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（管理學(xué)院新聞信息中心實習(xí)記者習(xí)磊/文）近日，管理學(xué)院會計系組織舉辦的“財務(wù)與會計”系列學(xué)術(shù)講座正在火熱進(jìn)行中。11月25日下午，在管理學(xué)院130教室，清華大學(xué)會計系主任、中國會計學(xué)會理事陳曉教授就國內(nèi)證券分析的信息優(yōu)勢與管院師生進(jìn)行了探討交流。該講座由會計系主任張兆國教授主持?！氨镜刈C券分析師比海外分析師更具有預(yù)測優(yōu)勢？”講座伊始，陳曉教授就這一問題提出了自己的看法：“在會計準(zhǔn)則改革前，本地分析師準(zhǔn)確度高于海外分析師，會計準(zhǔn)則改革后，仍有優(yōu)勢，但優(yōu)勢有所下降?！标悤灾赋觯瑖鈱W(xué)者通過大量的數(shù)據(jù)分析得出結(jié)論，但并未指出產(chǎn)生這種變化的原因。那么，本地證券分析師的優(yōu)勢來源在哪里？陳曉通過理論分析與模型設(shè)計，在描述性統(tǒng)計的基礎(chǔ)上向大家揭示了謎底，由于本地分析師存在地理鄰近性的優(yōu)勢，獲取信息的成本較低，因而在數(shù)據(jù)采集，評估市場等分析行為上具有更大的發(fā)揮空間。此外，對于海外分析師來說，由于會計準(zhǔn)則差異帶來的信息不確定性加大，一定程度上削弱了其分析結(jié)果的可操作性和實用性，因而民營企業(yè)和私有企業(yè)更愿意購買本地分析師的報告來決定投資行為。同時，陳曉提到會計準(zhǔn)則改革后，本地分析師的預(yù)測優(yōu)勢有所下降。這是因為新的會計準(zhǔn)則是為了順應(yīng)國際化發(fā)展的需要而實行的，海外分析師對于新準(zhǔn)則有著更好的把握和理解，基本上能夠做到本土化。而本地分析師卻需要一個緩慢的過程來把握新準(zhǔn)則的分析模式和提高對市場的敏感性。這個階段是不可避免的，也是我國分析師在國際化的浪潮中提升自身實力的必由之路。隨后陳曉總結(jié)道，本地分析師的預(yù)測優(yōu)勢既由地理鄰近性決定，又由會計準(zhǔn)則差異決定。這一發(fā)現(xiàn)補(bǔ)充了現(xiàn)有相關(guān)研究的成果，它的現(xiàn)實意義在于有助于本地分析師充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，提高分析效率，同時方便我國公司在海外上市。進(jìn)入提問環(huán)節(jié)，現(xiàn)場氣氛頗為活躍。一位同學(xué)問道：“現(xiàn)在有很多的內(nèi)幕交易被查出，在這種內(nèi)幕交易中，證券分析師對于券商和基金有何意義和作用？”陳曉指出，內(nèi)幕交易與證券分析不屬于同一個范疇，有些基金經(jīng)理利用職務(wù)之便，通過不正當(dāng)?shù)那蕾I賣股票，謀一己之私利。在這個過程中，基金經(jīng)理不會太在意證券分析師的意見。然而，證券分析師可能也會有自己的“內(nèi)幕交易”，尤其是他的研究報告對股市有較大影響的時候，投機(jī)操縱的投資行為更容易發(fā)生。被問及研究的局限性時，陳曉說道：“控制變量的幅度，文化差異等因素對研究結(jié)果均存在影響。”會計系的劉煒老師同時也說出了自己的困惑，在進(jìn)行研究的過程中，常常會想出很多變量，往往不知道該如何取舍，會不會因拋棄某些變量而使得結(jié)論嚴(yán)重偏離實際狀態(tài)。陳曉強(qiáng)調(diào)，選取變量要有理論依據(jù)，研究者可以做一個修理工，而不必設(shè)計一輛新車，在已有的相關(guān)研究成果上發(fā)現(xiàn)問題，找出新的變量和視角，能夠提升結(jié)論的可信度。報告結(jié)束后，張兆國教授做了總結(jié)發(fā)言，指出本次講座為如何解讀并有效利用會計信息提供了新的視角，并倡導(dǎo)在場師生學(xué)習(xí)借鑒陳教授獨特的研究模式和方法。隨后，講座在師生們熱烈的掌聲中圓滿結(jié)束。資料鏈接：陳曉，清華大學(xué)會計系主任，中國會計學(xué)會理事、中國稅務(wù)學(xué)會理事，《中國會計評論》副主編、《中國金融研究》學(xué)術(shù)委員、《中國會計與財務(wù)研究》編委；研究領(lǐng)域為會計與資本市場、稅務(wù)與企業(yè)戰(zhàn)略、公司治理、財務(wù)報告分析與企業(yè)價值評估、管理會計與管理控制等，學(xué)術(shù)論文主要發(fā)表在JournalofAccountingandPublicPolicy等國際期刊和《經(jīng)濟(jì)研究》等國內(nèi)期刊。