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12月8日下午，我院MPAcc校外導師、天職國際廣州分所所長韓雁光先生做客MPAcc實務講座，做“企業(yè)并購實踐及主要事項”的主題分享。講座在管理學院A南217舉行，由張卓副教授主持，我院一百多名MPAcc學生參加了此次講座。

韓雁光先生

講座伊始，韓所長結合實務界業(yè)財融合的情況，強調作為財務人員需要了解企業(yè)實際業(yè)務情況，而并非是單純從數據找問題。緊接著，韓所長從并購動機、并購要點、并購過程中常見的問題與對策、并購的關鍵財務時點及要點、并購的融資問題等五個方面對企業(yè)并購全流程進行解析。

在并購動因分析中，首先韓所長對一般情況下導致并購失敗的原因進行闡述，如缺乏整體規(guī)劃，缺乏團隊經營，選擇的被并購企業(yè)資質不合適等。他強調并購有風險，兼并需謹慎，并購前需對各參與方進行盡職調查，包括企業(yè)自身、中介機構（比如券商團隊、會計師團隊、評估團隊、法律團隊）、被并購企業(yè)資質。其次，韓所長重點介紹了盡職調查的關注要點及必要性：（1）企業(yè)自身的盡職調查中需關注并購目的、代價、結果以及持續(xù)性；（2）券商的盡職調查中需關注行業(yè)景氣度、未來一段時間內是否持續(xù)發(fā)展、被并企業(yè)產品與本企業(yè)產品的粘合度、企業(yè)在行業(yè)中的地位與具體優(yōu)勢、業(yè)務是否獨立先進等；（3）財務方面需關注資產負債是否真實完整、是否合規(guī)，盈利的質量、真實性與可持續(xù)性等。最后，韓所長從業(yè)務、財務、法律以及評估四個方面分享了盡職調查在并購中的重要性。

針對并購過程中常見的問題，韓所主要從財務舞弊、財務規(guī)范、法律規(guī)范三大點作解析，并通過相應的實例分析，有針對性的提出解決措施。

針對并購的關鍵財務時點，則強調關注三個日期（即盡調基準日、審計基準日、股權交割日），以及三個價值（歷史價值、評估價值、合并價值）尤為重要；講座藉國內某藥企收購一家子公司，兩家會計師出具的合并報告收購差額巨大的案例分析，說明在并購過程中，并表日、付出成本的依據、被并企業(yè)的合并成本重置價值范圍等是企業(yè)需重點了解的財務信息。

最后，韓所長從融資經辦人、融資渠道、并購對價、定向增發(fā)融資問題等方面對并購的融資問題進行闡述，并提出我國商譽為何居高不下的原因，引發(fā)同學們思考。

講座現場

互動環(huán)節(jié)中，同學們向韓所長提出在實際并購中除了考慮行業(yè)因素，還是否需要考慮其他因素以及如何提升業(yè)財融合能力、怎樣判斷公司內容是否有效等問題，針對以上問題，韓所長進行了一一解答。

現場互動

本次講座韓所長分享了自己在實際企業(yè)并購中的心得體會和經驗，這些分享讓在座的學生們受益匪淺。

圖文|嚴麗君

編輯|田藝廣、何柳萍

初審|晉琳琳

終審|陳楚泉