踐考察中占據(jù)重要地位，扎根金融改革和發(fā)展實(shí)踐，引領(lǐng)學(xué)術(shù)前沿的理論性、政策性、實(shí)踐性兼?zhèn)涞臋?quán)威學(xué)術(shù)期刊。2005年，《金融研究》榮獲中國(guó)新聞出版業(yè)最高政府獎(jiǎng)——第三屆國(guó)家期刊獎(jiǎng)。

近期，學(xué)說(shuō)平臺(tái)統(tǒng)計(jì)了《金融研究》自創(chuàng)刊以來(lái)發(fā)文量最多的學(xué)者榜單和2011年至今引用量最多的十篇論文。其中，我院黃憲教授榮登《金融研究》高產(chǎn)學(xué)者榜；我院余明桂教授、李文貴校友、潘紅波教授合著的《管理者過(guò)度自信與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)》在近十年引用量中名列第三。下面，讓我們一睹學(xué)者風(fēng)采。

一 、《金融研究》中的我院高產(chǎn)學(xué)者

黃憲，1954年9月出生，中共黨員，湖北武漢人，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，享受?chē)?guó)務(wù)院政府特殊津貼?，F(xiàn)任武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院金融系教授，博士生導(dǎo)師，武漢大學(xué)銀行管理研究所所長(zhǎng)。兼任中國(guó)金融學(xué)會(huì)學(xué)術(shù)委員會(huì)委員和常務(wù)理事，中國(guó)國(guó)際金融學(xué)會(huì)學(xué)術(shù)委員會(huì)委員和常務(wù)理事，湖北省金融學(xué)會(huì)學(xué)術(shù)委員會(huì)委員和常務(wù)理事，湖北省金融研究中心學(xué)術(shù)委員會(huì)副主任。

論文展示

《金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用及其持續(xù)性研究——基于英美、德國(guó)、法國(guó)法系的比較視角》

作者: 黃憲 劉巖 童韻潔

摘要：本研究按英美法系、德國(guó)法系和法國(guó)法系國(guó)家群分類(lèi),考察了各法系特征及其影響機(jī)制下,金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用及持續(xù)性效果的差異,屬于"法金融"范疇。本文首先闡述了主要法系的核心理念,提出法系影響金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的社會(huì)和適應(yīng)兩個(gè)機(jī)制,并對(duì)其影響機(jī)理進(jìn)行分析。在此基礎(chǔ)上采用動(dòng)態(tài)面板GMM方法,對(duì)包括英美、德國(guó)和法國(guó)3個(gè)法系共計(jì)98個(gè)經(jīng)濟(jì)體的面板數(shù)據(jù),實(shí)證檢驗(yàn)了不同法系下金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用及持續(xù)性的差異。本研究得出以下結(jié)論:法系的核心理念和特征會(huì)通過(guò)社會(huì)機(jī)制和適應(yīng)機(jī)制,影響一國(guó)金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用;分法系看,德國(guó)法系下金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)作用的持續(xù)性最強(qiáng),英美法系居中,法國(guó)法系最弱。本研究對(duì)中國(guó)金融發(fā)展模式改革以及如何有效促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提出了政策建議。

發(fā)表時(shí)間: 2019-12-25

《論中國(guó)的“金融超發(fā)展”》

作者：黃憲 黃彤彤

摘要: 金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的正面作用毋庸置疑,但若金融發(fā)展超過(guò)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展達(dá)到一定程度時(shí),是否反而會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)的影響?針對(duì)這一問(wèn)題,本文提出了"金融超發(fā)展"的概念,意指當(dāng)金融部門(mén)發(fā)展相對(duì)于實(shí)體部門(mén)發(fā)展"超"過(guò)一定程度,會(huì)帶來(lái)資源的次優(yōu)配置,并容易引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),不利于經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。通過(guò)修正的AK模型,本文對(duì)"金融超發(fā)展"的機(jī)理進(jìn)行了闡述,并選取不同區(qū)間的中國(guó)省級(jí)面板數(shù)據(jù),采用一階差分廣義矩估計(jì)(FD-GMM)方法對(duì)中國(guó)是否存在"金融超發(fā)展"現(xiàn)象進(jìn)行了分析。實(shí)證研究的結(jié)果發(fā)現(xiàn),在控制了影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的其他因素之后,金融發(fā)展對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響是非線性的。若金融部門(mén)超過(guò)實(shí)體部門(mén)發(fā)展達(dá)到一定程度時(shí),會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)的影響作用。

