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日前，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第十次會(huì)議釋放出在高質(zhì)量發(fā)展中促進(jìn)共同富裕目標(biāo)的信息。對(duì)此，上海高級(jí)金融學(xué)院教授吳飛撰文指出，為達(dá)成共同富裕目標(biāo)，我們需要深刻理解初次分配、再分配、三次分配的基礎(chǔ)性制度安排的深刻含義，以及高凈值人群財(cái)富管理提供服務(wù)的核心價(jià)值。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過高速發(fā)展的幾十年之后，到了需要正確處理效率和公平關(guān)系的時(shí)間點(diǎn)。

8月17日，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第十次會(huì)議釋放出在高質(zhì)量發(fā)展中促進(jìn)共同富裕目標(biāo)的信息。

會(huì)議提出構(gòu)建初次分配、再分配、三次分配協(xié)調(diào)配套的基礎(chǔ)性制度安排。通過擴(kuò)大中等收入群體比重，增加低收入群體收入，合理調(diào)節(jié)高收入，形成中間大、兩頭小橄欖型的社會(huì)分配結(jié)構(gòu)。

共同富裕的國(guó)策為中國(guó)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)各行業(yè)的未來發(fā)展指明了方向，也對(duì)財(cái)富管理行業(yè)，特別是為中國(guó)高凈值人群提供財(cái)富管理服務(wù)的行業(yè)提出了新的要求。

#1

Part One

財(cái)富管理行業(yè)，尤其是服務(wù)于高凈值人群的機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何助力實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)？

要回答這個(gè)問題，我們需要深刻理解初次分配、再分配、三次分配的基礎(chǔ)性制度安排的深刻含義，以及高凈值人群財(cái)富管理提供服務(wù)的核心價(jià)值。

首先，在分配制度安排中，

◎初次分配是根據(jù)土地、資本、勞動(dòng)力、數(shù)據(jù)等各種生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過程中的貢獻(xiàn)進(jìn)行分配。

◎再分配（二次分配）是指政府根據(jù)法律法規(guī)，在初次分配的基礎(chǔ)上通過征收稅收和政府非稅收入，在各收入主體之間以現(xiàn)金或?qū)嵨镞M(jìn)行的收入再次分配過程。

◎三次分配是企業(yè)、社會(huì)組織、家族、家庭和個(gè)人等基于自愿原則和道德準(zhǔn)則，以募集、捐贈(zèng)、資助、義工等慈善、公益方式對(duì)所屬資源和財(cái)富進(jìn)行分配。

市場(chǎng)把三層次分配政策和高凈值人群財(cái)富管理服務(wù)聯(lián)系起來的時(shí)候，主要的關(guān)注聚焦在第三次分配環(huán)節(jié)，也就是助力高凈值人士的慈善、公益行為上。

然而，這個(gè)觀點(diǎn)并不全面，甚至忽視了行業(yè)所提供服務(wù)的其他核心價(jià)值。

關(guān)于高凈值人群財(cái)富管理，普遍觀念認(rèn)為是面向高凈值人士，如為民營(yíng)企業(yè)家的金融資產(chǎn)提供投資管理的服務(wù)。

實(shí)際上，一個(gè)企業(yè)家所擁有的財(cái)富并不局限于金融資產(chǎn)的范疇。

一般來說，一個(gè)企業(yè)家的財(cái)富應(yīng)該包括金融資本（企業(yè)和金融產(chǎn)品形式呈現(xiàn)的物質(zhì)資產(chǎn)）、人力資本（家庭成員持續(xù)創(chuàng)造財(cái)富的能力）、文化資本（家庭凝聚團(tuán)結(jié)的基礎(chǔ)）以及社會(huì)資本（家庭融入或引領(lǐng)社會(huì)的能力）。

企業(yè)家對(duì)這些財(cái)富管理的目標(biāo)也分三個(gè)層次。

◎一是通過風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)現(xiàn)企業(yè)家財(cái)富的有效“保護(hù)”，使其安全延續(xù)；

