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【MBAChina網(wǎng)訊】10月12日晚，應巴曙松教授邀請，安祖高頓亞洲有限公司董事總經(jīng)理、中國區(qū)房地產(chǎn)業(yè)務主管伍杰能先生做客“北大匯豐金融前沿講堂”，帶來主題為《中國房地產(chǎn)基金的挑戰(zhàn)和機遇》的精彩講座。

北京大學匯豐金融研究院秘書長、北京大學匯豐商學院公關媒體辦公室主任、經(jīng)濟金融網(wǎng)主編本力老師致辭，為大家介紹了講座嘉賓伍杰能先生。

伍杰能先生在安祖高頓擔任董事總經(jīng)理兼中國區(qū)房地產(chǎn)業(yè)務主管。在2006年加入安祖高頓亞洲房地產(chǎn)團隊之前，伍先生曾任職不同投資銀行專注在投資和管理中國不良*及不良房地產(chǎn)資產(chǎn)組合，他還擔任全國工商聯(lián)房地產(chǎn)商會香港國際分會的執(zhí)行委員。

圖一：本力老師致辭并介紹演講嘉賓

圖二：伍杰能先生介紹“中國特色”的房地產(chǎn)基金

講座中，伍杰能先生重點介紹了中國房地產(chǎn)私募基金在起步階段主要面臨的挑戰(zhàn)與今后的投資機會，他的主題演講主要分成以下四個部分：1. 國際成熟的房地產(chǎn)基金 vs “中國特色”的房地產(chǎn)基金；2. 機會型基金的投資模式及案例分析；3. 如何看待中國地產(chǎn)投資機會；4. 亞洲其他市場。

一、國際成熟的房地產(chǎn)基金 VS “中國特色”的房地產(chǎn)基金

相較于國際成熟房地產(chǎn)私募基金，中國房地產(chǎn)私募基金在當下還存在以下幾個方面的問題：

（1）缺少真正的機構(gòu)投資者，目前中國私募基金投資人以自然人為主；

（2）缺少經(jīng)驗豐富的管理人和專業(yè)顧問機構(gòu)，中國私募基金規(guī)模尚小，基金管理人處于萌芽期；

（3）缺少多層次的地產(chǎn)基金產(chǎn)品，投資策略類型單一，以債權類為主；

（4）法律法規(guī)和監(jiān)管滯后。

圖三：伍杰能先生介紹中國房地產(chǎn)私募基金面臨的挑戰(zhàn)

二、機會型房地產(chǎn)基金的投資模式及案例分析

在案例分析中，伍杰能先生先后以收購上海酒店式公寓與創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園區(qū)為例，指出在投資之后通過優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，匯率、利率對沖、合理使用杠桿，以及全新設計改造等方法，可以使得投資標的的價值得到大幅提升。

圖四：認真聆聽講座的觀眾

三、如何看待中國內(nèi)地地產(chǎn)投資機會？

伍杰能先生指出，首先，中國經(jīng)濟持續(xù)復蘇，尤其是第三產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，創(chuàng)造出對寫字樓的強勁需求，奠定了房地產(chǎn)穩(wěn)定的基本面。此外，中央持續(xù)去杠桿的決心與行動，以及持續(xù)的市場動蕩和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型將為房地產(chǎn)行業(yè)帶來獨特投資機會，而基金行業(yè)的從嚴監(jiān)管將促使房地產(chǎn)投資基金完成優(yōu)勝劣汰的過程。

圖五：觀眾向伍杰能先生提問

四、亞洲其他市場

伍杰能先生認為，成熟的資本管理需要風險分散化，而將資本合理地分配于若干個國際市場對于風險管理至關重要，因此，構(gòu)建全球化基金是未來中國房地產(chǎn)基金發(fā)展的方向。其中，香港寫字樓供應緊缺、東京寫字樓估值潛力提升、新加坡高端住宅價格低位等都將成為未來中國房地產(chǎn)基金的投資機會。

圖六：伍杰能先生耐心解答觀眾的問題

在問答環(huán)節(jié)，伍杰能先生就大家提出的“未來地產(chǎn)股權市場是否會出現(xiàn)母基金的形式？”“房地產(chǎn)私募基金和房地產(chǎn)開發(fā)基金相比有何競爭優(yōu)勢？”“中國住宅房價是否存在泡沫”等問題做出了耐心、專業(yè)的解答。隨后，本力老師代表北京大學匯豐商學院向伍杰能先生贈送了禮物，對他的精彩演講表示感謝。

圖七：本力老師向伍杰能先生贈送紀念品

圖八：伍杰能先生和與會嘉賓及工作人員合影

此次講座是“北大匯豐金融前沿講堂”的第49期?！氨贝髤R豐金融前沿講堂”由北京大學匯豐商學院主辦，北京大學匯豐金融研究院承辦，深圳市資產(chǎn)管理學會作為學術支持?！敖鹑谇把刂v堂”將繼續(xù)邀請業(yè)界權威人士講授金融前沿領域的理論知識與實踐經(jīng)驗，為北大學子打造聚焦金融市場最新趨勢與動態(tài)的優(yōu)質(zhì)平臺。