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DAY1

解析中美貿(mào)易戰(zhàn)的爆發(fā)

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論和發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)

今年正值改革開(kāi)發(fā)四十周年，樊綱教授系統(tǒng)地為大家講解了中美貿(mào)易戰(zhàn)的來(lái)龍去脈。首先從三個(gè)方面為大家介紹了貿(mào)易不平衡本身的原因，一是根據(jù)“總供給=總需求”得到S-I=X-M的關(guān)系式，所以貿(mào)易順差、逆差產(chǎn)生的原因是由國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)決定的，美國(guó)的貿(mào)易逆差是由美國(guó)低儲(chǔ)蓄率決定的，中國(guó)貿(mào)易順差是因?yàn)閮?chǔ)蓄過(guò)高；二是特里芬悖論，即儲(chǔ)備貨幣（即美元）的發(fā)行國(guó)一定要有貿(mào)易赤字，相對(duì)落后的國(guó)家需要有外匯儲(chǔ)備作為硬通貨，若美國(guó)貿(mào)易平衡相當(dāng)于全球貨幣沒(méi)有增長(zhǎng)，可能會(huì)帶來(lái)通貨緊縮等新問(wèn)題；三是美國(guó)的出口管制，不賣(mài)給中國(guó)需要的高科技產(chǎn)品（軍火等），破壞了比較優(yōu)勢(shì)可以帶來(lái)的貿(mào)易平衡。

改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)出口的增長(zhǎng)總體上快于經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。中國(guó)的GDP只是美國(guó)的60%，但出口成為貿(mào)易第一大國(guó)； 基于藍(lán)領(lǐng)、精英的經(jīng)濟(jì)考量，和短期、長(zhǎng)期的地緣政治問(wèn)題，美國(guó)一致反華，美國(guó)人的真正意圖不是減少貿(mào)易赤字，而是抑制中國(guó)的發(fā)展，特別是技術(shù)進(jìn)步。接下來(lái)，樊綱教授從短期和長(zhǎng)期的角度講解了中美貿(mào)易戰(zhàn)會(huì)帶來(lái)的影響，短期來(lái)看，主要影響是不確定性造成的恐慌，例如匯率的波動(dòng)等，長(zhǎng)期來(lái)看，總的影響是負(fù)面的，貿(mào)易戰(zhàn)沒(méi)有贏家，但也會(huì)帶來(lái)一定的正面影響，包括促進(jìn)中國(guó)進(jìn)一步的改革與開(kāi)放等。

然后樊綱教授提出了應(yīng)對(duì)中美貿(mào)易戰(zhàn)的對(duì)策，我們需要理性應(yīng)對(duì)，不可拋售美國(guó)國(guó)債，不可騷擾美國(guó)企業(yè)，不挑起爭(zhēng)端，占據(jù)道德制高點(diǎn)；進(jìn)一步改革，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，加快創(chuàng)新體制的改革，不出危機(jī)，持續(xù)發(fā)展；融入世界市場(chǎng)，推動(dòng)多邊主義的世界體系，讓自己不斷強(qiáng)大起來(lái)。

最后樊綱教授介紹了發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)的相關(guān)概念和理論，指出發(fā)展不等于增長(zhǎng)，縮小差距才是發(fā)展，講解了追趕指數(shù)CUI、人文發(fā)展指數(shù)HDI等的應(yīng)用，介紹了增長(zhǎng)的四要素，包括勞動(dòng)、資本、制度、知識(shí)與技術(shù)，要素結(jié)構(gòu)決定著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，決定著GDP的水平，落后國(guó)家或弱小企業(yè)就是因?yàn)橐胤A賦結(jié)構(gòu)相對(duì)低級(jí)。

DAY2

發(fā)展的基本進(jìn)程

相對(duì)優(yōu)勢(shì)和發(fā)展戰(zhàn)略

樊綱教授首先介紹了相對(duì)優(yōu)勢(shì)作為發(fā)展的要素，可以幫助發(fā)展中國(guó)家在落后的條件下實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，主要的相對(duì)優(yōu)勢(shì)包括要素的“比較優(yōu)勢(shì)”（因?yàn)楦F而勞動(dòng)成本比較低），“后發(fā)優(yōu)勢(shì)”（后來(lái)者知識(shí)成本較低，可以享受到知識(shí)的外溢效應(yīng)），“本土優(yōu)勢(shì)”（如果經(jīng)濟(jì)體較大，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)較大，本土文化、本地關(guān)系和本土市場(chǎng)，可以使最初時(shí)期的交易成本、營(yíng)銷(xiāo)成本較低）。接下來(lái)樊綱教授講解了發(fā)展進(jìn)程中的第一步工業(yè)化，引入了劉易斯曲線的介紹，并解釋了為什么中國(guó)會(huì)提前出線劉易斯拐點(diǎn)。

