亚洲欧美中文日韩在线v日本,亚洲精品永久在线观看,亚洲av日韩av永久无码色欲,亚洲成a人片777777,亚洲人成网站在线播放942

2022年5月26日晚，復(fù)旦大學(xué)泛海國(guó)際金融學(xué)院首屆FISF Alumni Week校友周系列活動(dòng)中的國(guó)際金融重磅講座在云上順利舉行。學(xué)院學(xué)術(shù)訪問教授、美國(guó)哥倫比亞大學(xué)終身講席教授魏尚進(jìn)，學(xué)院金融學(xué)副教授馬暢分享了對(duì)國(guó)際金融形勢(shì)的深度研判，并與校友們圍繞近期的金融熱點(diǎn)話題進(jìn)行了互動(dòng)探討。學(xué)院執(zhí)行院長(zhǎng)、金融學(xué)教授錢軍致歡迎辭，向校友們表達(dá)了來自學(xué)院的關(guān)切問候。本次活動(dòng)正值復(fù)旦大學(xué)117周年校慶前夕，教授與六十余位校友們相聚云端，以對(duì)專業(yè)真知的求索來共同為母校慶生，意義非凡。

大咖觀點(diǎn) ?

主講嘉賓：魏尚進(jìn) 教授

“中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)撐桿跳——以進(jìn)一步金融改革和開放為桿”

講座開篇，魏尚進(jìn)教授提出了當(dāng)前國(guó)際金融形勢(shì)最重要的國(guó)內(nèi)和國(guó)際背景，即中國(guó)重啟增長(zhǎng)，以及俄烏沖突所引發(fā)的地緣政治角力。在這一背景下，魏尚進(jìn)教授對(duì)目前國(guó)際資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)、中國(guó)近階段以及更長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需動(dòng)力進(jìn)行了分析。

首先，魏尚進(jìn)教授提出了影響今年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三頭“灰犀?！焙鸵恢弧昂谔禊Z”。三頭“灰犀?！薄蟾怕实澜缟形闯浞譁?zhǔn)備好的事件——分別指俄烏沖突、新冠肺炎疫情以及美聯(lián)儲(chǔ)升息，“黑天鵝”——小概率但危害大的事件——?jiǎng)t指大國(guó)關(guān)系的不確定性劇增。

具體來說三頭“灰犀?！薄湟?，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)的持續(xù)將導(dǎo)致能源、糧食價(jià)格的大幅飆升，從而使得作為能源與糧食凈進(jìn)口國(guó)的大多數(shù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑、赤字上升。結(jié)合美聯(lián)儲(chǔ)升息，一些赤字空間有限的國(guó)家政府與其企業(yè)在未來可能出現(xiàn)債務(wù)違約。其二，近期新冠疫情的反復(fù)及相關(guān)防疫措施，影響了相關(guān)地域的生產(chǎn)生活，連帶造成了對(duì)全球產(chǎn)業(yè)鏈的沖擊。其三，美聯(lián)儲(chǔ)系列升息動(dòng)作使得美國(guó)銀根收緊，除直接影響美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)外，還將帶來經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)傳遞的間接影響。因美聯(lián)儲(chǔ)升息而出現(xiàn)的資本回流可能導(dǎo)致部分發(fā)展中國(guó)家國(guó)際投資緊缺，同時(shí)這些國(guó)家的貨幣會(huì)出現(xiàn)對(duì)美元的貶值，進(jìn)而有引發(fā)這些國(guó)家外幣債務(wù)危機(jī)、匯率危機(jī)、銀行危機(jī)等風(fēng)險(xiǎn)。

談到頗受關(guān)注的黑天鵝事件，即中美貿(mào)易摩擦所帶來的雙邊乃至多邊的經(jīng)濟(jì)脫鉤問題，魏尚進(jìn)教授認(rèn)為，全面脫鉤是小概率事件，但更可能發(fā)生的是臨時(shí)性的中美部分領(lǐng)域脫鉤，但與此同時(shí)另外一些領(lǐng)域或可出現(xiàn)再掛鉤。魏尚進(jìn)教授指出，對(duì)部分行業(yè)關(guān)鍵零部件的出口管制，將會(huì)對(duì)一個(gè)國(guó)家的比較優(yōu)勢(shì)及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)造成影響，但對(duì)整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，以及對(duì)國(guó)民生活的改善可能不會(huì)造成大的負(fù)面影響。

在梳理完影響今年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的四大事件后，魏尚進(jìn)教授進(jìn)一步分析了中國(guó)重啟增長(zhǎng)所需的動(dòng)力。鑒于目前國(guó)內(nèi)供給端、需求端同時(shí)受到影響，單方面提增需求、出臺(tái)傳統(tǒng)的凱恩斯宏觀調(diào)控政策從力度上來看不夠充分。用一個(gè)形象的比喻來說，我們可能需要“跳一跳”，才能夠到中國(guó)政府提出的年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。而這一次“撐桿跳”用到的桿，應(yīng)是進(jìn)一步的改革和進(jìn)一步的開放。