◎其次，有效地“管理”這些財(cái)富，實(shí)現(xiàn)有形資本的保值、增值，無(wú)形資本的競(jìng)爭(zhēng)力提升；

◎最后，將各類型的財(cái)富順利“傳承”到下一代接班人手中，也就是基業(yè)長(zhǎng)青。

這三個(gè)目標(biāo)中，最核心的是“保護(hù)”目標(biāo)，因?yàn)槿绻?cái)富喪失了，也就沒有管理和傳承的必要。

#2

Part Two

那共同富裕的“大家”目標(biāo)和財(cái)富管理的“小家”目標(biāo)之間有什么關(guān)系呢？服務(wù)機(jī)構(gòu)又應(yīng)該如何助力？

壹

首先，實(shí)現(xiàn)初次分配目標(biāo)的路徑是發(fā)揮市場(chǎng)在分配中的決定性作用，優(yōu)化生產(chǎn)要素的配置，提高生產(chǎn)效率，更好地做大蛋糕，這個(gè)階段可以體現(xiàn)效率優(yōu)先的原則。

針對(duì)市場(chǎng)上“讓一部分人富起來的目標(biāo)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，未來不需要民營(yíng)經(jīng)濟(jì)”或者“共同富裕應(yīng)該是殺富濟(jì)貧”的觀點(diǎn)，試想，如果先富起來的這部分人沒了或者無(wú)法保持高質(zhì)量發(fā)展，“共同富裕公式”中的分子就會(huì)變小，分母固定的情況下，如何提升平均數(shù)？如果蛋糕做不大，最后實(shí)現(xiàn)的只能是“共同”（平均），而不是“富?！薄?/span>

市場(chǎng)主導(dǎo)的初次分配中，生產(chǎn)資料應(yīng)該集中在最有效率的資本或群體。

那市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中哪一類的資本和群體最敢為人先，最具有創(chuàng)新性，生產(chǎn)效率最高？毫無(wú)疑問是中國(guó)的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和民營(yíng)企業(yè)家。

中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理劉鶴在2021中國(guó)國(guó)際數(shù)字經(jīng)濟(jì)博覽會(huì)致辭中就強(qiáng)調(diào)，必須大力支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，使其在穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促創(chuàng)新中發(fā)揮更大作用。

民營(yíng)經(jīng)濟(jì)為我國(guó)貢獻(xiàn)了50%以上的稅收、60%以上的GDP、70%以上的技術(shù)創(chuàng)新、80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)、90%以上的市場(chǎng)主體數(shù)量。實(shí)現(xiàn)就業(yè)是初次分配的基礎(chǔ)目標(biāo)，而中國(guó)民營(yíng)企業(yè)就肩負(fù)著實(shí)現(xiàn)初次分配非常重要的擔(dān)子。

高凈值人群財(cái)富管理在這個(gè)階段提供的服務(wù)是保證民營(yíng)企業(yè)家去把蛋糕做大的積極性和能力。

通過幫助企業(yè)規(guī)劃升級(jí)轉(zhuǎn)型，解決企業(yè)融資困難，合規(guī)管理企業(yè)，并有效管理家族基礎(chǔ)性資產(chǎn)，防范內(nèi)部關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)，確保企業(yè)順利傳承，都是幫助中國(guó)民營(yíng)企業(yè)家保全財(cái)富，解決其后顧之憂的具體方式。

試問，如果一個(gè)企業(yè)家缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理的能力，企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善倒閉，如何實(shí)現(xiàn)社會(huì)穩(wěn)定和就業(yè)問題？

如果一個(gè)企業(yè)家缺乏傳承的規(guī)劃，面對(duì)重重傳承困難，他會(huì)有動(dòng)力基于一個(gè)更長(zhǎng)期的視野去經(jīng)營(yíng)企業(yè)嗎？

如果一個(gè)企業(yè)家沒能處理好復(fù)雜的家庭關(guān)系，家庭內(nèi)部矛盾演變成企業(yè)內(nèi)斗，企業(yè)如何保證穩(wěn)定性？

