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余淼杰

北大博雅特聘教授、國(guó)發(fā)院黨委書記、副院長(zhǎng)、教育部長(zhǎng)江學(xué)者特聘教授、國(guó)家杰青基金獲得者、北京市卓越青年科學(xué)家。研究領(lǐng)域?yàn)閲?guó)際貿(mào)易學(xué)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)、發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)。

2020年10月17日，北大國(guó)發(fā)院舉辦MBA講壇。本文根據(jù)北大博雅特聘教授、國(guó)發(fā)院黨委書記兼副院長(zhǎng)、教育部長(zhǎng)江學(xué)者特聘教授、國(guó)家杰青基金獲得者、北京市卓越青年科學(xué)家余淼杰教授在本期MBA講壇上的演講整理。

2020年7月30日，中央政治局工作會(huì)議提出，要逐步形成以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。之所以提出新發(fā)展格局，和我們現(xiàn)在所處的大環(huán)境有關(guān)。這次的政治局會(huì)議講得很清楚，我們現(xiàn)在所處的世界正迎來(lái)百年未有之大變局及百年一遇的疫情。

今天的分享主要有三塊內(nèi)容：

一、雙循環(huán)的背景：我們?yōu)槭裁匆岢鲭p循環(huán)？

二、中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展雙循環(huán)的比較優(yōu)勢(shì)：中國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛力何在？

三、從政策的角度來(lái)討論，如何落實(shí)經(jīng)濟(jì)“雙循環(huán)”？

百年未有之大變局：這里的“百年”顯然是虛指，強(qiáng)調(diào)我們現(xiàn)在面臨的挑戰(zhàn)很多。在我看來(lái)，挑戰(zhàn)主要有三塊：一是中美關(guān)系復(fù)雜且多變；二是多邊經(jīng)貿(mào)合作相對(duì)停滯不前；三是以我國(guó)為中心的亞太價(jià)值鏈面臨沖擊，包括一些外資撤資和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等。

百年一遇的疫情對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的沖擊有多大？10月，IMF（國(guó)際貨幣基金組織）第四次調(diào)整了對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)結(jié)果，認(rèn)為2020年世界產(chǎn)出將下降4.4%，其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將下降5.8%，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體將下降3.3%，而中國(guó)是所有經(jīng)濟(jì)體中唯一能實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的大型經(jīng)濟(jì)體，且增幅有可能達(dá)到1.9%。我認(rèn)為IMF對(duì)我們今年的增速還有些低估，最后我們或許能實(shí)現(xiàn)2.3-2.5%的增速。

毫無(wú)疑問(wèn)，中國(guó)已經(jīng)成為引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的火車頭，在這個(gè)疫情之年的表現(xiàn)會(huì)更突出。

世界經(jīng)濟(jì)何時(shí)能夠全面復(fù)蘇？如果以2019年第一季度數(shù)據(jù)為基點(diǎn)，中國(guó)在2020年第二季度已經(jīng)超過(guò)這個(gè)基點(diǎn)實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇，預(yù)計(jì)新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體要等到2021年第一季度，而美國(guó)、歐盟等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體則要等到2021年第四季度。

疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊具有異質(zhì)性特征，體現(xiàn)在不同地區(qū)所受影響不一樣。IMF在10月上調(diào)了6月對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測(cè)結(jié)果，將發(fā)達(dá)國(guó)家的增速由-8.1%上調(diào)至-5.8%，中國(guó)的由1.0%上調(diào)至1.9%；同時(shí)，IMF下調(diào)了對(duì)新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的預(yù)測(cè)，增速由-5.0%下調(diào)至-5.7%，其中印度經(jīng)濟(jì)由于近期疫情加劇，預(yù)計(jì)今年增速會(huì)下降至-10.3%。

一、雙循環(huán)背景：大變局中的新挑戰(zhàn)

大變局最重要的背景是中美關(guān)系，首先要梳理的是中美貿(mào)易戰(zhàn)。

中美貿(mào)易戰(zhàn)自2018年3月至今一共進(jìn)行了三輪五次加征關(guān)稅，第六次因2019年12月13日第一階段貿(mào)易協(xié)議達(dá)成而最終未生效。

（一）中美貿(mào)易戰(zhàn)的幾個(gè)特點(diǎn)

從被加征關(guān)稅的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，美國(guó)對(duì)華加征關(guān)稅清單產(chǎn)品主要分為消費(fèi)品、中間品和資本品三大類。隨著貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)，消費(fèi)品在其中所占比重不斷攀升。從第一輪500億美元產(chǎn)品中占1%，到第二輪2000億美元產(chǎn)品中占24%，再到第三輪2670億美元產(chǎn)品中占40%，一步步導(dǎo)致美國(guó)國(guó)內(nèi)通脹壓力加大。

從加征關(guān)稅的產(chǎn)品數(shù)量來(lái)看，中國(guó)出口產(chǎn)品逐步受到美國(guó)的不公平待遇。2017年，中國(guó)出口美國(guó)的產(chǎn)品中只有8.1%被征收高關(guān)稅，且一般都是因?yàn)檫@些產(chǎn)品涉及到美國(guó)的反傾銷、反補(bǔ)貼稅法等。到2018年9月，被征收高關(guān)稅的中國(guó)產(chǎn)品已達(dá)到50.6%，而如果沒(méi)有達(dá)成第一階段貿(mào)易協(xié)議，這一數(shù)字在2019年12月13日以后還將上升至96.8%，即除了稀土、硅等特殊產(chǎn)品外，所有中國(guó)出口產(chǎn)品都將受到美國(guó)的高關(guān)稅對(duì)待。

