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宏觀分析、金融市場、地緣政治、科技、元宇宙和數(shù)字貨幣……

新春伊始，多位專家學(xué)者陸續(xù)做客高金智庫，圍繞上述關(guān)鍵詞與大家分享虎年值得關(guān)注的經(jīng)濟(jì)金融話題。

本期內(nèi)容，上海交通大學(xué)中國金融研究院副院長劉曉春將與大家分享疫情期間對全球經(jīng)濟(jì)影響極深的問題——供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈。

新冠疫情席卷全球兩年，凸顯了全球供應(yīng)鏈的脆弱不堪。接連出現(xiàn)的病毒變異、工廠停產(chǎn)等問題加劇了供應(yīng)鏈的混亂局面，同時使運(yùn)費(fèi)持續(xù)飆升：2019年，一個40尺的標(biāo)準(zhǔn)貨柜運(yùn)費(fèi)約為1500美元，2021年夏天運(yùn)費(fèi)則漲到將近3萬美元，二者存在幾十倍的差距。

當(dāng)前，盡管運(yùn)費(fèi)已經(jīng)有所下降，但仍保持高位，所以全球供應(yīng)鏈危機(jī)尚未解除，這對產(chǎn)業(yè)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程造成極大影響。即使全球壓抑多時的消費(fèi)需求再次釋放，也很快會后繼乏力。更麻煩的是通脹近期已攀升至數(shù)十年以來的高位。

大家從震驚到擔(dān)憂，再后來慢慢發(fā)現(xiàn)——很多變化也許是永久性的。

本期主題

1、2021年陣腳大亂的全球供應(yīng)鏈將如何恢復(fù)？

2、原有的供應(yīng)鏈體系已經(jīng)被打亂，會不會恢復(fù)到從前的樣子？還是適應(yīng)新常態(tài)，甚至要創(chuàng)造新體系？

3、國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈新冠前、中、后的重要變化有哪些？哪些是“一去不復(fù)還”的永久性變化？現(xiàn)在正在向何處去？2022年會變成什么樣子？

4、長期來看，是否需要擔(dān)心中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、制造業(yè)空心化？

5、民營企業(yè)投資趨勢在新冠前、中、后的重要變化，現(xiàn)在正在向何處去？2022年會變成什么樣子？

6、關(guān)于疫情：2022年新冠疫情將如何邁向終點(diǎn)？

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Q: 您覺得當(dāng)下混亂的全球供應(yīng)鏈在2022年夏天能否得到恢復(fù)？如果能恢復(fù)，是否可以恢復(fù)到疫情發(fā)生前的水平？還是會形成新的全球供應(yīng)鏈發(fā)生體系？

劉曉春

上海交通大學(xué)中國金融研究院副院長

2022年全球供應(yīng)鏈恐怕不能完全恢復(fù)。

第一，全球供應(yīng)鏈走向與疫情息息相關(guān)。此次疫情不能簡單套用2018年、2019年甚至2003年爆發(fā)SARS時全球經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)路徑和時間。新冠疫情是一個真正的全球大流行，是人類歷史上從未有過的狀態(tài)。

第二，供應(yīng)鏈的全球化特征明顯。受到國家間開放水平的影響，全球化進(jìn)程逐漸深化，產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的國際化特征更加明顯，任何一項(xiàng)產(chǎn)品幾乎都具有了全球化特征。由于疫情變化，各個國家采取階段性放開以及不同程度的收縮和開放政策，這些政策的實(shí)施都會對以全球化為特征的供應(yīng)鏈發(fā)展造成影響。即使2022年疫情順利結(jié)束，全球供應(yīng)鏈還需要恢復(fù)過程和時間。因此，我們需要做好2022年產(chǎn)業(yè)鏈不可能完全恢復(fù)的準(zhǔn)備。

其次，關(guān)于全球供應(yīng)鏈最終是否能恢復(fù)到疫情前狀態(tài)，這個問題存在較多變數(shù)：一方面，盡管疫情在各個國家的爆發(fā)不是同步的，但是對于全球產(chǎn)業(yè)鏈而言，只要有一個環(huán)節(jié)斷裂，整條產(chǎn)業(yè)鏈都會受到影響；另一方面，全球產(chǎn)業(yè)鏈恢復(fù)過程中，只要有一個環(huán)節(jié)沒有恢復(fù)，那么就無法恢復(fù)到疫情前的狀態(tài)。