而企業(yè)如果沒了，就業(yè)機(jī)會(huì)也沒了，初次分配的目標(biāo)也受到影響。

貳

其次，再分配具有通過國(guó)家權(quán)力強(qiáng)制進(jìn)行的特征，通過征收稅收和政府非稅收入來實(shí)現(xiàn)。

有人便質(zhì)疑財(cái)富管理中為高凈值人士提供稅務(wù)籌劃的服務(wù)，實(shí)際上是幫助先富起來的這群人去逃稅、避稅。

這個(gè)觀點(diǎn)有它的邏輯問題。首先，稅務(wù)籌劃絕不是逃稅、避稅，而是在法律框架下合理規(guī)劃履行納稅義務(wù)的時(shí)間和方法，從而實(shí)現(xiàn)稅收義務(wù)的合理化和最優(yōu)化。

財(cái)富管理服務(wù)在再分配中的助力作用體現(xiàn)在以下兩點(diǎn)：

◎第一，財(cái)富管理的稅收籌劃服務(wù)的前提是稅務(wù)合規(guī)，首先是培養(yǎng)客戶的合規(guī)意識(shí)。因?yàn)槿狈σ庾R(shí)和相關(guān)制度的配套，歷史上個(gè)人對(duì)于納稅義務(wù)往往持抵觸態(tài)度，多采用“藏”的極端手段來對(duì)抗。

財(cái)富管理服務(wù)會(huì)從根本上改變這些觀念，轉(zhuǎn)向正確的合規(guī)意識(shí)，引導(dǎo)客戶按照法律要求履行納稅義務(wù)。從“藏”到“籌”，也就有效地增加納稅基礎(chǔ)。

◎其次，通過稅收籌劃，在法律允許的范圍內(nèi)，配合企業(yè)家現(xiàn)金流計(jì)劃，在時(shí)間序列上規(guī)劃稅務(wù)成本減緩，有利于企業(yè)的運(yùn)營(yíng)發(fā)展和改善納稅體驗(yàn)，本身就是一種提升這些人繳稅意愿的強(qiáng)有力方式。

叁

最后，第三次分配是基于道德和社會(huì)責(zé)任“溫柔的手”，自發(fā)進(jìn)行的財(cái)富分配。

海外經(jīng)驗(yàn)里，企業(yè)家和高凈值人群在第三次分配中占據(jù)非常重要的位置。

◎一方面，相較于普通人群，他們有更多的財(cái)富基礎(chǔ)和能力去實(shí)現(xiàn)慈善行為。

◎另一方面，社會(huì)和國(guó)家對(duì)于這部分人群也會(huì)有相應(yīng)的政策引導(dǎo)。

據(jù)美國(guó)慈善年鑒調(diào)查顯示，1%頂尖美國(guó)富豪的慈善捐款，占了所有捐款的1/3。通過民意調(diào)查發(fā)現(xiàn)，遺產(chǎn)捐給慈善機(jī)構(gòu)的捐贈(zèng)中，高達(dá)86%來自最富有的1.4%富豪。

相對(duì)于西方國(guó)家社會(huì)結(jié)構(gòu)和文化基礎(chǔ)，不可否認(rèn)個(gè)人的“慈善”意愿目前在中國(guó)的普及性相對(duì)欠缺。

美國(guó)施惠基金會(huì)發(fā)布的慈善捐贈(zèng)報(bào)告顯示，2019年，美國(guó)個(gè)人、遺產(chǎn)捐贈(zèng)、基金會(huì)和企業(yè)向慈善機(jī)構(gòu)的捐贈(zèng)總額占GDP的比重為2.09%，人均捐款金額占人均可支配收入的比重為1.86%，而中國(guó)目前在0.15%左右，還有很明顯的差距和提升空間。

