左手責任 右手利潤,ESG投資到底投的是什么? | 活動回放


左手責任 右手利潤,ESG投資到底投的是什么? | 活動回放
高金E講堂
近日,“高金E講堂”線上公開課邀請上海高級金融學院客聘教授、海通國際首席經濟學家孫明春,圍繞“ESG投資的前景與機遇”展開分享,幫助大家選擇適合自己的ESG投資工具、投資產品和投資方式?;顒油瑫r也介紹了2022年高金重點高層管理教育課程。
從邊緣到主流,ESG投資漸成新風口
隨著“雙碳時代”來臨,ESG投資理念被越來越多的投資機構所認可。作為識別風險和創(chuàng)造價值機會的新視角,EGS投資正在走向主流化。孫教授介紹道,所謂ESG投資,指的是一種將環(huán)境(Environment)、社會責任(Social Responsibility)和公司治理(Governance)等因素納入投資決策分析的投資方式。
近年來,ESG投資的全球市場規(guī)模不斷擴大,增長迅速。到2020年初,全球可持續(xù)投資資產規(guī)模超過35億美元。這些資產包括綠色貸款、綠色債券、ESG基金、ETF,是一個比較廣泛的可持續(xù)投資資產概念。與此同時,全球ESG投資生態(tài)體系也日益完備,進入自我實現(xiàn)的加速擴張階段。該生態(tài)體系包括投融資主體、第三方機構、市場平臺、監(jiān)管機構和社會組織?!斑@個生態(tài)體系很重要,因為只有生態(tài)體系完備了,大家才能順暢地進行ESG投資,才能互相支持和配合?!睂O教授評論道。
作為ESG投資生態(tài)體系的一部分,第三方機構前景看好。孫教授特別提醒在事業(yè)拓展和創(chuàng)業(yè)方面有需求的EMBA同學可以關注第三方機構。他指出,第三方機構囊括了提供信息披露的服務商、提供認證的服務商、會計師事務所、咨詢顧問公司等等,每一類機構都有大量的業(yè)務要展開,也有大量的人才需求,值得大家充分關注并把握其中機遇。
“雙碳”目標下,
國內ESG投資迎來廣闊發(fā)展空間
在孫教授看來,ESG投資風靡的背后有其必然性。他將之歸結為三大關系:即人與自然的關系、人與技術的關系和人與人之間關系。這三大關系充滿風險與挑戰(zhàn),存在威脅社會穩(wěn)定和人類安全的隱患,對ESG的投資產生了推動作用。
孫教授認為,ESG投資實際上是一場社會實驗或者說社會運動,是市場自發(fā)對“市場失靈”現(xiàn)象的糾錯,可以減少政府的直接干預。因為在ESG投資的閉環(huán)里,政府和監(jiān)管機構僅在信息披露、標準制定、制度設計方面提出要求,并不直接干預企業(yè)的ESG實踐,也不強求金融機構或投資者進行ESG投資。
隨著ESG投資在全球的興起,中國ESG投資也得到了長足發(fā)展。孫教授將2020年視為中國的ESG元年。他表示,新冠疫情、雙碳目標和共同富裕已成為推動中國ESG投資發(fā)展的三大因素。疫情令越來越多的企業(yè)和公眾認識到企業(yè)社會責任與ESG實踐的重要性,雙碳目標給中國的ESG投資和ESG實踐提供了可視、可控、方便、有效的抓手,實現(xiàn)共同富裕則要求企業(yè)與金融機構更加關注社會責任。“這三大因素對于推動中國ESG投資的加速發(fā)展意義重大,也是我們對今后幾年中國ESG投資進一步發(fā)展充滿信心的原因?!睂O教授分析說。
初學ESG投資,可從“碳中和”入門
作為投資新風口,ESG數(shù)據、評級指數(shù)標準不一,ESG股票、債券、基金以及ETF種類繁多。作為個人投資者,如何選擇適合自己的ESG投資目標、方法和產品呢?對此,孫教授也給出了回答。
他介紹道,全球可持續(xù)投資聯(lián)盟把ESG投資方法分成了七種:
1 |
負面篩選:基于ESG標準,從投資組合中剔除特定行業(yè)或公司; |
2 |
正面篩選:選取行業(yè)內ESG績效較好的上市公司; |
3 |
標準化篩選:按照國際通行的最低標準對投資標的進行審核與剔除; |
4 |
ESG整合:將環(huán)境、社會和治理因素系統(tǒng)地納入到傳統(tǒng)財務和估值分析過程中; |
5 |
可持續(xù)發(fā)展主題投資:投資于可持續(xù)發(fā)展主題相關的資產,如清潔能源; |
6 |
影響力或社區(qū)投資:為了解決某些環(huán)境和社會問題,以私人投資的形式有針對性投資傳統(tǒng)金融服務難以覆蓋的社區(qū); |
7 |
股東參與:基于ESG準則行使股東權利,影響并糾正公司的行為。 |
在此基礎上,孫教授認為, ESG投資是一個廣義的概念,包含社會責任投資、可持續(xù)投資、綠色金融、影響力投資等。投資者如何在投資決策中納入ESG因子,不存在固定規(guī)則,也沒有“首選”方法,應當根據自己的目標來決定。
