北大光華蟬聯(lián)CFA協(xié)會全球投資分析挑戰(zhàn)賽北京賽區(qū)冠軍


2017年2月28日,CFA協(xié)會全球分析挑戰(zhàn)賽(CFAInstituteResearchChallenge2017BeijingFinal)華北賽區(qū)決賽落下帷幕。大賽吸引了來自北大、清華、人大、南開等...
2017年2月28日,CFA協(xié)會全球分析挑戰(zhàn)賽(CFAInstituteResearchChallenge2017BeijingFinal)華北賽區(qū)決賽落下帷幕。大賽吸引了來自北大、清華、人大、南開等9支高校代表隊實力角逐,歷經(jīng)10月Kickoffmeeting,12月提交有關(guān)“同仁堂”的研究報告,2月18日現(xiàn)場團隊展示,最終北京大學(xué)光華管理學(xué)院代表隊摘得華北賽區(qū)桂冠,并將于2017年3月參加在泰國曼谷舉行的亞太區(qū)決賽。
此次代表北大光華參賽的選手分別是薛子釗、柴英楠、蘇夢澤、李書豪、洪潤澤等5名金融碩士學(xué)生。經(jīng)過為期四個月的準(zhǔn)備,他們從眾多參賽隊伍中脫穎而出,獲得冠軍。這是北京大學(xué)光華管理學(xué)院連續(xù)第三次獲得此項比賽北京賽區(qū)冠軍。
CFA北京協(xié)會秘書長謝大為為北京大學(xué)代表隊頒獎
記者:和我們分享一下你們準(zhǔn)備過程中的故事吧
薛子釗:今年的CFA研究挑戰(zhàn)賽華北賽區(qū)共有華北9所高校參加。比賽從2016年10月20日開始,到12月中旬提交研究報告和展示材料,再到2月中旬進行現(xiàn)場展示評比,歷時將近四個月。下一輪亞太區(qū)決賽將于三月中旬在泰國曼谷舉行。
當(dāng)CFA北京協(xié)會公布題目為同仁堂時,我們感到既興奮又忐忑。興奮是因為可以借此機會了解平時較少渠道了解的中藥行業(yè),忐忑則是因為醫(yī)藥行業(yè)研究門檻較高,我們參賽隊員基本都沒有相關(guān)經(jīng)驗。于是,我們閱讀大量行業(yè)報告,在指導(dǎo)老師張崢教授的幫助下采訪了一些行業(yè)專家,同時走訪了多家藥店、中醫(yī)醫(yī)院。最終,對于目前較為復(fù)雜的行業(yè)動態(tài)和政策,我們得出了自己的理解。
準(zhǔn)備報告的過程中,我們每周都會進行至少一次討論,有時一次討論會長達5-6小時。正是不同隊員之間的思想碰撞交流使得我們的最終觀點比較完善。對于支持“投資故事”的每一條論據(jù),我們都充分討論其邏輯完整性和必要性。同時,該公司信息披露有限,我們從各種渠道搜集信息,從而拼湊出被部分掩飾的事實全貌,提高了我們搜集信息的能力。
記者:在比賽中有哪些困難、收獲和記憶深刻的經(jīng)歷?
柴英楠:在準(zhǔn)備比賽的過程中,我們遇到了許多困難。最大的困難來源于資料收集,雖然目標(biāo)公司同仁堂是一家上市公司,但其披露的資料和信息十分有限。我們需要通過各種渠道去收集信息,包括訪談、實地調(diào)研等,并將各種口徑的數(shù)據(jù)加以比對。其次,中藥行業(yè)對于我們而言相對陌生,相比西藥,中藥的理論體系不同,針對的適應(yīng)癥也更為廣泛,學(xué)習(xí)行業(yè)知識也是一大挑戰(zhàn)。
對于我而言,比賽的收獲一方面是學(xué)習(xí)到了更多的醫(yī)藥知識,鍛煉了邏輯思維。在準(zhǔn)備比賽的過程中,我發(fā)現(xiàn)許多自以為有理有據(jù)的論點其實經(jīng)不起推敲,有時候和隊友的唇槍舌戰(zhàn)反而開啟了新的思路。另一方面,比賽也帶給我一段美好的合作回憶,和一起艱苦奮斗的珍貴情誼。印象最深刻的是交稿前一起通宵寫稿的晚上,大家一邊吃著炸雞一邊趕稿,撐不住的人就先睡一會兒再起來寫。過程很辛苦,但是隊友的互相照顧和支持讓我感覺很幸福。
記者:在你看來,是什么原因使你們脫穎而出,取得了北京賽區(qū)的冠軍?