◎因?yàn)榈谌畏峙涫腔谧栽冈瓌t和道德準(zhǔn)則，理想的實(shí)現(xiàn)手段是以教育、引導(dǎo)為主。

財(cái)富管理服務(wù)中也應(yīng)以教育、培養(yǎng)、引導(dǎo)客戶的慈善意愿作為其服務(wù)的重要環(huán)節(jié)。

相對(duì)于其他教育渠道，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的最大優(yōu)勢(shì)在于可以將慈善和企業(yè)家的家族核心價(jià)值、愿景和長(zhǎng)期家族發(fā)展目標(biāo)相結(jié)合起來。

比如說，很多企業(yè)家將回饋社會(huì)作為世代傳承的家族核心價(jià)值觀之一，將這個(gè)價(jià)值觀注入到其傳承規(guī)劃中，要求其子孫后代遵循。

又比如，企業(yè)家會(huì)將慈善和下一代繼承人的培養(yǎng)、家族文化和社會(huì)資本的建設(shè)等個(gè)性化但具體的目標(biāo)結(jié)合起來。

◎另一方面，因?yàn)閲?guó)家對(duì)于三次分配必定會(huì)有相關(guān)的政策引導(dǎo)，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)通過其專業(yè)能力把這些政策給客戶帶來的實(shí)際優(yōu)惠和他們的財(cái)富管理目標(biāo)整合起來，從而引導(dǎo)企業(yè)家的慈善意愿。

服務(wù)機(jī)構(gòu)可以有效利用國(guó)家給予的慈善稅收優(yōu)惠政策，協(xié)助客戶將慈善嵌入到其財(cái)富管理目標(biāo)中，例如通過稅收優(yōu)惠降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本；通過資產(chǎn)置入慈善信托方式實(shí)現(xiàn)傳承的目的等。

◎第三方面，對(duì)于很多企業(yè)家而言，慈善行為不一定僅僅是簡(jiǎn)單的捐贈(zèng)行為，更多的是實(shí)現(xiàn)其慈善目標(biāo)的戰(zhàn)略規(guī)劃行為。

這些慈善目標(biāo)往往基于企業(yè)家個(gè)人為社會(huì)解決某些問題的良好意愿。

財(cái)富管理服務(wù)機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略規(guī)劃能力在這個(gè)環(huán)節(jié)起到重要作用，通過確立慈善目標(biāo)（需要為社會(huì)解決什么問題？），規(guī)劃慈善方式（通過何種方式解決這些問題？），戰(zhàn)略評(píng)估效果（結(jié)果是否實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)？）來幫助客戶進(jìn)行戰(zhàn)略慈善規(guī)劃。

舉個(gè)例子，如果某個(gè)企業(yè)家希望幫助解決貧困山區(qū)留守兒童的問題，這是他的良好意愿也是他的慈善目標(biāo)。

實(shí)現(xiàn)的途徑是多元的，可以通過捐贈(zèng)方式改善留守兒童的生活質(zhì)量；可以通過提供資金方式資助留守兒童的父母回到家鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)；也可以到留守兒童地區(qū)投資興辦企業(yè)，解決當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)問題，使得兒童的父母能夠?qū)崿F(xiàn)當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)。

在專業(yè)機(jī)構(gòu)的幫助下，這些目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)都可以通過量化方式進(jìn)行規(guī)劃、執(zhí)行和績(jī)效評(píng)估。

無(wú)論從哪一個(gè)階段和哪一個(gè)方面去理解，共同富裕的國(guó)策和針對(duì)高凈值人士，如民營(yíng)企業(yè)家的財(cái)富管理服務(wù)并不是兩個(gè)分割的話題。相反，財(cái)富管理始終貫穿于通過三次分配實(shí)現(xiàn)共同富裕的過程之中。

在實(shí)現(xiàn)共同富裕而不是簡(jiǎn)單均貧富的前提下，服務(wù)好企業(yè)家及民營(yíng)企業(yè)在三次分配的中各項(xiàng)需求，將有助于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、金融穩(wěn)定和財(cái)富向善的目標(biāo)，而真正具備這些服務(wù)能力的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)才能在市場(chǎng)中脫穎而出。

來源 |意見領(lǐng)袖