從關(guān)稅稅率來(lái)看，美國(guó)對(duì)雙邊貿(mào)易的打擊力度更大。截至2020年3月數(shù)據(jù)，美國(guó)對(duì)自中國(guó)進(jìn)口的商品加征的關(guān)稅從3.1%提升到19.3%，中國(guó)采取反制措施從8%提升到21.1%，顯然美國(guó)的提升幅度更大，對(duì)中美貿(mào)易的打擊力度也更大。

2019年12月13日，中美第一階段貿(mào)易協(xié)議達(dá)成，中美貿(mào)易戰(zhàn)按下暫停鍵。

回顧雙方在過(guò)去兩年的13輪經(jīng)貿(mào)談判可以看到，雙方保持了“有來(lái)有往”，但每一輪都是我們先訪美且牽頭人一直是劉鶴副總理，美方則在不斷地?fù)Q帥，先后由偏向于鴿派的財(cái)長(zhǎng)奴姆欽、鷹派的商務(wù)部長(zhǎng)羅斯和貿(mào)易代表萊特西澤擔(dān)任。

第一階段貿(mào)易協(xié)議文本于2020年2月14日正式生效。從具體內(nèi)容來(lái)看，首先，兩國(guó)對(duì)擬在2019年12月15日就對(duì)方進(jìn)口的部分產(chǎn)品加征關(guān)稅的不再加征，貿(mào)易戰(zhàn)因此暫時(shí)休戰(zhàn)。其次，中方同意未來(lái)兩年內(nèi)從美國(guó)擴(kuò)大不低于2000億美元（在2017年基礎(chǔ)上）的進(jìn)口。這里有幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，一是“在2017年的基礎(chǔ)上”，中美貿(mào)易戰(zhàn)之前的2017年正值中美經(jīng)貿(mào)往來(lái)高峰期，要在進(jìn)口峰值的基礎(chǔ)上繼續(xù)擴(kuò)大進(jìn)口，對(duì)中國(guó)而言難度不小；二是“2000億美元”并非在兩年內(nèi)平均分配，而是擬今年擴(kuò)大進(jìn)口767億，明年擴(kuò)大進(jìn)口1233億。

如果中方在兩年內(nèi)沒(méi)有完成上述進(jìn)口目標(biāo)，算不算中方違規(guī)呢？答案是不算，因?yàn)檫@是一個(gè)市場(chǎng)行為。假設(shè)美國(guó)的大豆沒(méi)有巴西的具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，那么中國(guó)企業(yè)可以選擇從巴西進(jìn)口。只要中國(guó)政府沒(méi)有禁止企業(yè)從美國(guó)進(jìn)口，中國(guó)完不成進(jìn)口目標(biāo)也不會(huì)構(gòu)成違規(guī)。

（二）特朗普對(duì)中美貿(mào)易的錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)

特朗普關(guān)于中美貿(mào)易的核心觀點(diǎn)有三個(gè)：第一，他認(rèn)為在中美貿(mào)易中，中國(guó)占了便宜而美國(guó)吃虧。他的一個(gè)理由是中國(guó)存在大量貿(mào)易順差，另一個(gè)理由是美國(guó)因進(jìn)口中國(guó)產(chǎn)品使得美國(guó)減少了300萬(wàn)個(gè)工作崗位。第二，他認(rèn)為美國(guó)吃虧的原因是美國(guó)對(duì)中國(guó)產(chǎn)品征收的關(guān)稅較低，而中國(guó)的關(guān)稅較高。第三，他認(rèn)為上述問(wèn)題最好的解決辦法是對(duì)中國(guó)產(chǎn)品加征關(guān)稅。

這些觀點(diǎn)看似都有道理，但實(shí)際上沒(méi)有一點(diǎn)能夠站住腳。

關(guān)于第一點(diǎn)，中國(guó)對(duì)美出口導(dǎo)致美國(guó)人丟掉工作崗位，這是事實(shí)，但這也是自由貿(mào)易的應(yīng)有之義。自由貿(mào)易的終極意義是幫助參與貿(mào)易的國(guó)家變得更好。當(dāng)一個(gè)國(guó)家變得更好時(shí)，并不意味著這個(gè)國(guó)家里每個(gè)人的生活都能變得更好，而是注定會(huì)有幾家歡樂(lè)幾家愁。中美貿(mào)易過(guò)程中，美國(guó)的受益者是資本所有者，受損者是勞工，而中國(guó)的受益者是勞工，受損者是資本所有者。

以中國(guó)為例，在改革開放之前，資本比較稀缺，物以稀為貴，導(dǎo)致資本回報(bào)率較高。開放后，更多的外國(guó)資本進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，資本的回報(bào)率自然下降，所以資本所有者在中美貿(mào)易中受損。