然后，樊綱教授具體講授了中等收入陷阱的相關(guān)問(wèn)題。樊綱教授對(duì)中等收入陷阱提出了新的解釋?zhuān)赋黾夹g(shù)不是問(wèn)題，例如韓國(guó)就是以中等的技術(shù)、中等的產(chǎn)品賺中等的收入就發(fā)展的很好。真正的問(wèn)題在于，你是不是以中等技術(shù)，掙中等收入，收入與技術(shù)、與生產(chǎn)力是否相適應(yīng)？在于為什么這兩者會(huì)發(fā)生背離，導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)力下降？關(guān)于問(wèn)題樊綱教授提出了幾大推論：

一、任何收入水平都可能掉入“陷阱”，無(wú)論收入是低是高，只要生產(chǎn)力提高速度不夠快，低于工資上漲的速度，都會(huì)喪失競(jìng)爭(zhēng)力，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯；

二、如果生產(chǎn)力提高快于工資提高，競(jìng)爭(zhēng)力可以提高；

三、如果生產(chǎn)力中等，工資也中等，競(jìng)爭(zhēng)力也不會(huì)下降；

四、真正的中等收入陷阱，是工資福利的提高快于生產(chǎn)力提高。對(duì)于那些中等收入國(guó)家真正的問(wèn)題是收入差距最大，庫(kù)茲涅茨曲線的底部對(duì)應(yīng)劉易斯曲線的拐點(diǎn)，收入差距大可能帶來(lái)如下問(wèn)題：社會(huì)政治動(dòng)蕩、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力下降；為緩解收入差距，政府會(huì)加大收入再分配力度和福利支出，容易產(chǎn)生債務(wù)危機(jī)、金融危機(jī)等各種危機(jī)。

最后，樊綱教授講解了出現(xiàn)貧富差距擴(kuò)大的原因和FDI條件下的“幼稚工業(yè)”問(wèn)題，借鑒中國(guó)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，強(qiáng)調(diào)對(duì)外開(kāi)放戰(zhàn)略的重要性和加工貿(mào)易等問(wèn)題。

DAY3

從需求側(cè)解析宏觀經(jīng)濟(jì)問(wèn)題

首先，樊綱教授介紹了經(jīng)濟(jì)學(xué)體系，指出宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)不是包羅萬(wàn)象的理論，而是“很窄”的理論，只研究總量關(guān)系；在經(jīng)濟(jì)整體的層面上，也有需求與供給兩種力量的平衡問(wèn)題，產(chǎn)品供給取決于生產(chǎn)力的長(zhǎng)期進(jìn)步，而這往往不是人的主觀意愿短期內(nèi)所能決定，所以一個(gè)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)主要是由需求側(cè)決定的。

然后，樊綱教授進(jìn)行了一系列理論知識(shí)的講解，包括GDP和GNP的概念，樊綱教授認(rèn)為地方政府可能有GDP造假的動(dòng)機(jī)，但在國(guó)家的層面上由于經(jīng)濟(jì)問(wèn)題無(wú)法轉(zhuǎn)嫁，不存在造假的動(dòng)機(jī)，同時(shí)由于美國(guó)在華企業(yè)對(duì)GDP有貢獻(xiàn)，所以中美貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)去不應(yīng)該去騷擾美國(guó)在華企業(yè)；還有國(guó)民經(jīng)濟(jì)賬戶與國(guó)際收支的基本概念，解析總供給和總需求的構(gòu)成，由總供給等于總需求，我們可以得知國(guó)民凈儲(chǔ)蓄等于外貿(mào)順差，也正是由于總供給和總需求的失衡導(dǎo)致了大蕭條的產(chǎn)生，才有宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的誕生，樊綱教授也肯定了凱恩斯在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)誕生歷史中所做出的突出貢獻(xiàn)。

