亚洲欧美中文日韩在线v日本,亚洲精品永久在线观看,亚洲av日韩av永久无码色欲,亚洲成a人片777777,亚洲人成网站在线播放942

2024年1月6日下午，清華五道口金融EMBA“師友沙龍”線下研討會(huì)在北京舉行。美國(guó)Corebridge Financial首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家和市場(chǎng)策略主管莫恒勇受邀擔(dān)任主講嘉賓，就“美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)展望”做主題分享。同時(shí)，講座還特邀國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家何海峰參與拓展分享環(huán)節(jié)，就“金融強(qiáng)國(guó)”等話題與現(xiàn)場(chǎng)校友展開(kāi)研討。

此次活動(dòng)由清華五道口金融EMBA教育中心、中國(guó)保險(xiǎn)與養(yǎng)老金研究中心和不動(dòng)產(chǎn)金融研究中心聯(lián)合舉辦。清華大學(xué)金融科技研究院副院長(zhǎng)、清華五道口中國(guó)保險(xiǎn)與養(yǎng)老金研究中心主任、五道口不動(dòng)產(chǎn)金融論壇秘書長(zhǎng)魏晨陽(yáng)擔(dān)任對(duì)話嘉賓，清華五道口金融EMBA教育中心主任李衛(wèi)鋒主持活動(dòng)，副主任李元真出席活動(dòng)。

圖為講座現(xiàn)場(chǎng)

傳統(tǒng)衰退指標(biāo)失靈

但2024年衰退風(fēng)險(xiǎn)猶存

莫恒勇從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)、市場(chǎng)預(yù)期等多個(gè)方面，對(duì)美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀與未來(lái)進(jìn)行分析及展望。他談到，從美聯(lián)儲(chǔ)暴力加息525個(gè)基點(diǎn)，到2023年初的美國(guó)區(qū)域性銀行危機(jī)，盡管當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上充斥著美國(guó)即將進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退的聲音，然而這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)衰退在2023年并未兌現(xiàn)。

美國(guó)歷史上，每當(dāng)2年期與10年期美債利差發(fā)生“倒掛”，美國(guó)經(jīng)濟(jì)就會(huì)隨之陷入“衰退”泥潭。莫恒勇表示，倒掛的利率曲線通常預(yù)示著經(jīng)濟(jì)危機(jī)的到來(lái)，但這個(gè)傳統(tǒng)的衰退指標(biāo)在2023年仿佛不再有效，近一年來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)并未發(fā)生衰退，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)基本保持穩(wěn)健。勞動(dòng)力市場(chǎng)也表現(xiàn)良好，2023年隨著大量移民勞工的涌入，美國(guó)勞動(dòng)力供應(yīng)已經(jīng)恢復(fù)到疫情前水平。

圖為莫恒勇

盡管傳統(tǒng)衰退指標(biāo)失靈，但美國(guó)依然面臨經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)。莫恒勇認(rèn)為，勞動(dòng)力市場(chǎng)改善空間有限、信用卡違約率上升等問(wèn)題，都使得衰退風(fēng)險(xiǎn)猶存。

首先是勞動(dòng)力市場(chǎng)：當(dāng)前，勞動(dòng)力供應(yīng)快速修復(fù)的過(guò)程大致已經(jīng)結(jié)束，預(yù)示著勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步改善的空間可能有限。

其次是信用卡違約風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)當(dāng)前的信用卡違約率正在急速上升，其中，低收入家庭的違約問(wèn)題尤為突出。

多重因素支撐美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸

雖然面臨一些風(fēng)險(xiǎn)，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然享有很多有利因素。例如，美國(guó)家庭或許仍有不少超額存款幫助緩沖經(jīng)濟(jì)增速下滑的沖擊，這從美國(guó)家庭在貨幣共同基金上擁有的天量資產(chǎn)和在旅行方面的大方開(kāi)支可以看出來(lái)。

同時(shí)，有利的債務(wù)結(jié)構(gòu)也極大地緩解了高利率和緊縮的貸款標(biāo)準(zhǔn)給家庭和企業(yè)帶來(lái)的負(fù)面影響。

家庭債務(wù)方面：大部分房屋貸款者的貸款利率為4%-6%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)上7%的利率。

企業(yè)債務(wù)方面：償債高峰期要到2025-2026年才會(huì)到來(lái)，因此企業(yè)債務(wù)問(wèn)題在2024年還不會(huì)爆發(fā)。

高科技投資劇增，也是提升美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的有利助力。莫恒勇指出，過(guò)去兩年內(nèi)，美國(guó)在計(jì)算機(jī)、電機(jī)及電子工業(yè)上的投入飛速增長(zhǎng)，特別是在2022年8月芯片法案簽署為法律之后。2024年，強(qiáng)勁的高科技投資不會(huì)有大的改變，這將成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的有力支撐。