另一方面，自由貿(mào)易促使中國(guó)勞工生產(chǎn)的衣服、鞋帽等暢銷到美國(guó)后，中國(guó)勞工因需求增加、收入上漲而成為自由貿(mào)易的受益者。所以，自由貿(mào)易必然會(huì)導(dǎo)致一個(gè)國(guó)家的部分群體的利益受損，但它保證了整個(gè)國(guó)家的利益增長(zhǎng)。

關(guān)于第二點(diǎn)，美國(guó)存在大量貿(mào)易逆差而中國(guó)存在大量貿(mào)易順差，這也是事實(shí)，但貿(mào)易逆差不見得是壞事情，貿(mào)易順差也不一定是好事。為什么？從貿(mào)易逆差的本質(zhì)來(lái)看，中國(guó)生產(chǎn)衣服賣給美國(guó)，美國(guó)買下衣服并付給中國(guó)美元，但事實(shí)上中國(guó)拿到美元后還要拿去國(guó)外投資，而全球最好的投資地除了中國(guó)就是美國(guó)，所以我們大部分的美元收入會(huì)用來(lái)購(gòu)買美國(guó)國(guó)債。

中國(guó)每年有大約3000億美元對(duì)美貿(mào)易順差，其中35%-40%用于購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，占到美國(guó)總國(guó)債的8%左右，占海外投資者所持美國(guó)國(guó)債的20%-25%。毫無(wú)疑問(wèn)，中國(guó)已成為美國(guó)最大的債權(quán)國(guó)。

而美國(guó)的貿(mào)易逆差意味著美國(guó)向中國(guó)融資，利用美元的霸權(quán)地位，借別國(guó)的錢來(lái)發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)，這就如同我們老百姓從銀行*買房，他山之石可以攻玉，用別人的錢來(lái)發(fā)展經(jīng)濟(jì)，那么貿(mào)易逆差也并不一定是件壞事。

同時(shí)，中國(guó)大量的貿(mào)易順差也不見得是好事情，貿(mào)易還是要平衡一點(diǎn)更好。有外匯儲(chǔ)備是好事，但現(xiàn)在我們已經(jīng)有3萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備，這會(huì)引發(fā)輸入型通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。2019年我們的輸入型通貨膨脹的壓力是2.5%。輸入型通貨膨脹對(duì)市場(chǎng)的影響，就如同人身體的免疫力下降，不是容易感冒就是容易發(fā)燒。基于中國(guó)對(duì)美國(guó)貿(mào)易順差的持久性，政府采取人民幣升值的方式來(lái)對(duì)沖輸入型通脹，但對(duì)沖措施也是要付出成本的，也是把雙刃劍。因此就中國(guó)而言并不愿意有過(guò)多的外貿(mào)順差。

關(guān)于第三點(diǎn)，美國(guó)想降低外貿(mào)逆差，而中國(guó)想降低順差，這本來(lái)是可以一拍即合的事，為什么會(huì)越弄越僵？主要問(wèn)題是思路決定出路。特朗普的意思是，解決貿(mào)易逆差就一定要對(duì)中國(guó)征收高關(guān)稅，但任何一個(gè)主權(quán)國(guó)家都會(huì)對(duì)此采取反制措施，最后的結(jié)果必然是導(dǎo)致經(jīng)貿(mào)這塊大蛋糕被越做越小。而中國(guó)的意思是，雙方不需要打關(guān)稅戰(zhàn)，中國(guó)擴(kuò)大進(jìn)口來(lái)降低美國(guó)貿(mào)易逆差，這樣蛋糕就可以越做越大。這就是為什么中國(guó)在第一階段貿(mào)易協(xié)定中同意擴(kuò)大2000億美元進(jìn)口。

在協(xié)定中，中國(guó)還承諾進(jìn)一步加大知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度、不允許強(qiáng)制轉(zhuǎn)讓技術(shù)、放寬金融服務(wù)準(zhǔn)入，這體現(xiàn)了我們對(duì)三個(gè)改革方向的決心。實(shí)際上中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人在2018年4月的博鰲論壇上，就強(qiáng)調(diào)了要堅(jiān)決推進(jìn)這三項(xiàng)改革。

此外，美國(guó)還提出人民幣要避免競(jìng)爭(zhēng)性貶值，中國(guó)也答應(yīng)了。因?yàn)橹袊?guó)原本也沒(méi)有想讓人民幣貶值。如果人民幣貶值的話，會(huì)更有利于中國(guó)產(chǎn)品出口，但我們的出口產(chǎn)品主要是勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，所以競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不是美國(guó)而是我們的兄弟國(guó)家——東盟十國(guó)。人民幣貶值后會(huì)傷害到東盟國(guó)家的利益，這將阻礙我們推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)。

（三）第一階段貿(mào)易協(xié)議的落實(shí)情況

中國(guó)上半年完成了進(jìn)口采購(gòu)目標(biāo)的一半。按照協(xié)定，中國(guó)到2020年6月應(yīng)該完成800億美元進(jìn)口，但由于疫情暴發(fā)，我們只完成了400億，因?yàn)橐咔閷儆诓豢煽沽σ蛩兀覀兗幢銖拿绹?guó)零進(jìn)口也會(huì)受法律保護(hù)。8月底萊特西澤評(píng)估半年來(lái)中美經(jīng)貿(mào)協(xié)定的落實(shí)情況，他比較公正地評(píng)價(jià)說(shuō)中國(guó)做得挺好的。我們積極擴(kuò)大進(jìn)口，舉辦進(jìn)口博覽會(huì)，因?yàn)閿U(kuò)大進(jìn)口能夠讓老百姓買到更便宜且更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，有利于老百姓的幸福感與獲得感。

