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正如黃秋實(shí)此前所設(shè)想的，西北大學(xué)寬松友好的學(xué)習(xí)氛圍與他的需求實(shí)現(xiàn)了深度契合。“導(dǎo)師們對我們學(xué)生的引導(dǎo)是啟發(fā)性的，他們會鼓勵我們獨(dú)立思考?！遍L達(dá)6年的博士生涯，黃秋實(shí)共師從三位導(dǎo)師，他們各有特點(diǎn)，在各自研究領(lǐng)域各有建樹，讓黃秋實(shí)受益匪淺。

其中一位導(dǎo)師Janice Eberly教授曾在奧巴馬執(zhí)政期間出任美國財政部負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)政策的副部長。黃秋實(shí)跟隨她做研究期間，關(guān)注視野更多聚焦于現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。“從全球范圍來說，無形資產(chǎn)的占比都在快速上升。當(dāng)一種趨勢形成的時候，我們必然要去研究這種趨勢將給經(jīng)濟(jì)帶來哪些影響。Eberly教授之前參與美國經(jīng)濟(jì)政策的制定，對這類研究比較感興趣，這也正好和我研究的興趣點(diǎn)吻合。于是我跟著她開展了一些關(guān)于無形資產(chǎn)占比上升對經(jīng)濟(jì)影響的研究?！?/p>

聚焦科技創(chuàng)新，研究“溫暖”金融

黃秋實(shí)主要的研究領(lǐng)域是資產(chǎn)定價、公司金融、宏觀金融和金融創(chuàng)新。在讀博士前的夏天，一篇文章讓他對金融如何促進(jìn)科技創(chuàng)新這一課題產(chǎn)生了興趣。這篇報道講述了中國通過引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)實(shí)現(xiàn)30年高速發(fā)展，在未來的幾十年要逐漸依賴于自身的創(chuàng)新來推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展。對此有切身感受的他深以為然。在博士學(xué)習(xí)期間，他又由此延伸想到一個全球經(jīng)濟(jì)學(xué)界研究多年的問題，即金融對促進(jìn)科技創(chuàng)新以及經(jīng)濟(jì)增長的價值何在？

按傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，金融要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，一般會通過發(fā)放貸款等融資途徑增加對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資，因投資而帶來的設(shè)備、生產(chǎn)線又可以作為有形資產(chǎn)被企業(yè)作為抵押物進(jìn)行再貸款，獲得的貸款進(jìn)行再投資，由此形成正向循環(huán)，進(jìn)而促使經(jīng)濟(jì)不斷地增長。

這一傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論未必是當(dāng)下科技進(jìn)步日新月異的全貌。黃秋實(shí)的研究以科技創(chuàng)新為切入點(diǎn)，嘗試勾勒科技創(chuàng)新時代新的經(jīng)濟(jì)增長路徑。他通過嚴(yán)謹(jǐn)?shù)难芯考按罅吭攲?shí)的數(shù)據(jù)演算，論證了科技創(chuàng)新與金融相互影響的現(xiàn)象。

黃秋實(shí)的研究表明：通過抵押物融資可以促進(jìn)科技創(chuàng)新，推動技術(shù)升級；另一方面因科技迭代加速，傳統(tǒng)的抵押物由于科技相對落后快速貶值。由此，反而限制了依賴于抵押物的融資途徑?！敖鹑诖龠M(jìn)科技進(jìn)步，而科技進(jìn)步也會影響融資能力，我用數(shù)據(jù)證實(shí)這個相互作用的現(xiàn)象，再分析金融與科技創(chuàng)新相互作用這一現(xiàn)象對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。”

黃秋實(shí)通過進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，以傳統(tǒng)促進(jìn)融資信貸來推動科技創(chuàng)新從而加速經(jīng)濟(jì)增長的方式可能會有負(fù)面影響。因?yàn)榭萍歼M(jìn)步的同時，會讓抵押物過時，壽命變短，相應(yīng)債務(wù)期限就變短，而短期債務(wù)大幅增加會威脅到金融體系穩(wěn)定?！叭绻辉黾尤谫Y供給，確實(shí)控制了風(fēng)險，但是對經(jīng)濟(jì)增長的刺激作用也很有限，這是宏觀政策上的一個重要的取舍，里面可供研究的問題非常多?！?/p>

眼下，他在前面選題的框架下，又延展了科技創(chuàng)新下金融對人力資源、對匯率市場影響等課題?！氨热缃鹑谟行У姆峙淞速Y源，促進(jìn)了一些高新技術(shù)的發(fā)展，比如AI人工智能，而人工智能發(fā)展使一部分人受益，同時也使很多人失去工作，貧富差距進(jìn)一步拉大，這其實(shí)不利于社會穩(wěn)定。另一方面，如果金融不實(shí)現(xiàn)資源的有效分配，鼓勵科技創(chuàng)新，那么社會的發(fā)展就會減速?？偟膩碚f，是一個如何把蛋糕做大的同時保證蛋糕合理分配的問題”，黃秋實(shí)概括認(rèn)為。

科技創(chuàng)新帶來革命性變化已然是當(dāng)今社會乃至未來發(fā)展不可逆的大趨勢。我們都知道如果實(shí)行自由的市場經(jīng)濟(jì)模式，人在經(jīng)濟(jì)或者創(chuàng)新能力上的差異會導(dǎo)致財富的分配不均。當(dāng)這種財富不均到達(dá)某個臨界點(diǎn)時，財富就會被以某種形式（和平或強(qiáng)制）重新分配。從經(jīng)濟(jì)角度上來看，歷史是財富反復(fù)集中又被再分配的過程。如何能在創(chuàng)造財富的同時，保證財富的合理分配，維護(hù)社會的穩(wěn)定是個歷史悠久的重要課題。黃秋實(shí)希望自己的金融研究能對解決經(jīng)濟(jì)社會的實(shí)際問題有所幫助。

開展教學(xué)實(shí)踐，關(guān)注中國問題

博士期間，黃秋實(shí)曾去全球知名量化基金公司做策略研究。期間他利用基金公司的數(shù)據(jù)庫進(jìn)行了大量的研究和數(shù)據(jù)測試，對量化投資有了更深的認(rèn)識，也進(jìn)一步明確了自己的職業(yè)志向，“業(yè)界更注重應(yīng)用性，更聚焦在某些細(xì)分領(lǐng)域。我好奇心較重一點(diǎn)，可能相對自由的學(xué)術(shù)研究更適合我?！?/p>

確定了職業(yè)方向后，黃秋實(shí)又把目光投向了中國。此前，他在開展科技創(chuàng)新對金融的影響這一主題研究時，就想基于中國數(shù)據(jù)探討中國問題，但出于數(shù)據(jù)及信息來源不暢等原因作罷，但黃秋實(shí)內(nèi)心里認(rèn)定自己未來的研究重心在中國：

“一是中國發(fā)展前景可期，可研究的課題領(lǐng)域廣泛；二是各個國家的經(jīng)濟(jì)各有特色，自有發(fā)展邏輯。中國的科技創(chuàng)新與商業(yè)模式創(chuàng)新已嶄露頭角，我想基于中國實(shí)踐來提煉總結(jié)適用于中國的理論可能會比較有價值、有意義。”

瞄準(zhǔn)研究方向準(zhǔn)備蓄勢發(fā)力的黃秋實(shí)，如今回到中國，加盟上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院，他將在這個致力研究解決中國問題、促進(jìn)中國金融發(fā)展的學(xué)府，開展全新的教研實(shí)踐。