第三，消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化帶來供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈變動。為應(yīng)對疫情，人們消費(fèi)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化：比如增加醫(yī)藥用品、電子設(shè)備等產(chǎn)品的需求；另外，疫情還導(dǎo)致了供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈斷裂等問題。所以供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈的重組是否會帶來消費(fèi)結(jié)構(gòu)的新變化，實(shí)際上還會存在一個調(diào)整過程。

因此，我認(rèn)為整個產(chǎn)業(yè)鏈恢復(fù)到相對正常的、非疫情環(huán)境下的狀態(tài)，還需要三年左右時間，因?yàn)榛謴?fù)需要一個調(diào)整過程。

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Q：關(guān)于您分享的全球供應(yīng)鏈不能恢復(fù)的第二個原因，我聯(lián)想到疫情爆發(fā)初期國內(nèi)企業(yè)的流出，以及當(dāng)前國內(nèi)企業(yè)回流現(xiàn)象。請問您怎么看這個問題？

劉曉春

上海交通大學(xué)中國金融研究院副院長

疫情之前中國就出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)外移的現(xiàn)象：一方面，由于中國原有的發(fā)展模式不能持續(xù)，所以需要將部分過剩產(chǎn)能轉(zhuǎn)移出去，這類產(chǎn)業(yè)的向外轉(zhuǎn)移實(shí)際上在2020年前就已經(jīng)開始；另一方面，2019年受到中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響，跨國公司開始搖擺不定，甚至開始部分外移；另外，中國出現(xiàn)的人工成本上升現(xiàn)象也加快了企業(yè)的向外轉(zhuǎn)移速度。

疫情之后，許多國家考慮到醫(yī)療必需品、戰(zhàn)略物資等關(guān)系國計(jì)民生的重要產(chǎn)品倘若集中在某些地方生產(chǎn)，會對國家安全構(gòu)成威脅。因此，各個國家開始對部分產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈實(shí)施調(diào)控。

我國爆發(fā)疫情初期，封城措施直接造成許多地方企業(yè)停工停產(chǎn)，并且影響到其他國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在此情況下，企業(yè)考慮產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移問題是一個非常正常的現(xiàn)象。與此同時，應(yīng)對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移也是恢復(fù)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈過程中需要考慮的重要方面，我們不需要過分緊張，而應(yīng)該正常應(yīng)對。

新冠病毒的反復(fù)爆發(fā)給產(chǎn)業(yè)鏈帶來巨大考驗(yàn)，但是中國的恢復(fù)能力和維持能力在此次疫情中經(jīng)受住了考驗(yàn)。因此，當(dāng)前許多企業(yè)逐漸將生產(chǎn)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移回中國。

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Q：關(guān)于您分享的全球供應(yīng)鏈不能恢復(fù)的第三個原因，也就是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、消費(fèi)結(jié)構(gòu)甚至消費(fèi)趨勢的變動，這讓我聯(lián)想到2021年出現(xiàn)的“缺芯”問題?？紤]到游戲行業(yè)的發(fā)展前景，所以出現(xiàn)了游戲產(chǎn)業(yè)相比較汽車產(chǎn)業(yè)更快得到芯片供應(yīng)的現(xiàn)象。這種變化算是一種范式轉(zhuǎn)移嗎？

劉曉春

上海交通大學(xué)中國金融研究院副院長

芯片企業(yè)供應(yīng)芯片的過程中，一定會考慮所供應(yīng)產(chǎn)業(yè)的未來發(fā)展動向和自身利潤率。疫情期間，中國的汽車銷量是下降的，所以當(dāng)前的芯片供應(yīng)特點(diǎn)也是正常的。

芯片在不同產(chǎn)業(yè)間的供應(yīng)變化可以看作是一種范式轉(zhuǎn)移。疫情加速了部分產(chǎn)業(yè)發(fā)展，數(shù)字化轉(zhuǎn)型、元宇宙等的實(shí)現(xiàn)在許多人眼中可能是比較遠(yuǎn)的發(fā)展目標(biāo)。但是疫情將人們的生活帶向了元宇宙，人們逐漸適應(yīng)和習(xí)慣于某些生活方式，進(jìn)而發(fā)生了生活范式的轉(zhuǎn)移——比如手機(jī)的使用，最初只是為了打電話。但是智能機(jī)出現(xiàn)后，人們幾乎都離不開手機(jī)了，這并不意味著人們需要一天到晚打電話，而是智能手機(jī)成為人們生活中的重要部件，這就是生活范式的轉(zhuǎn)化。