自2018年以來(lái)，中美關(guān)系越來(lái)越復(fù)雜且越來(lái)越惡化。從最開始的301調(diào)查到最近的蓬佩奧污蔑中國(guó)是帝國(guó)主義國(guó)家、關(guān)閉中國(guó)駐休斯敦總領(lǐng)館、尼克松圖書館演說(shuō)否定美對(duì)華戰(zhàn)略和TikTok被美國(guó)禁用等，可以看到美國(guó)對(duì)中國(guó)實(shí)施了全面打壓。

所以當(dāng)我們講到中美貿(mào)易關(guān)系時(shí)，以前在貿(mào)易戰(zhàn)期間我們將它形容為中美關(guān)系的“前線”，但現(xiàn)在我認(rèn)為對(duì)它更恰當(dāng)?shù)谋扔鲬?yīng)該是中美關(guān)系的“后方”。換言之，中美貿(mào)易關(guān)系已成為阻止中美關(guān)系惡化的一個(gè)潤(rùn)滑劑，或者說(shuō)是指引中美關(guān)系積極前進(jìn)的一盞明燈。

2020年10月17日，北大國(guó)發(fā)院舉辦MBA講壇。本文根據(jù)北大博雅特聘教授、國(guó)發(fā)院黨委書記兼副院長(zhǎng)、教育部長(zhǎng)江學(xué)者特聘教授、國(guó)家杰青基金獲得者、北京市卓越青年科學(xué)家余淼杰教授在本期MBA講壇上的演講整理。

過(guò)去兩年，我對(duì)中美貿(mào)易戰(zhàn)做過(guò)不少準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，包括我曾預(yù)測(cè)2019年12月15日之前一定會(huì)達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，以及從2019年12月15日起3個(gè)月內(nèi)人民幣兌美元匯率會(huì)上升到6.8。

關(guān)于人民幣匯率的走向，從幾個(gè)月前開始，我就一直判斷人民幣在下半年會(huì)升值，但到11月初會(huì)開始貶值。之所以如此，是因?yàn)檫_(dá)成第一階段貿(mào)易協(xié)定，對(duì)中美雙方都是利*，但是對(duì)中國(guó)的利好更大。這就如同中秋節(jié)吃月餅，一塊月餅對(duì)大人來(lái)說(shuō)可能分量不夠，但對(duì)小孩來(lái)說(shuō)就能吃飽。盡管中國(guó)已經(jīng)成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，相對(duì)美國(guó)也還是體量較小的那一方，所以受利好影響更大，這也意味著幣值會(huì)上升。在美國(guó)大選出結(jié)果之前，人民幣已保持升值態(tài)勢(shì)，我預(yù)計(jì)到11月會(huì)開始貶值，即出現(xiàn)人民幣在短期內(nèi)貶值、長(zhǎng)期（三年以上）升值的態(tài)勢(shì)，且兌美元匯率在三年后會(huì)達(dá)到6.1-6.2左右。

同時(shí)，上半年大家對(duì)中國(guó)外貿(mào)的出口形勢(shì)非常不樂(lè)觀，我認(rèn)為下半年中國(guó)的出口情況會(huì)有所改善，今年全年貿(mào)易順差有望達(dá)到2.6萬(wàn)億美元。理由是中國(guó)這邊的疫情已經(jīng)控制住，而歐美地區(qū)卻還在惡化。由于歐美疫情持續(xù)時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，反彈性消費(fèi)必將出現(xiàn)，在本國(guó)產(chǎn)品受疫情影響無(wú)法生產(chǎn)時(shí)，物美價(jià)廉的中國(guó)產(chǎn)品自然成為當(dāng)?shù)叵M(fèi)者的選擇。出口上升的產(chǎn)品主要是衣服鞋帽等消費(fèi)品。

二、中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展雙循環(huán)的優(yōu)勢(shì)

5月14日中央政治局常委會(huì)議提出，“充分發(fā)揮我國(guó)超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)和內(nèi)需潛力，構(gòu)建國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”。這提示我們中國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)不再是以往所認(rèn)為的勞工價(jià)格便宜，而是擁有超大規(guī)模的市場(chǎng)，這也是我們未來(lái)10年參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的真正優(yōu)勢(shì)。

7月12日，習(xí)總書記在企業(yè)家座談會(huì)上提出，“逐步形成以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”；7月30日的中央政治局會(huì)議提出，“加快形成以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”。兩次會(huì)議都非常明確地提出了“國(guó)內(nèi)大循環(huán)”，只是一個(gè)提出“逐步形成”，另一個(gè)強(qiáng)調(diào)“加快形成”。我理解這是因?yàn)閲?guó)際大環(huán)境變幻莫測(cè)，我們對(duì)形成“國(guó)內(nèi)大循環(huán)”新格局的需求愈發(fā)迫切。

中國(guó)發(fā)展雙循環(huán)的經(jīng)濟(jì)格局具有比較優(yōu)勢(shì)。

第一，我們擁有超大規(guī)模的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，14億消費(fèi)人口中4.5億是中等收入人口，人均GDP達(dá)到1萬(wàn)美元。