從中國(guó)的角度看，樊綱教授提到中國(guó)40年的高增長(zhǎng)，雖然有波動(dòng)，但沒(méi)有鬧危機(jī)，沒(méi)有高額通貨膨脹本身已經(jīng)是一個(gè)奇跡，講解了經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與宏觀調(diào)控的要點(diǎn)，危機(jī)的原因是過(guò)熱或泡沫，任何泡沫早晚都是要破裂的，能夠防止泡沫的調(diào)控必須是“早調(diào)”或“預(yù)調(diào)”，即在泡沫沒(méi)有形成時(shí)就開(kāi)始緊縮，宏觀調(diào)控的本質(zhì)是“與市場(chǎng)對(duì)著干”，在中國(guó)宏觀政策的分類(lèi)主要有財(cái)政政策、貨幣政策和行政手段。

最后，樊綱教授提到了供給側(cè)改革的長(zhǎng)期和短期問(wèn)題，長(zhǎng)期供給側(cè)改革要提高潛在增長(zhǎng)率，短期則是要消除過(guò)剩產(chǎn)能。

DAY4

去產(chǎn)能和去杠桿

分析中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的特殊性問(wèn)題

樊綱教授首先指出去產(chǎn)能和去杠桿應(yīng)該發(fā)揮市場(chǎng)的決定作用，由行業(yè)內(nèi)效益較好、規(guī)模較大的企業(yè)牽頭，根據(jù)未來(lái)的贏利預(yù)期，選擇兼并哪些企業(yè)與哪些產(chǎn)能，被兼并企業(yè)可以成為新形成的股份公司的股東之一；在中國(guó)，由于總債務(wù)率較高，有一個(gè)別人沒(méi)有行為主體地方政府，運(yùn)用別人不用的行政手段等問(wèn)題的特殊性，且儲(chǔ)蓄率過(guò)高，我國(guó)經(jīng)濟(jì)失衡矛盾的實(shí)質(zhì)是一個(gè)收入結(jié)構(gòu)的問(wèn)題，樊綱教授也指出在儲(chǔ)蓄過(guò)高的情況下，需要通過(guò)保持一定的投資水平，用儲(chǔ)蓄率較高的機(jī)會(huì)加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與城市建設(shè)，擴(kuò)大對(duì)外資投資等方式保持經(jīng)濟(jì)平衡。

然后，樊綱教授介紹了國(guó)際收支賬戶中經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶的構(gòu)成，以及導(dǎo)致一國(guó)匯率變動(dòng)的三個(gè)原因，分析了中國(guó)官方外匯儲(chǔ)備的變化趨勢(shì)，資本外流的主要原因是“熱錢(qián)”的流出，對(duì)外投資（私人部門(mén)與政府），包括并購(gòu)與“一帶一路”，個(gè)人賬戶的調(diào)整（5萬(wàn)美元的換匯額度），個(gè)人購(gòu)買(mǎi)外國(guó)服務(wù)等。我們應(yīng)該用平常心看待資本外流的加大，采取適當(dāng)措施平穩(wěn)調(diào)整，防止大起大落。

隨后，樊綱教授就近期中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的問(wèn)題分析了其中的原因和趨勢(shì)，現(xiàn)在中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的大部分問(wèn)題，都是過(guò)去10年內(nèi)兩次經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的后遺癥，過(guò)熱增長(zhǎng)的后遺癥需要一定時(shí)間才能消除，一些過(guò)熱產(chǎn)業(yè)的存貨及過(guò)剩生產(chǎn)能力需要一定的時(shí)間進(jìn)行清理。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)是軟著陸，不是用危機(jī)（大批倒閉破產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)衰退）的辦法快速消除過(guò)剩產(chǎn)能和債務(wù)問(wèn)題，而是讓問(wèn)題逐步暴露，中國(guó)的泡沫還是有節(jié)制的。同時(shí)，我們不應(yīng)該對(duì)GDP的增長(zhǎng)有過(guò)高的期待，在低迷時(shí)期要區(qū)分周期性因素的作用，它們不是長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性因素。

最后，樊綱教授解析了房地產(chǎn)兩極分化和城鎮(zhèn)化的一系列戰(zhàn)略，土地貴有其背后不可避免的原因，房地產(chǎn)市場(chǎng)的兩級(jí)分化根本是人口流動(dòng)的分化，而城市化的基本邏輯也是其聚集效應(yīng)的作用。

END

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