隨著供應(yīng)鏈的正?；?，核心商品通漲也已回落至疫情前水平，但未來(lái)大幅度下滑的空間有限。莫恒勇認(rèn)為，租金通漲的回落會(huì)是引導(dǎo)下一輪通漲下滑的推手，但回暖的房?jī)r(jià)也使得租金存在反彈的風(fēng)險(xiǎn)。另外，超級(jí)核心通脹（剔除能源和租金后的核心服務(wù)通脹）也會(huì)隨著勞工市場(chǎng)的冷卻緩慢回落?？偟膩?lái)說(shuō)2024年通脹將進(jìn)一步下降，這將支撐美聯(lián)儲(chǔ)在2024年三次減息計(jì)劃。

莫恒勇預(yù)測(cè)：2024美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)會(huì)以低于潛在增長(zhǎng)率的速度增長(zhǎng)，不排除市場(chǎng)會(huì)有驚恐衰退的時(shí)刻，但大概率經(jīng)濟(jì)會(huì)繼續(xù)軟著陸。

建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展

拓展分享環(huán)節(jié)，國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家何海峰表示，縱觀人類發(fā)展史，大國(guó)崛起與金融高度相關(guān)。他認(rèn)為，歷史上有三個(gè)國(guó)家可以被稱為“金融強(qiáng)國(guó)”——荷蘭、英國(guó)和美國(guó)。

圖為何海峰

素有“海上馬車夫”之稱的荷蘭能夠在17世紀(jì)從歐洲脫穎而出，從一個(gè)小漁村成為當(dāng)時(shí)的霸主，依靠的不單是航海貿(mào)易，背后更是擁有強(qiáng)大的金融支撐。荷蘭建立了世界上第一家股票交易所，成為全球現(xiàn)代金融的奠基人。英國(guó)是18、19世紀(jì)的歐洲霸主和世界強(qiáng)國(guó)，英格蘭銀行和倫敦的金融市場(chǎng)在其崛起中發(fā)揮了關(guān)鍵作用，為英國(guó)的發(fā)展提供了源源不斷的資金支持。第二次世界大戰(zhàn)后，作為世界上最強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)體，美國(guó)擁有全球最大的股票市場(chǎng)。美國(guó)能夠在全球市場(chǎng)不斷收割財(cái)富，其背后強(qiáng)大的金融力量提供了根本的支撐和保障。

2023年10月，我國(guó)中央金融工作會(huì)議首次提出“要加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)”的目標(biāo)，對(duì)促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融協(xié)調(diào)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”的高水平循環(huán)，具有至關(guān)重要的作用。何海峰強(qiáng)調(diào)，中國(guó)式現(xiàn)代化需要資本市場(chǎng)高質(zhì)量的支持與服務(wù)。經(jīng)過(guò)三十多年的發(fā)展，我國(guó)的資本市場(chǎng)發(fā)展取得了令人矚目的成就，目前市場(chǎng)規(guī)模在全球排名第二位。但在總市值方面，我國(guó)股票市場(chǎng)與美國(guó)相比依然存在較大差距。國(guó)內(nèi)的投行與世界一流投行相比，在總資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)等方面的差距也十分明顯。

何海峰表示，資本市場(chǎng)在金融運(yùn)行中具有牽一發(fā)而動(dòng)全身的重要作用，打造一個(gè)規(guī)范、開(kāi)放、有韌性的資本市場(chǎng)，是建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)的著力點(diǎn)。他倡導(dǎo)各位同學(xué)以更飽滿的熱情投入到加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)的實(shí)踐中，把學(xué)習(xí)成果轉(zhuǎn)化為工作舉措，為全面推進(jìn)強(qiáng)國(guó)建設(shè)、民族復(fù)興偉業(yè)貢獻(xiàn)金融力量。

講座之后，多位同學(xué)與嘉賓們深入互動(dòng)，就美元走勢(shì)、美股預(yù)期、美國(guó)大選、房地產(chǎn)現(xiàn)狀等話題展開(kāi)討論。本場(chǎng)活動(dòng)在掌聲中圓滿結(jié)束。

關(guān)于師友沙龍

自2019年4月第一期以來(lái)，清華五道口金融EMBA“師友沙龍”已經(jīng)完成從線下到線上，再到“線上線下雙驅(qū)動(dòng)”的進(jìn)階。升級(jí)后的“師友沙龍”將全面融合金融、產(chǎn)業(yè)和科創(chuàng)師友的智慧，通過(guò)學(xué)術(shù)研討、案例分析、走訪實(shí)踐等形式，全面打造校友新經(jīng)濟(jì)生態(tài)圈終身學(xué)習(xí)平臺(tái)。自啟動(dòng)以來(lái)，“師友沙龍”活動(dòng)累計(jì)覆蓋校友及各界人士逾十萬(wàn)人次。