第二，中國(guó)全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)明顯，是全球唯一擁有聯(lián)合國(guó)產(chǎn)業(yè)分類中所列全部工業(yè)門類的國(guó)家，擁有41大類、207種類、666小類的完整工業(yè)體系。2019年，中國(guó)出口的產(chǎn)品已達(dá)7932種。

第三，中國(guó)的產(chǎn)業(yè)集聚鏈有利于專業(yè)化分工。中國(guó)幾乎每一個(gè)城市都集中發(fā)展一兩個(gè)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，比如東莞和深圳做電子產(chǎn)業(yè)、廣東云浮做石材、汕頭做玩具、河北邢臺(tái)做羊絨、廊坊做家具。這樣的產(chǎn)業(yè)聚集分布優(yōu)勢(shì)可以降低企業(yè)生產(chǎn)出口的固定成本，幫助大家抱團(tuán)取暖，然后產(chǎn)生溢出效應(yīng)。因此，超大規(guī)模的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)集聚特征，使得我們的資本密集型產(chǎn)品不必非得向外走出去。

中美貿(mào)易戰(zhàn)以后，外資企業(yè)會(huì)不會(huì)大規(guī)模地撤離中國(guó)？調(diào)研數(shù)據(jù)也顯示，87%的企業(yè)都不會(huì)主動(dòng)選擇撤離。外資撤離中國(guó)不符合企業(yè)追求利潤(rùn)最大化的原則。中國(guó)勞工的生產(chǎn)率大概是美國(guó)的1/2，比如生產(chǎn)一雙鞋在中國(guó)需要兩個(gè)小時(shí)而在美國(guó)只需要一個(gè)小時(shí)，但中國(guó)勞工的成本僅為美國(guó)的1/5，所以外資企業(yè)還是會(huì)選擇在中國(guó)設(shè)廠。由于外資產(chǎn)品的主要市場(chǎng)在中國(guó)，如果工廠遷回美國(guó)再把產(chǎn)品運(yùn)到中國(guó)銷售，無(wú)論是從供給還是需求角度對(duì)企業(yè)而言都不利。中國(guó)市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)在于勞工成本低、靠近銷售市場(chǎng)、營(yíng)商環(huán)境良好。

外企有沒(méi)有撤離至東南亞國(guó)家的可能？這由產(chǎn)業(yè)類型決定。如果是勞力密集型產(chǎn)業(yè)，遲早會(huì)撤離中國(guó)，去勞工成本更低的東南亞或者非洲國(guó)家。以藍(lán)領(lǐng)工人為例，中國(guó)的勞工成本是孟加拉的4倍，但生產(chǎn)率只是他們的兩倍多，所以，他們生產(chǎn)衣服鞋帽等勞動(dòng)密集型產(chǎn)品比中國(guó)更具優(yōu)勢(shì)，這也解釋了為什么大批的制造產(chǎn)業(yè)、勞力密集型產(chǎn)業(yè)從中國(guó)轉(zhuǎn)移至具備條件的非洲國(guó)家。但資本密集型產(chǎn)業(yè)則一定不會(huì)轉(zhuǎn)移出中國(guó)，而是會(huì)向內(nèi)陸省份轉(zhuǎn)移。我國(guó)東部沿海地區(qū)的資本密集型產(chǎn)業(yè)將向中西部轉(zhuǎn)移，因?yàn)榉侵藁驏|南亞國(guó)家目前還不具備完善的全產(chǎn)業(yè)鏈配套，較高的生產(chǎn)成本對(duì)企業(yè)利潤(rùn)不利。

三、如何實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)“雙循環(huán)”

（一）搞活內(nèi)循環(huán)重在“對(duì)內(nèi)開放”

中央文件中提到的對(duì)內(nèi)開放主要包括以下幾方面內(nèi)容：

1、以“三公”競(jìng)爭(zhēng)原則推進(jìn)要素市場(chǎng)化。

2、以構(gòu)建全面開放新格局推進(jìn)貿(mào)易自由化。

3、以改善營(yíng)商環(huán)境推進(jìn)投資便利化。

4、以積極財(cái)政政策、穩(wěn)健貨幣政策提升居民消費(fèi)。

5、以發(fā)展“兩新一重”推進(jìn)工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、信息化三化融合。

6、以發(fā)展都市圈、城市群為重點(diǎn)推進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化。

第一，重視數(shù)據(jù)要素。在資本、勞工、人才、土地和數(shù)據(jù)五大要素中，土地要素是要做到防止房?jī)r(jià)進(jìn)一步上漲。如深圳作為超級(jí)大城市面臨巨大的房?jī)r(jià)壓力，而穩(wěn)定房?jī)r(jià)最好的辦法就是增加土地供給，把基本農(nóng)田以外的土地改成建設(shè)用地。數(shù)據(jù)作為一種生產(chǎn)要素，在今年4月份的中央文件中被提出來(lái)，重視數(shù)據(jù)要素代表我們未來(lái)生產(chǎn)力發(fā)展的方向，未來(lái)所有產(chǎn)業(yè)多少都會(huì)和數(shù)據(jù)發(fā)生關(guān)系。

