長江商學(xué)院戰(zhàn)略學(xué)教授滕斌圣:混合所有制改革還有很長的路要走


自混合所有制改革實(shí)施以來,不僅為當(dāng)今經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來新的挑戰(zhàn),同時也增添了很多新機(jī)遇。長江商學(xué)院戰(zhàn)略學(xué)教授滕斌圣立足現(xiàn)實(shí)背景,分析經(jīng)濟(jì)調(diào)整期的新挑戰(zhàn)以及新機(jī)遇,表明混合所有制改革還有很長的路要走,只有堅持“競爭中性”,突出市場化的改革方向,民營資本才有充分的積極性和活力。
【MBAChina網(wǎng)訊】編者按
自混合所有制改革實(shí)施以來,不僅為當(dāng)今經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來新的挑戰(zhàn),同時也增添了很多新機(jī)遇。 長江商學(xué)院戰(zhàn)略學(xué)教授滕斌圣立足現(xiàn)實(shí)背景,分析經(jīng)濟(jì)調(diào)整期的新挑戰(zhàn)以及新機(jī)遇,表明混合所有制改革還有很長的路要走,只有堅持“競爭中性”,突出市場化的改革方向,民營資本才有充分的積極性和活力。
滕斌圣
紐約市立大學(xué)博士
長江商學(xué)院戰(zhàn)略學(xué)教授
亞洲和歐洲市場副院長
經(jīng)濟(jì)調(diào)整期的新挑戰(zhàn)
10月9日,在全國國有企業(yè)改革的座談會上,混合所有制改革的推進(jìn)工作再次被提及。自混合所有制改革啟動至今,橫亙在民資和國資之間的無形之墻還未拆除,挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。 推進(jìn)混合所有制經(jīng)營的難點(diǎn)主要有兩個:系統(tǒng)性和制度性難題。談到混合所有制,不少經(jīng)營者認(rèn)為自己的下屬企業(yè)早就已經(jīng)是混合股權(quán)了。這種說法的錯誤在于片面化地強(qiáng)調(diào)股權(quán)分享,忽視了混合所有制改革的系統(tǒng)性要求,國有資本在推進(jìn)混合所有制的過程中習(xí)慣要求經(jīng)營的主導(dǎo)權(quán)。 然而,推進(jìn)混合所有制是一項(xiàng)系統(tǒng)工程。中國是一個經(jīng)營主體多元化的市場,企業(yè)數(shù)量超過了3000萬家。其中,除了96家國資委監(jiān)管的央企,還有5000多家財政部監(jiān)管的央企,幾百家地方國有企業(yè)。民營企業(yè)有2900萬家,但是經(jīng)營規(guī)模和資金實(shí)力無法與國有企業(yè)相比。 推進(jìn)混合所有制,可能發(fā)生在企業(yè)集團(tuán)層面,也可能發(fā)生在子公司層面。出于對經(jīng)營效率的擔(dān)心,民營企業(yè)在無法獲得控制權(quán)的情況下,對于參與混合經(jīng)營顯得很猶豫。雖然數(shù)據(jù)顯示,2016年中央企業(yè)混合所有制企業(yè)占比68.9%,引入社會資本超過4200億元,但混合所有制經(jīng)營亦步亦趨,雙方的猶豫顯而易見。國有企業(yè)擔(dān)心國有資本流失,民營企業(yè)擔(dān)心自己的錢打了水漂。 從制度層面看,跨所有制經(jīng)營一貫難以協(xié)調(diào)和實(shí)施?;旌纤兄聘母锷婕暗绞袌龌溉胃吖艿娜耸鹿芾?、民營資產(chǎn)注入的估值和定價、國有資產(chǎn)流失判斷、母子公司之間的工資倒掛等問題,這些都是當(dāng)前混合所有制改革過程中遭遇的經(jīng)營難題。尤其,當(dāng)混合所有制改革涉及到“跨地區(qū)”時更加困難,各個區(qū)域的具體政策不同,涉及到統(tǒng)計數(shù)據(jù)的歸口、企業(yè)稅收分配、產(chǎn)能的分配等問題,還有資產(chǎn)重整涉及的稅收問題,具體實(shí)施和協(xié)調(diào)工作難上加難。因此,“雙跨”問題成為混合所有制改革的制度障礙,深化混合所有制改革需要外部條件的改變作為刺激。 經(jīng)濟(jì)調(diào)整期帶來“混改”新機(jī)遇 今年,中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行通道已經(jīng)成為共識。經(jīng)濟(jì)步入調(diào)整期、對競爭公平性的認(rèn)同、中美貿(mào)易摩擦等外部條件的變化將為推進(jìn)混合所有制改革創(chuàng)造出新的機(jī)遇。 01更多的資產(chǎn)整合機(jī)會 過去10年間,中國企業(yè)常常采用多元化經(jīng)營戰(zhàn)略,進(jìn)入很多新業(yè)務(wù)領(lǐng)域。隨著經(jīng)濟(jì)步入調(diào)整期,負(fù)債經(jīng)營的風(fēng)險正在擴(kuò)大,不少國有企業(yè)正通過剝離資產(chǎn)的方式進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整,這創(chuàng)造出很多兼并重組、資產(chǎn)整合的機(jī)會,為混合經(jīng)營創(chuàng)造出條件。為了實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展,國有企業(yè)更加突出主業(yè)、突出實(shí)業(yè),民營企業(yè)可能通過資產(chǎn)整合的方式實(shí)現(xiàn)混合所有制經(jīng)營。 02強(qiáng)調(diào)公平的市場機(jī)制 隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整期,政府越來越強(qiáng)調(diào)市場化機(jī)制,強(qiáng)調(diào)競爭的公平性。日前,央行行長易綱首次提出國企競爭中性原則,劉鶴副總理也提到“所有制中性”,堅持對國有和民營經(jīng)濟(jì)一視同仁。一些遭人詬病的非市場化做法正在被糾正,例如國有企業(yè)存在政府隱性擔(dān)保,使得國有企業(yè)獲得低成本融資,民營企業(yè)的融資成本往往幾倍于國有企業(yè);或者政府控制的投資基金以非商業(yè)條件從事股份投資,以及國有企業(yè)之間的資產(chǎn)劃撥或者非商業(yè)性股權(quán)交換等。隨著“競爭中性”原則的確立,在推進(jìn)混合所有制的過程中民營資本將獲得更多的尊重。 03中美貿(mào)易摩擦的機(jī)遇 在中美貿(mào)易戰(zhàn)中,受到雙方貿(mào)易額差別巨大的限制,起初中國的做法大都是被動應(yīng)對,而且傾向于“非對稱競爭”,即你打你的,我打我的,不強(qiáng)求對等。當(dāng)前,中國政府的政策重點(diǎn)從關(guān)稅轉(zhuǎn)移到建立公平競爭的市場化機(jī)制,例如進(jìn)口博覽會、海南自貿(mào)區(qū)等,不斷創(chuàng)造良好的營商環(huán)境。一方面,大幅度放寬市場準(zhǔn)入,對于民資、外資股權(quán)比例限制正在降低;另一方面,堅決破除制約市場化的體制機(jī)制,如“非公36條”等以往難以落實(shí)的舉措可能得到落實(shí)。這都為深化混合所有制改革創(chuàng)造了獨(dú)特的條件和機(jī)遇。
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