發(fā)表時(shí)間: 2017-02-25

《我國(guó)央行貨幣政策實(shí)施力度和節(jié)奏的規(guī)律及效果研究——基于歷史演進(jìn)和時(shí)變分析的視角》

作者: 黃憲 王旭東

摘要: 本文在對(duì)我國(guó)中央銀行30年來(lái)運(yùn)用數(shù)量型和價(jià)格型貨幣政策工具的力度與節(jié)奏進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析的同時(shí),引入時(shí)變參數(shù)模型對(duì)這兩類(lèi)貨幣政策調(diào)控效果的演進(jìn)趨勢(shì)和時(shí)變特征進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。本研究得出以下結(jié)論:(1)我國(guó)央行對(duì)于數(shù)量型工具的使用較為慎重,但經(jīng)濟(jì)面臨較大沖擊時(shí)往往會(huì)高頻度、高強(qiáng)度地使用該手段;近期對(duì)數(shù)量型工具的使用呈現(xiàn)出調(diào)整節(jié)奏加快、單次調(diào)整力度降低的趨勢(shì)。相比之下,我國(guó)央行對(duì)價(jià)格型工具運(yùn)用的節(jié)奏要"均勻"得多。(2)當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)"滯漲"時(shí),我國(guó)央行更看重經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩可能引發(fā)的影響,多采用擴(kuò)張性、但是較"溫和"的價(jià)格型操作方式。(3)從時(shí)變性和演進(jìn)性角度來(lái)看,數(shù)量型貨幣政策對(duì)產(chǎn)出的調(diào)控效應(yīng)有所提高,對(duì)價(jià)格水平的調(diào)控效應(yīng)總體保持穩(wěn)定。(4)價(jià)格型貨幣政策在復(fù)蘇期對(duì)于產(chǎn)出的作用效力更高,在下行期的作用時(shí)滯更短,對(duì)價(jià)格水平實(shí)施調(diào)控的效果呈現(xiàn)出時(shí)滯期縮短且穩(wěn)定性提高的趨勢(shì)。

發(fā)表時(shí)間: 2015-11-25

二、《金融研究》近十年最具影響力的文章之一

余明桂

管理學(xué)博士，武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院會(huì)計(jì)系教授、博士生導(dǎo)師。主要研究領(lǐng)域?yàn)橘Y本市場(chǎng)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)、公司治理與企業(yè)投資融資。主持多項(xiàng)國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目，在《經(jīng)濟(jì)研究》《管理世界》《金融研究》《南開(kāi)管理評(píng)論》《Emerging Markets Finance and Trade》《International Journal of Managerial Finance》《Journal of Grey System》等國(guó)內(nèi)外重要學(xué)術(shù)刊物發(fā)表學(xué)術(shù)論文。

潘紅波

會(huì)計(jì)學(xué)博士，武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院會(huì)計(jì)系教授、博士生導(dǎo)師。研究方向?yàn)楣局卫砼c公司金融。主持多項(xiàng)國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目和教育部人文社會(huì)科學(xué)項(xiàng)目，在《經(jīng)濟(jì)研究》《管理世界》《會(huì)計(jì)研究》《金融研究》《南開(kāi)管理評(píng)論》《Journal of Law and Economics》《Emerging Markets Finance and Trade》等國(guó)內(nèi)外重要學(xué)術(shù)期刊發(fā)表學(xué)術(shù)論文。

李文貴

武漢大學(xué)管理學(xué)博士，浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)，教授、博士生導(dǎo)師。

《管理者過(guò)度自信與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)》

摘要：本文檢驗(yàn)管理者過(guò)度自信是否影響企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān),以及風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的經(jīng)濟(jì)后果。我們以滬深A(yù)股上市公司2001～2010年的數(shù)據(jù)作為樣本,研究結(jié)果發(fā)現(xiàn),管理者過(guò)度自信與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平顯著正相關(guān)。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)經(jīng)濟(jì)后果的檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn),更高的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平有利于提高企業(yè)的資本配置效率和企業(yè)價(jià)值。以上研究結(jié)論意味著,管理者過(guò)度自信在企業(yè)投資決策中的作用并不完全是消極的。同時(shí)，我們也為風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)提供了微觀層面的證據(jù)。本文豐富和拓展了管理者過(guò)度自信和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的相關(guān)研究,對(duì)企業(yè)的管理者聘任決策以及對(duì)企業(yè)應(yīng)重視風(fēng)險(xiǎn)性項(xiàng)目的投資都有一定的現(xiàn)實(shí)啟示意義。