第二，建設(shè)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)，構(gòu)建全面開放新格局。目前，全國(guó)已建設(shè)19個(gè)自由貿(mào)易區(qū)。我個(gè)人理解，在十四五期間，我國(guó)會(huì)實(shí)現(xiàn)“胡煥庸線”以東自貿(mào)區(qū)全覆蓋的新目標(biāo)。2020年，北京成為全國(guó)第19個(gè)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)，也是首個(gè)以服務(wù)貿(mào)易和數(shù)字貿(mào)易為特色的自貿(mào)區(qū)，這體現(xiàn)出我們大膽試、大膽闖的改革精神。6月3日出臺(tái)《海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案》，海南自貿(mào)港建設(shè)體現(xiàn)出我國(guó)全面開放的新格局，預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)商品和要素的自由流動(dòng)，包括資金、人員、運(yùn)輸、數(shù)據(jù)；到2035年實(shí)現(xiàn)全面開放，核心是制度集成、規(guī)則創(chuàng)新。從落地效果來(lái)說(shuō)，全島在封關(guān)下實(shí)現(xiàn)零關(guān)稅、低稅率（企業(yè)、個(gè)人15%）、簡(jiǎn)稅制、強(qiáng)法制、分階段，逐步建立與高水平自由貿(mào)易港相適應(yīng)的稅收制度。需要補(bǔ)充的是，所謂“自貿(mào)港”不只是一個(gè)河港或者海港的概念，它甚至有可能是一個(gè)內(nèi)陸空港的概念。比如我們一些內(nèi)陸省份戲稱自己“苦海無(wú)邊”：既不臨海也不靠近邊境的地理劣勢(shì)，靠什么突破發(fā)展瓶頸？通過(guò)自由貿(mào)易空港，特別是有雙機(jī)場(chǎng)的城市發(fā)展服務(wù)貿(mào)易就是一個(gè)發(fā)展方向。我國(guó)的對(duì)外開放是雙向、立體的全面開放，其中的立體就是指形成海上、陸上和空中的開放格局。

第三，以積極財(cái)政政策、穩(wěn)健貨幣政策提升居民消費(fèi)。上半年的保市場(chǎng)主體，其實(shí)貨幣政策起了很大作用。3月4日，央行會(huì)議提出穩(wěn)預(yù)期、擴(kuò)總量、分類抓、重展期、創(chuàng)工具、抓落實(shí)。穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度。穩(wěn)健的貨幣政策一是擴(kuò)總量，二是調(diào)結(jié)構(gòu)。擴(kuò)總量是指市場(chǎng)主體需要錢，為此專項(xiàng)再*3000億元和5000億元，同時(shí)大力扶持小微企業(yè)，減稅降費(fèi)、緩交社保、減免租金，即調(diào)結(jié)構(gòu)。此外，釋放利率空間，即靈活適度、釋放*市場(chǎng)利率報(bào)價(jià)（LPR）潛力。

下半年的中央貨幣政策提出，一是穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向，這是指上半年出政策而下半年看結(jié)果。二是保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，這表示不是大規(guī)模增加貨幣供應(yīng)，比如不會(huì)像特朗普那樣讓美聯(lián)儲(chǔ)給每個(gè)人都發(fā)錢。美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在大規(guī)模放水，貨幣總量上升、利率低，投資美國(guó)對(duì)美元的需求就減少了，這就解釋了為什么這三個(gè)月一直是人民幣在升值而美元在貶值。三是確保新增融資重點(diǎn)流向制造業(yè)、中小微企業(yè)。

關(guān)于積極財(cái)政政策，可以概括為兩個(gè)問(wèn)題，即錢從哪里來(lái)？錢用到什么地方去？

先說(shuō)錢從哪里來(lái)？一是總量，二是結(jié)構(gòu)。目前預(yù)算內(nèi)資金總量是28萬(wàn)億元，結(jié)構(gòu)是原來(lái)的財(cái)政收入20萬(wàn)億和新增8萬(wàn)億。新增8萬(wàn)億分成三塊：一個(gè)是赤字規(guī)模3.76萬(wàn)億，赤字率控制在3.6-4.0的合理空間。去年美國(guó)赤字率為4.6，印度為6.1，所以今年中國(guó)赤字率即便達(dá)到4.5也在合理范圍內(nèi)。二是特別國(guó)債1萬(wàn)億，三是專項(xiàng)債3.75萬(wàn)億。

錢投向哪里？首先是保市場(chǎng)主體。保市場(chǎng)主體的整體邏輯是拉動(dòng)內(nèi)需、擴(kuò)大消費(fèi)，而擴(kuò)大消費(fèi)就必須保證就業(yè)穩(wěn)定。要穩(wěn)就業(yè)，就必須通過(guò)穩(wěn)健的貨幣政策來(lái)保中小微企業(yè)，即保就業(yè)、保民生、保市場(chǎng)主體。然后，通過(guò)減稅降費(fèi)提升居民的可支配收入，最后擴(kuò)大消費(fèi)。錢投到什么地方去？地方政府專項(xiàng)債券3.75萬(wàn)億元，目標(biāo)投向地方縣級(jí)基層，“地方”二字是應(yīng)有之義，新意是在“縣級(jí)”二字，換言之，這錢如果經(jīng)過(guò)省或市級(jí)政府，不可雁過(guò)拔毛。