柴英楠:我認(rèn)為取得冠軍的主要原因在于團隊的通力合作。在準(zhǔn)備比賽的初期階段,隊長薛子釗就為我們制定了明確的分工表及不同時間節(jié)點的計劃事項,讓我們得以有條不紊地逐步推進計劃。每位隊員根據(jù)自己擅長的領(lǐng)域完成相應(yīng)的任務(wù),取長補短,最大程度地發(fā)揮團隊的效用。例如財務(wù)會計知識扎實的薛子釗同學(xué)主要負(fù)責(zé)搭建估值模型,而市場格局清晰的洪潤澤同學(xué)則對行業(yè)進行了深入的研究。
除了隊員的刻苦認(rèn)真,其他同學(xué)和老師給予我們的幫助也十分重要。通過指導(dǎo)老師張崢教授,我們得以聯(lián)系到一位同是光華校友的連鎖藥房負(fù)責(zé)人,一個多小時的訪談解答了我們的許多困惑。比賽前幾天,我們聯(lián)系了許多同學(xué)進行排練,他們在報告形式和內(nèi)容上給出了很多建議,讓我們在比賽現(xiàn)場的展示和問答環(huán)節(jié)表現(xiàn)得更為從容淡定。
蘇夢澤:在我看來,本次取得冠軍的原因主要有以下幾點:首先在隊長的帶領(lǐng)下,我們團隊做了非常充分的準(zhǔn)備,從10月初比賽kickoff開始,按照訂好的計劃和時間表開始搜集公開資料、走訪藥店、專家訪談,每周都會開會對主要的投資觀點和分析邏輯進行討論,并反復(fù)對研究方向進行驗證,不斷地進行補充和更新。尤其是隊長薛子釗,他有極高的責(zé)任感,可以說帶領(lǐng)我們整個團隊按照bestpractice來開展工作。
其次,團隊成員都比較重視這件事情,大家雖然有課業(yè)、面試等自己的很多事情,但是無論在時間上還是精力上都有很多付出,為拿到一個好的結(jié)果做了很大努力。
最后一點原因則是我們秉持了一個比較嚴(yán)謹(jǐn)專業(yè)的態(tài)度,對各種數(shù)字的來源和準(zhǔn)確性都反復(fù)核查,對模型假設(shè)的合理性也做了很多討論,最后的模型和研究結(jié)論能做到?jīng)]有硬傷,這也是評委比較滿意的地方。
洪潤澤:在北京賽區(qū)比賽中取得良好成績,我認(rèn)為主要歸功于三點:合理的任務(wù)規(guī)劃、充分的內(nèi)部討論以及高效的賽前準(zhǔn)備。CFA比賽時間緊任務(wù)重,正因為團隊從一開始就制訂了合理緊湊的時間規(guī)劃,并且拿出大量時間討論觀點,才讓我們從對于中藥行業(yè)基本陌生到最終能夠提供出論證充分、考慮全面的投資分析。另外,我們在賽前也對于presentation進行了反復(fù)演練,確保在10分鐘時間內(nèi)能夠盡可能清晰地講出我們的邏輯主線,同時也充分準(zhǔn)備了Q&A,現(xiàn)場遇到的問題基本都可以在我們170頁的slides中找到對應(yīng)的內(nèi)容。
記者:對于亞太區(qū)決賽,你們有哪些期待和準(zhǔn)備?
李書豪:對于亞太區(qū)決賽當(dāng)然希望能夠取得好成績,不過由于不是很清楚其他隊伍的實力,所以只能盡全力做好自己的工作。希望亞太區(qū)決賽評委能夠更多地了解同仁堂這支股票。
在過去的幾個月里,我們團隊精誠協(xié)作,每個人都付出了很多努力和心血,相信不管比賽結(jié)果如何,都會是最好的結(jié)果。
薛子釗:對于亞太區(qū)決賽,難度主要集中于在短時間內(nèi)讓外國評委理解中藥行業(yè)以及國有企業(yè)的特點。我們依舊會盡全力準(zhǔn)備,希望取得滿意的成績。
、
合影留念
最后,預(yù)祝北大光華代表隊在亞太區(qū)總決賽取得好成績!
相關(guān)介紹:
CFA協(xié)會是一家全球性投資專業(yè)人士會員組織,負(fù)責(zé)在世界各地主辦CFA(特許金融分析師)等考試課程,并為投資業(yè)發(fā)表研究成果、開展職業(yè)發(fā)展項目、制定專業(yè)和投資表現(xiàn)報告標(biāo)準(zhǔn)。CFA協(xié)會在133個國家和地區(qū)擁有約139,000名會員,并在57個國家及地區(qū)擁有136個會員協(xié)會。CFA課程和考試被認(rèn)為全球投資專業(yè)里最為嚴(yán)格的考試,引領(lǐng)投資分析屆的全球準(zhǔn)則。
CFA協(xié)會全球投資分析挑戰(zhàn)賽(CFAInstituteResearchChallenge)是面向全球高等院校金融類專業(yè)學(xué)生開展的分析研究性全英文競賽,旨在激發(fā)全球大學(xué)生對金融分析和公司研究的興趣,推廣股票研究和公司分析的規(guī)范性方法。通過邀請業(yè)界導(dǎo)師和校內(nèi)導(dǎo)師的共同合作,對學(xué)生進行公司分析及路演技巧方面的專業(yè)指導(dǎo)和高強度訓(xùn)練,提升未來一代投資分析師的研究能力。CFA協(xié)會全球投資分析挑戰(zhàn)賽至今已經(jīng)舉辦十年,每年邀請全球各地著名大學(xué)參賽,分為本地賽、地區(qū)性比賽和全球決賽。參賽隊伍將對一個指定的上市公司進行研究,完成一份關(guān)于制定上市公司分析的全英文報告,并在演講答辯環(huán)節(jié)把所研究的成果展現(xiàn)給大賽評委。
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