當(dāng)前范式的轉(zhuǎn)變已經(jīng)啟動，而且這種轉(zhuǎn)變一定是未來的發(fā)展方向。我們可以聯(lián)想未來會發(fā)展到什么程度，但是未來發(fā)展一定會超出我們的想象。比如芯片短缺問題，一方面是否需要在技術(shù)上有所突破；另一方面是否可以尋求芯片替代品，即不再需要芯片。

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Q：如果將全球產(chǎn)業(yè)鏈問題聚焦于國內(nèi)，您認(rèn)為疫情前后國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈有什么變化？

劉曉春

上海交通大學(xué)中國金融研究院副院長

疫情前后，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈變化非常大。疫情出現(xiàn)加速了過剩產(chǎn)能出清，但是加速之后并沒有明晰產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式的未來走向。

目前，市場表現(xiàn)出的投資欲望不強(qiáng)，一方面由于過剩產(chǎn)能被淘汰以及部分行業(yè)因政策限制而被淘汰；另一方面新的市場進(jìn)入者未能替代市場退出者的角色，即新舊動能轉(zhuǎn)換尚未步入正軌。不可否認(rèn)，我國在疫情中復(fù)工復(fù)產(chǎn)非常迅速、高效，我國的“世界工廠”能力在加強(qiáng)，但是當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈有別于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)。盡管提升了數(shù)字化、智能化水平，但并未展現(xiàn)出我國產(chǎn)業(yè)的繁榮變化。

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Q：對于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈的范式轉(zhuǎn)移，比如國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移到越南、跨國公司的流出等變化，這些行動可能造成國內(nèi)制造業(yè)空心化問題。您認(rèn)為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移需要擔(dān)憂嗎？

劉曉春

上海交通大學(xué)中國金融研究院副院長

第一，從跨國公司全球布局的角度分析?？鐕揪哂袘?zhàn)略性布局特點(diǎn)，主要從資本效益最大化角度實(shí)現(xiàn)全球布局。疫情爆發(fā)帶給跨國公司新的思考，在進(jìn)行全球布局中將產(chǎn)業(yè)鏈的安全性考慮在內(nèi)。對于跨國公司的投資行為，需要從同理心角度去分析，跨國公司的流出實(shí)際上是一種分散風(fēng)險(xiǎn)的行為，在不同國家構(gòu)建具有可替代性的生產(chǎn)鏈。因此，我們需要關(guān)注和重視跨國公司的投資行為走向，但是不需要因其變化而帶來恐慌。

第二，從國家政策導(dǎo)向的角度分析。由于疫情暴露了關(guān)系國家安全的產(chǎn)品供應(yīng)問題，許多國家為保證本國必需品的供應(yīng)，規(guī)定了部分產(chǎn)業(yè)的本土化生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)。為保障國家安全采取的政策措施也是正常的，所以也應(yīng)該用平常心來看待。樹立“戰(zhàn)略上藐視，戰(zhàn)術(shù)上重視”的理念，同時加強(qiáng)自身工業(yè)體系建設(shè)，從戰(zhàn)略高度建設(shè)我國供應(yīng)鏈體系和物流體系。

近幾年，伴隨數(shù)字技術(shù)發(fā)展，如何將數(shù)據(jù)、數(shù)字技術(shù)應(yīng)用于供應(yīng)鏈體系、物流發(fā)展體系值得深入探索。在應(yīng)對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移過程中，對于部分國家主導(dǎo)或者企業(yè)自主變更供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)的行為，我們應(yīng)當(dāng)以平常心來對待。如何建設(shè)完整的工業(yè)體系、加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的聯(lián)系以及推動供應(yīng)鏈體系與數(shù)字技術(shù)融合發(fā)展更值得我們關(guān)注，需要明確自身實(shí)力對于國家發(fā)展方向更具影響力。

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Q：您剛才提到了企業(yè)投資意愿不強(qiáng)的問題，我想據(jù)此深挖一下。因?yàn)闃?gòu)建更高效的供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈體系，背后離不開投資行為。如果我們將范圍聚焦于民營企業(yè)的投資方面，請問您認(rèn)為民營企業(yè)投資趨勢有什么新變化？以及他們未來的發(fā)展走向會如何？

劉曉春

上海交通大學(xué)中國金融研究院副院長

民營企業(yè)面臨的產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈變化與中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變密切相關(guān)，疫情變化同樣加速了民營企業(yè)轉(zhuǎn)移過剩產(chǎn)能，以及淘汰部分不符合政策要求的產(chǎn)業(yè)。