第四，發(fā)展“兩新一重”，推進(jìn)工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、信息化“三化融合”?！皟尚乱恢亍笔侵感禄?、新型城鎮(zhèn)化和交通水利重大工程建設(shè)。新型基礎(chǔ)建設(shè)形成城鎮(zhèn)化發(fā)展所需的重大交通水利工程，城鎮(zhèn)化又帶動(dòng)投資和消費(fèi)需求推動(dòng)城市化、都市圈一體化發(fā)展與機(jī)制創(chuàng)新。

第五，以發(fā)展都市圈、城市群為重點(diǎn)推進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化。長(zhǎng)三角、珠三角、京津冀、長(zhǎng)江中游和成渝這五大城市群是未來(lái)我國(guó)都市圈、城市群發(fā)展的新方向。通過(guò)“兩新一重”來(lái)發(fā)展，特別是通過(guò)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，達(dá)到城市群工業(yè)化、城鎮(zhèn)化和信息化的“三化融合”。缺少工業(yè)化的城鎮(zhèn)化將導(dǎo)致貧民窟；缺少城鎮(zhèn)化的工業(yè)化也無(wú)法可持續(xù)發(fā)展，因?yàn)闆](méi)有人來(lái)這里工作。而信息化跟工業(yè)化和城鎮(zhèn)化結(jié)合，就是以5G、AI技術(shù)為代表的信息化實(shí)現(xiàn)智聯(lián)工業(yè)、智慧城市的發(fā)展目標(biāo)。

新基建的“新”主要表現(xiàn)在：新形態(tài)——傳統(tǒng)基建做存量（規(guī)模），新基建做流量（結(jié)構(gòu)）；新特征——數(shù)字經(jīng)濟(jì)+智能制造；新地區(qū)——投向需求大、城市密集度高的地方；新產(chǎn)業(yè)——5G、AI、新能源汽車；新主體——政府+市場(chǎng)（基礎(chǔ)設(shè)施）；企業(yè)+市場(chǎng)（商業(yè)應(yīng)用）。新基建和傳統(tǒng)基建的區(qū)別是什么？傳統(tǒng)基建是供給決定需求，如我們說(shuō)“要想富先修路”，意思就是有路的供給，才會(huì)形成市場(chǎng)需求，才會(huì)促使經(jīng)濟(jì)發(fā)展起來(lái)。新基建的意思是需求決定供給，不會(huì)在沒(méi)有人的地方搞新基建，而是要在五大城市群這樣的地方建設(shè)新基建。

總之，我認(rèn)為在“六穩(wěn)”工作中，六項(xiàng)工作并不是簡(jiǎn)單平行的，而是層層遞進(jìn)的?！胺€(wěn)預(yù)期”是起點(diǎn)，目前全球經(jīng)濟(jì)都很差，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)是一枝獨(dú)秀，“六穩(wěn)”核心目標(biāo)是穩(wěn)就業(yè)，而這個(gè)終極目標(biāo)要通過(guò)穩(wěn)外資、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)投資、穩(wěn)金融四種方式來(lái)實(shí)現(xiàn)。

（二）實(shí)現(xiàn)外循環(huán)要重構(gòu)以中國(guó)為中心的全球價(jià)值鏈

經(jīng)濟(jì)全球化的核心是貿(mào)易全球化。以復(fù)雜的汽車生產(chǎn)為例，車身上的許多零件生產(chǎn)由不同國(guó)家和地區(qū)分工完成，然后再組裝在一起賣到全球，即“生產(chǎn)地區(qū)化和貿(mào)易全球化”相結(jié)合。這一現(xiàn)象并沒(méi)有因?yàn)樘乩势辗慈蚧l(fā)生根本性改變，即便當(dāng)前WTO的多邊機(jī)制受到很大沖擊，也并不代表多邊合作不存在，只不過(guò)原來(lái)是全球范圍的多邊合作，現(xiàn)在是地區(qū)經(jīng)貿(mào)合作多邊機(jī)制不斷加強(qiáng)。

地區(qū)經(jīng)貿(mào)合作主要體現(xiàn)為三方面，一是區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作伙伴關(guān)系，二是美加墨自貿(mào)區(qū)，三是全面進(jìn)步泛太平洋貿(mào)易協(xié)議（CPTPP）。

中美貿(mào)易戰(zhàn)之后，中國(guó)在全球價(jià)值鏈中的地位被取代了嗎？事實(shí)上，中國(guó)在全球價(jià)值鏈中心節(jié)點(diǎn)的地位更有望獲得鞏固。從2000年中國(guó)入世前的貿(mào)易拓?fù)鋱D可知，全球貿(mào)易基本上分成兩大體系，一個(gè)是以德國(guó)為中心的歐盟體系，另一個(gè)是以美國(guó)為中心的太平洋體系。到2015年，拓?fù)鋱D開始呈現(xiàn)出三足鼎立格局——以德國(guó)為中心的歐盟地區(qū)，以美國(guó)為中心的北美自貿(mào)區(qū)，以中國(guó)為中心的亞太地區(qū)。因此，地區(qū)經(jīng)貿(mào)合作關(guān)系就體現(xiàn)在，北美自貿(mào)區(qū)、歐盟自貿(mào)區(qū)以及以中國(guó)為主導(dǎo)的10+6區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作伙伴關(guān)系（RCEP）。事實(shí)上，東盟十國(guó)已經(jīng)成為我國(guó)最大的貿(mào)易伙伴。