ESG投資的目標通常分為三類:一是實現(xiàn)社會價值,也稱“負責任投資”,強調ESG投資的社會價值,兼顧財務回報;二是實現(xiàn)長期價值,也稱“可持續(xù)投資”,關注ESG的風險內涵,強調長期財務回報;三是獲取超額回報,它與普通的以追求超額財務回報為目標的投資模式沒有本質區(qū)別,屬于“錦上添花”型投資。
在確定ESG投資目標之后,就可以選擇適合自己的投資工具(如圖)。
對于初次接觸ESG的投資者來說,孫教授建議從“碳中和”帶來的ESG投資機遇入手。他認為,投資者可以關注國內可再生能源、電動車、氫能、生物可降解材料、節(jié)能技術與材料、儲能技術、碳捕獲、碳封存、碳交易、綠色建筑、智能電網等等這些領域的投資機遇,也可以關注在海外市場上市的歐盟碳排放權配額ETF或相關衍生品。他特別強調,中國的碳市場剛剛興起,未來前景可期。
挑戰(zhàn)之下,投資者需要“擦亮眼”
孫教授同時還指出,ESG投資方興未艾,前景廣闊,但仍有大量基礎性和技術性問題需要解決,面臨四大挑戰(zhàn):
1 |
ESG的評級有很多定性指標分項,存在數(shù)據度量與統(tǒng)計方面的技術困難,不利于ESG投資的推廣; |
2 |
社會責任投資具有很強的主觀性和價值取向,容易受到意識形態(tài)、政治觀點、文化理念的影響,ESG投資者有可能因此出現(xiàn)分化甚至對立,也有可能淪為意識形態(tài)斗爭的工具之一; |
3 |
不同的可持續(xù)投資者對ESG風險的分類、偏好、認定、評估等有可能不同,令ESG評級標準很難統(tǒng)一,導致投資者難以判斷企業(yè)ESG表現(xiàn)與股價之間的真實相關性; |
4 |
“錦上添花”型投資者有可能推動ESG資產價格超調,甚至造成“綠色泡沫”。 |
“我們應有一個清醒的認識?!?他提醒說,“雖然ESG指標可以幫助篩選出更符合可持續(xù)發(fā)展的公司,但建立一套既和國際接軌又符合國情的ESG評級標準和信息披露體系目前來說仍是一個難題。投資者在根據ESG指標選擇產品時一定要擦亮眼睛,看清真?zhèn)巍!?/p>
隨后,上海高級金融學院EED項目招生主管陸祖豪介紹了學院2022年部分重點高管教育課程。
經過十多年打磨,SAIF金融EMBA已經突破普通單一的EMBA概念,打造出一個多元并具備系統(tǒng)性的EMBA產品線。作為中國首個金融專業(yè)方向的高級工商管理碩士課程,SAIF金融EMBA項目沿襲交大強大基因,并開設金融EMBA、金融EMBA科創(chuàng)方向兩大課程方向。課程授予上海交通大學研究生學歷、碩士學位雙證,以金融、科創(chuàng)、產業(yè)深度融合的全新生態(tài),助力管理者們打造金融與管理能力矩陣,實現(xiàn)自我與企業(yè)的全面躍遷。
? 金融賦能 擁抱科創(chuàng) | SAIF金融EMBA招生進行時
區(qū)別于常規(guī)的通用管理類EMBA,高金的EMBA課程體系兼顧管理與金融的綜合平衡,核心管理類課程與金融專業(yè)類課程各占約50%。同時,高金也注重金融與實體經濟的良好互動,目前EMBA體系中約有60%的學員來自實體企業(yè)。在科技創(chuàng)新大潮下,高金依托上海交大的科研實力,能夠提供更全面、前沿的科技類課程,并為科創(chuàng)企業(yè)對接國內外頂尖的學術資源和成果轉化平臺,助力科研應用和轉化推廣。
此外,高金的多項口碑公開課將在今年持續(xù)熱招,如總經理課程:金融賦能企業(yè)、全球商業(yè)領袖學者項目GES、家族財富首席投資官課程等,覆蓋管理層多樣化的學習需求。
活動最后,上海高級金融學院EED“總經理課程”負責人王威系統(tǒng)介紹了“總經理課程”。課程以金融賦能和管理創(chuàng)新為核心,在聚焦金融的同時兼顧管理,囊括了全球變局中的中國企業(yè)發(fā)展挑戰(zhàn)與機遇、雙碳目標下的ESG投資與綠色金融、并購和資本運作、企業(yè)重整和困境資產投資等模塊。
課程鏈接上海交大的強大學術與科研實力,并與高金EMBA課程體系全面打通。強大的師資隊伍薈聚了具有一流研究水準的優(yōu)秀教授和實踐經驗豐富的業(yè)界專家,此外特別邀請到了兩院院士擔綱主講。他們的研究與經驗涵蓋了當前主要的熱門賽道方向,如能源、醫(yī)學、半導體等等,將和來自各領域的企業(yè)家及高管碰撞出更多思想火花。
“總經理課程”首期班已經開班,學員均為來自生物技術、新能源、信息科技、醫(yī)療健康等前沿產業(yè)的董事長、總經理、公司創(chuàng)始人等,其中50%擁有碩士以上學位,形成了優(yōu)質的精英同學群體。課程二期班即將啟動,期待新一批銳意洞察時代機遇、引領企業(yè)成長的商界領袖與高金同行。
(本文轉載自上海交通大學上海高級金融學院 ,如有侵權請電話聯(lián)系13810995524)
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