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12月8日下午，我院MPAcc校外導(dǎo)師、天職國際廣州分所所長韓雁光先生做客MPAcc實(shí)務(wù)講座，做“企業(yè)并購實(shí)踐及主要事項”的主題分享。講座在管理學(xué)院A南217舉行，由張卓副教授主持，我院一百多名MPAcc學(xué)生參加了此次講座。

韓雁光先生

講座伊始，韓所長結(jié)合實(shí)務(wù)界業(yè)財融合的情況，強(qiáng)調(diào)作為財務(wù)人員需要了解企業(yè)實(shí)際業(yè)務(wù)情況，而并非是單純從數(shù)據(jù)找問題。緊接著，韓所長從并購動機(jī)、并購要點(diǎn)、并購過程中常見的問題與對策、并購的關(guān)鍵財務(wù)時點(diǎn)及要點(diǎn)、并購的融資問題等五個方面對企業(yè)并購全流程進(jìn)行解析。

在并購動因分析中，首先韓所長對一般情況下導(dǎo)致并購失敗的原因進(jìn)行闡述，如缺乏整體規(guī)劃，缺乏團(tuán)隊經(jīng)營，選擇的被并購企業(yè)資質(zhì)不合適等。他強(qiáng)調(diào)并購有風(fēng)險，兼并需謹(jǐn)慎，并購前需對各參與方進(jìn)行盡職調(diào)查，包括企業(yè)自身、中介機(jī)構(gòu)（比如券商團(tuán)隊、會計師團(tuán)隊、評估團(tuán)隊、法律團(tuán)隊）、被并購企業(yè)資質(zhì)。其次，韓所長重點(diǎn)介紹了盡職調(diào)查的關(guān)注要點(diǎn)及必要性：（1）企業(yè)自身的盡職調(diào)查中需關(guān)注并購目的、代價、結(jié)果以及持續(xù)性；（2）券商的盡職調(diào)查中需關(guān)注行業(yè)景氣度、未來一段時間內(nèi)是否持續(xù)發(fā)展、被并企業(yè)產(chǎn)品與本企業(yè)產(chǎn)品的粘合度、企業(yè)在行業(yè)中的地位與具體優(yōu)勢、業(yè)務(wù)是否獨(dú)立先進(jìn)等；（3）財務(wù)方面需關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債是否真實(shí)完整、是否合規(guī)，盈利的質(zhì)量、真實(shí)性與可持續(xù)性等。最后，韓所長從業(yè)務(wù)、財務(wù)、法律以及評估四個方面分享了盡職調(diào)查在并購中的重要性。

針對并購過程中常見的問題，韓所主要從財務(wù)舞弊、財務(wù)規(guī)范、法律規(guī)范三大點(diǎn)作解析，并通過相應(yīng)的實(shí)例分析，有針對性的提出解決措施。

針對并購的關(guān)鍵財務(wù)時點(diǎn)，則強(qiáng)調(diào)關(guān)注三個日期（即盡調(diào)基準(zhǔn)日、審計基準(zhǔn)日、股權(quán)交割日），以及三個價值（歷史價值、評估價值、合并價值）尤為重要；講座藉國內(nèi)某藥企收購一家子公司，兩家會計師出具的合并報告收購差額巨大的案例分析，說明在并購過程中，并表日、付出成本的依據(jù)、被并企業(yè)的合并成本重置價值范圍等是企業(yè)需重點(diǎn)了解的財務(wù)信息。

最后，韓所長從融資經(jīng)辦人、融資渠道、并購對價、定向增發(fā)融資問題等方面對并購的融資問題進(jìn)行闡述，并提出我國商譽(yù)為何居高不下的原因，引發(fā)同學(xué)們思考。

講座現(xiàn)場

互動環(huán)節(jié)中，同學(xué)們向韓所長提出在實(shí)際并購中除了考慮行業(yè)因素，還是否需要考慮其他因素以及如何提升業(yè)財融合能力、怎樣判斷公司內(nèi)容是否有效等問題，針對以上問題，韓所長進(jìn)行了一一解答。

現(xiàn)場互動

本次講座韓所長分享了自己在實(shí)際企業(yè)并購中的心得體會和經(jīng)驗(yàn)，這些分享讓在座的學(xué)生們受益匪淺。

圖文|嚴(yán)麗君

編輯|田藝廣、何柳萍

初審|晉琳琳

終審|陳楚泉