知史鑒今，歷史上的金融開放舉措，從對(duì)海外PE/VC的開放、QFII的開放到互聯(lián)互通，均對(duì)全要素生產(chǎn)率的提升起到了積極作用，提振了中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率。作為例證，魏尚進(jìn)教授展示了關(guān)于二十年前中國(guó)QFII開放對(duì)國(guó)內(nèi)金融資產(chǎn)定價(jià)和整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)影響的實(shí)證研究。研究表明，資本市場(chǎng)開放會(huì)撬動(dòng)整個(gè)金融體系的增長(zhǎng)，中國(guó)QFII開放給國(guó)內(nèi)接下來二十年的高速發(fā)展帶來了許多機(jī)遇。

最后，魏尚進(jìn)教授用圖表展示了疫情后世界經(jīng)濟(jì)的韌性，鼓勵(lì)大家保持樂觀，并勉勵(lì)各位校友在未來的進(jìn)一步改革和開放中發(fā)光發(fā)熱，貢獻(xiàn)屬于復(fù)旦泛海國(guó)金人的一份力量。

FISF

對(duì)話嘉賓：馬暢 教授

“全球經(jīng)濟(jì)充滿著不確定性，但是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存?！?/p>

馬暢教授首先展示了一幅全球經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)的圖表——自2015年起，全球經(jīng)濟(jì)不確定性指數(shù)顯著高企，這也是我們當(dāng)下研究國(guó)際經(jīng)濟(jì)問題與幾十年前所面臨的最大不同。接下來，馬暢教授從疫情、分歧與戰(zhàn)爭(zhēng)、滯脹、全球化/去全球化、以及政策制定這五個(gè)方面逐一展開分析。

針對(duì)疫情這個(gè)不確定性因素，馬暢教授的研究表明，新冠肺炎疫情與歷史上的大流行病相比，對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的影響更加嚴(yán)重，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也較慢。作為應(yīng)對(duì)，財(cái)政支出有利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，是凱恩斯需求管理中最有效的政策工具。信貸供給也能緩解疫情帶來的影響，但信貸的不同分配對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響有所不同。研究表明，向貿(mào)易部門投放信貸有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但向居民部門和非貿(mào)易部門投放信貸很可能無法帶來積極作用，甚至出現(xiàn)負(fù)面影響，因?yàn)檫@可能會(huì)增加后者的杠桿率，繼而引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

關(guān)于戰(zhàn)爭(zhēng)與分歧，在通盤考慮全球經(jīng)濟(jì)不景氣、通貨膨脹等因素后，研究表明，分歧和戰(zhàn)爭(zhēng)的概率在加大，這一預(yù)期也將進(jìn)一步影響全球市場(chǎng)。

滯漲是否會(huì)到來？通過對(duì)比美國(guó)上世紀(jì)70年代滯漲時(shí)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率與通貨膨脹率指標(biāo)，當(dāng)前中國(guó)情境下對(duì)滯漲的定義和認(rèn)定尚有待探討。通過分析自上世紀(jì)60年代以來全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通貨膨脹的長(zhǎng)期雙下行趨勢(shì)，我們真正需要擔(dān)心的，或許不是滯漲是否到來， 而是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)走低的大趨勢(shì)，以及隨之帶來的低資產(chǎn)回報(bào)率，這些因素?zé)o疑會(huì)進(jìn)一步增加全球經(jīng)濟(jì)的不確定性。

關(guān)于全球化vs去全球化的爭(zhēng)論，近年來大家的觀點(diǎn)一直左右搖擺。馬暢教授認(rèn)為，金融全球化的趨勢(shì)仍在繼續(xù)，除非出現(xiàn)黑天鵝事件，全球化趨勢(shì)不會(huì)有大的變化。

面對(duì)當(dāng)前復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)濟(jì)局勢(shì)，如何運(yùn)用好貨幣政策、財(cái)政政策、匯率政策、宏觀審慎性政策、資本管制政策，并充分做好國(guó)內(nèi)及國(guó)際間政策的協(xié)調(diào)，均考驗(yàn)著政策制定者們的智慧。

綜合上述五點(diǎn)內(nèi)容，馬暢教授表示，未來的確充滿不確定性，但是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。高風(fēng)險(xiǎn)和高回報(bào)常?；樽⒛_，希望大家都能抓住機(jī)遇、挑戰(zhàn)自我。

主題分享后，兩位教授與校友們進(jìn)行了熱烈的互動(dòng)探討。針對(duì)校友提出的中美經(jīng)濟(jì)脫鉤、俄烏沖突下的中國(guó)應(yīng)對(duì)、產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移的可能性及影響等問題，予以了深入解答。