民營企業(yè)主要分為三類：

第一類是草根出身的企業(yè)家，比如最初為鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)家，后來變成民營企業(yè)家。這類企業(yè)家經(jīng)營的產(chǎn)業(yè)和經(jīng)營模式相對比較傳統(tǒng)，主要受到產(chǎn)業(yè)紅利的驅(qū)動。得益于所從事產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入知識門檻較低，以及政策發(fā)展紅利，該類企業(yè)家獲得了發(fā)展契機(jī)。然而，這類企業(yè)家面臨的普遍問題是對政府的扶持產(chǎn)生了依賴，不能完全適應(yīng)當(dāng)前國家發(fā)展戰(zhàn)略的要求。同時該類企業(yè)家對新興技術(shù)非常陌生，不了解也不敢輕易采用新興技術(shù)。政策紅利銳減的現(xiàn)實(shí)環(huán)境以及國家的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和考核標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)都給傳統(tǒng)企業(yè)帶來了發(fā)展壓力。草根出身的企業(yè)家現(xiàn)在大多五六十歲，他們的孩子大多具有國外留學(xué)經(jīng)歷，后代們對于承接父輩創(chuàng)造的產(chǎn)業(yè)意愿低下，這也導(dǎo)致企業(yè)家們對于是否擴(kuò)大投資以及明確企業(yè)未來發(fā)展方向產(chǎn)生迷茫。

第二類是精英群體，該類企業(yè)家大多具有本科及以上學(xué)歷，甚至具有海外留學(xué)經(jīng)歷，他們主要集中于房地產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)以及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。相比較草根企業(yè)家，他們所從事的行業(yè)具有較高的知識準(zhǔn)入門檻。但是在現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)方面與草根企業(yè)家相似，都要借助于政策紅利的支持，實(shí)現(xiàn)營利性目的。精英群體經(jīng)營企業(yè)過程中也會考慮后代是否接手自己的事業(yè)，并考慮企業(yè)未來的發(fā)展方向和前景。精英群體對未來的行業(yè)具有更明確的預(yù)測，但是由于存在不確定性，所以他們做事比較小心謹(jǐn)慎。許多精英群體和草根企業(yè)家認(rèn)為政府現(xiàn)在的支持力度已經(jīng)弱化，比如政策導(dǎo)向方面，綠色發(fā)展實(shí)踐與保障私人產(chǎn)權(quán)合法經(jīng)營之間的平衡是企業(yè)尚未明確的內(nèi)容。想要推動企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展活力，地方政府需要首先增強(qiáng)企業(yè)家的信心。

第三類是新生代，這一類群體的學(xué)歷基本上都是比較好的，他們之中很多都是有知識也有激情的富二代。由于不認(rèn)可父輩的經(jīng)營理念、經(jīng)營方式甚至所從事的產(chǎn)業(yè)活動，他們致力于開辟新的事業(yè)。新生代群體當(dāng)前普遍缺乏投資能力和經(jīng)營能力，但是他們是未來國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展的中堅(jiān)力量，所以應(yīng)當(dāng)?shù)玫街С?，受到保護(hù)：一方面支持新生代“大膽做，勇敢闖”，給予新生代群體信心；另一方面盡可能提高新生代群體發(fā)展的扶持力度。

目前三個群體出現(xiàn)分化，各自呈現(xiàn)的不同變化導(dǎo)致了企業(yè)投資欲望不強(qiáng)的市場環(huán)境，具體表現(xiàn)為“有錢的不敢投”，以及“有激情、有活力的主體沒能力投資”?？紤]到民營企業(yè)投資的變化以及未來發(fā)展方向，需要從以上三個不同群體分別考慮。

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Q：請您做一個小小的預(yù)測，今年新冠疫情會不會結(jié)束？如果會結(jié)束，將以什么方式？

劉曉春

上海交通大學(xué)中國金融研究院副院長

疫情是否會結(jié)束這是不好預(yù)測的，此次疫情已經(jīng)突破了我們的理解，是前所未有的情況。

關(guān)于疫情最終會以什么樣的方式結(jié)束，大致可以分為三種情況：第一種是像SARS一樣自然消失，但是關(guān)于消失的時間很難預(yù)測；第二種是群體免疫，這是非常好的想法，但是實(shí)現(xiàn)這一路徑需要付出多大的代價(jià)，需要耗費(fèi)多長時間無法準(zhǔn)確預(yù)估；第三種是生產(chǎn)疫苗和藥物的方式抵御新冠肺炎病毒。目前的疫苗只能弱化變異病毒的影響，對于今年疫情的走向，還需做好與疫情共存的準(zhǔn)備。

來源 |高金智庫

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