中國人民大學(xué)MPAcc:程昊|美聯(lián)儲縮表啟示錄——MPAcc實(shí)務(wù)講堂


2017年12月13日,澳洲會計(jì)師公會(CPA Australia)與人大MPAcc項(xiàng)目中心合作的實(shí)務(wù)講堂在中國人民大學(xué)明德商學(xué)樓502教室開講。國家外匯管理局中央外匯業(yè)務(wù)中心助理首席運(yùn)營官、澳洲注冊會計(jì)師程昊先生以“美聯(lián)儲縮表啟示錄” 主題為在場聽眾帶來一場精彩演講。80余位MPAcc師生和澳洲會計(jì)師公會會員聆聽了這場演講。
【MPAcc中國網(wǎng)訊】2017年12月13日,澳洲會計(jì)師公會(CPA Australia)與人大MPAcc項(xiàng)目中心合作的實(shí)務(wù)講堂在中國人民大學(xué)明德商學(xué)樓502教室開講。國家外匯管理局中央外匯業(yè)務(wù)中心助理首席運(yùn)營官、澳洲注冊會計(jì)師程昊先生以“美聯(lián)儲縮表啟示錄” 主題為在場聽眾帶來一場精彩演講。80余位MPAcc師生和澳洲會計(jì)師公會會員聆聽了這場演講。
國家外匯管理局中央外匯業(yè)務(wù)中心助理首席運(yùn)營官、執(zhí)行董事程昊先生
程昊先生此次演講以2007年發(fā)生的次貸危機(jī)開篇,深入分析了次貸危機(jī)對美國經(jīng)濟(jì)造成的巨大影響及后續(xù)的防治措施,并向大家解釋了在經(jīng)濟(jì)波動的情況下,市場是非常不穩(wěn)定的,對于美國這樣一個龐大的經(jīng)濟(jì)體而言,政府和央行對金融市場的干預(yù)顯得尤為重要。
講座現(xiàn)場
接下來,程昊先生詳細(xì)介紹了“美聯(lián)儲縮表事件”。首先,程昊先生對美聯(lián)儲機(jī)構(gòu)進(jìn)行了詳細(xì)介紹。美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)(The Federal Reserve System),簡稱美聯(lián)儲(Federal Reserve),負(fù)責(zé)履行美國中央銀行的職責(zé)。聯(lián)邦儲備系統(tǒng)由位于華盛頓特區(qū)的聯(lián)邦儲備委員會與分布于全國主要城市的12家地區(qū)性聯(lián)邦儲備銀行組成。
作為美國的中央銀行,美聯(lián)儲從美國國會獲得權(quán)力,行使制定貨幣政策和監(jiān)管美國金融機(jī)構(gòu)等職責(zé)。程先生通過清晰明了的時間線,向大家介紹了美聯(lián)儲主席的更迭,同時以樹狀圖的形式展現(xiàn)了美聯(lián)儲委員會的決策架構(gòu)。此外,他以生動形象的案例解說了“美聯(lián)儲如何通過買賣短期國債券來影響銀行間的拆借利率”。
隨后,程昊先生延續(xù)“次貸危機(jī)”的話題,詳細(xì)講解了次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī),以及后續(xù)美聯(lián)儲為了救市而出臺的利率政策。程先生提出,經(jīng)濟(jì)下滑時期,美聯(lián)儲推出了降息政策以推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,這樣的利率政策有利有弊。其好處在于,降低利率后,儲蓄率降低,推高房地產(chǎn)價格,拉動國內(nèi)消費(fèi),同時可以提高股票價格,降低融資成本,還能使匯率貶值帶動出口,達(dá)到貿(mào)易順差的效果。但利率政策也有其局限性,如果遇到投資者預(yù)期偏差、利率傳導(dǎo)機(jī)制失靈或者是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)滯后的干擾,也未必能帶來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的理想效果。程先生通過簡明的講解為大家理清了利率政策的利弊后果,令大家醍醐灌頂。
接著,程昊先生向大家詳細(xì)講解了美聯(lián)儲縮表的緣由,這一做法是因?yàn)?,為化解金融危機(jī)而實(shí)行量化寬松政策時,資產(chǎn)負(fù)債表中的債券太多,導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債表過于龐大,而隨著美國經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇,美聯(lián)儲決定退出量化寬松政策,縮小資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模。程先生認(rèn)為,美國作為全球金融中心,縮表這一重大貨幣政策必然會對世界經(jīng)濟(jì)格局產(chǎn)生巨大影響。他談到,債券價格是最直接受影響的,價格下降是必然趨勢,股票價格會受長期利率上升影響而有所下降;歐元區(qū)、日本等國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不明顯,應(yīng)該不會跟隨縮表;新興市場國家的資金外流不可避免,是否會引發(fā)新一輪金融危機(jī)取決于自身經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健程度和抗外部性。
最后,作為金融領(lǐng)域的專業(yè)人士以及澳洲注冊會計(jì)師等多個國際專業(yè)資格的持有者,程昊先生為現(xiàn)場聽眾分析了會計(jì)和金融學(xué)科典型思維之間的差異及各自的優(yōu)缺點(diǎn)——傳統(tǒng)的會計(jì)思維更具體化,有確定性且為結(jié)果導(dǎo)向;而金融思維則更加關(guān)注過程,有易變性,研究的領(lǐng)域是宏觀抽象的。他在肯定了會計(jì)專業(yè)優(yōu)勢的同時,也結(jié)合自己學(xué)習(xí)澳洲注冊會計(jì)師課程期間的心得,為想進(jìn)入金融行業(yè)的會計(jì)學(xué)子提出了他的建議,包括要學(xué)會用“會計(jì)師”而非普通會計(jì)從業(yè)人員的思維思考問題,持續(xù)學(xué)習(xí)以不斷拓寬知識結(jié)構(gòu)、拓展視野,加強(qiáng)與國際范圍內(nèi)專業(yè)人士的交流等。。
在現(xiàn)場互動環(huán)節(jié),大家紛紛提出了關(guān)于美聯(lián)儲、利率、金融就業(yè)選擇等多方面的問題,程昊先生一一給予清晰的答復(fù),其深厚的專業(yè)功底和淵博的學(xué)識引發(fā)現(xiàn)場一陣陣熱烈的掌聲。同時,人大商學(xué)院2016屆會計(jì)碩士陳絲語校友也以自身經(jīng)歷為大家詳細(xì)介紹了在國家外匯管理局工作的感受,進(jìn)一步豐富了本場講座的內(nèi)容。
現(xiàn)場互動
整場講座歷時兩個多小時,程昊先生的演講緊密結(jié)合熱點(diǎn)問題、深入探討理論前沿,對美聯(lián)儲縮表事件提出了自己獨(dú)到而深刻的見解,展現(xiàn)了其豐富的工作經(jīng)驗(yàn)和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶W(xué)術(shù)素養(yǎng)。與會者紛紛表示,這次的MPAcc實(shí)務(wù)講堂內(nèi)容豐富,形式新穎,令大家收獲頗豐,作為會計(jì)、金融領(lǐng)域相關(guān)的學(xué)生和實(shí)務(wù)工作者,也應(yīng)在日常生活中時刻把握國際熱點(diǎn),更好地將理論與實(shí)踐結(jié)合。
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