如何重構(gòu)以中國(guó)為中心節(jié)點(diǎn)的全球價(jià)值鏈？我認(rèn)為核心關(guān)鍵詞有兩個(gè)，即“數(shù)字導(dǎo)向”+“知識(shí)密集”的全球價(jià)值鏈。為什么是“數(shù)字導(dǎo)向”？美國(guó)和德國(guó)的資本密集型產(chǎn)業(yè)已經(jīng)發(fā)展得非常成熟，即便在數(shù)字產(chǎn)業(yè)方面我們也沒(méi)有明顯優(yōu)勢(shì)，但至少和發(fā)達(dá)國(guó)家差別不是太大，我們可以實(shí)現(xiàn)彎道超車。

（三）對(duì)中美關(guān)系的看法

人民幣走勢(shì)在美國(guó)大選之前是升值，大選之后會(huì)貶值。理由是大選之后，不管是拜登當(dāng)選還是特朗普連任，對(duì)美國(guó)都是利好，美元會(huì)短期走強(qiáng)。但從長(zhǎng)期來(lái)講，三年之內(nèi)人民幣一定還是升值的。所以我的核心觀點(diǎn)是，10月份人民幣升值，11月份人民幣貶值，然后三年之后也會(huì)保持升值，且大概保持6.1-6.2的匯率。

我個(gè)人理解中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系應(yīng)該是樹欲靜而風(fēng)不止，哪怕我們單方面想合作共贏也不具備一個(gè)友好的國(guó)際環(huán)境。中美關(guān)系可能會(huì)越來(lái)越緊張，我們必須有這個(gè)底線思維。最緊張的時(shí)候可能會(huì)是2025年即“十四五”結(jié)束時(shí)。今年我國(guó)的GDP會(huì)達(dá)到美國(guó)的75%左右，而2025年我們的GDP總量會(huì)基本追上美國(guó)，美國(guó)會(huì)更加恐慌，所以中美摩擦到那時(shí)可能會(huì)達(dá)到一個(gè)頂峰。但到2030年前后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量預(yù)計(jì)會(huì)是美國(guó)的1.2-1.3倍，中美關(guān)系反而有可能趨于緩和，因?yàn)槊绹?guó)可能已經(jīng)習(xí)慣了中國(guó)的崛起，就像當(dāng)年英國(guó)慢慢習(xí)慣了美國(guó)一樣。

在這個(gè)過(guò)程中，國(guó)家戰(zhàn)略跟商業(yè)利益應(yīng)該怎么平衡？比如美國(guó)工商界對(duì)華一直是友好的，因?yàn)槔麧?rùn)最大化才是他們追逐的根本目標(biāo)，但“胳膊擰不過(guò)大腿”，所以如果美國(guó)已經(jīng)把中國(guó)定義為戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，美國(guó)工商界的利益可能也只能服從國(guó)家戰(zhàn)略需要，但他們至少可以在中美關(guān)系的摩擦中起到潤(rùn)滑劑的作用。

中美關(guān)系會(huì)不會(huì)白熱化？我個(gè)人認(rèn)為不可能。中央明確指出和平與發(fā)展是時(shí)代的主題，即便打起來(lái)我們也有信心、有戰(zhàn)略、有定力。應(yīng)對(duì)中美關(guān)系摩擦，要以不變應(yīng)萬(wàn)變，真正做到有理、有利、有節(jié)。換言之，正如毛主席所言，“以斗爭(zhēng)求和平則和平存，以妥協(xié)求和平則和平亡”。

有人說(shuō)中美關(guān)系之所以出現(xiàn)當(dāng)前的局面，是因?yàn)槲覀冞@些年沒(méi)有再“韜光養(yǎng)晦”。我完全不同意這個(gè)觀點(diǎn)。在1990年代，韜光養(yǎng)晦是一個(gè)很好的選擇，當(dāng)時(shí)中國(guó)是全球第七大經(jīng)濟(jì)體，美國(guó)對(duì)付前面六個(gè)都來(lái)不及。但現(xiàn)在中國(guó)想韜光養(yǎng)晦已經(jīng)不太可能，我們已經(jīng)是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，大象難藏于樹后，美國(guó)已經(jīng)把我們定義為戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，再選擇韜光養(yǎng)晦實(shí)際上就是選擇躲避，更像是一種鴕鳥政策。

綜上所述，我愿意用下面這句話總結(jié)我對(duì)中美關(guān)系的理解，即“長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)、有限合作、力求共存”。其中，力求共存是目標(biāo)，長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)和有限合作是客觀事實(shí)。中美兩國(guó)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)和博弈是新世紀(jì)的一個(gè)態(tài)勢(shì)，至少在新世紀(jì)上半葉是這樣。這里還有一層“斗而不破”的意思，美國(guó)也有需要和中國(guó)合作的地方，中美雙方始終存在合作的空間，只是空間有限。

最后我用丘吉爾的一句話和大家共勉：“沒(méi)有最終的成功，也沒(méi)有致命的失敗，最可貴的是繼續(xù)前進(jìn)的勇氣”。盡管目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也面臨著一些挑戰(zhàn)，但只要保持戰(zhàn)略定力，用雙循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就能夠在危機(jī)中育新機(jī)，在大變局中開新局。