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國際金融管理專題，友好探討車企估值

逐步深化兩校合作，云端對接優(yōu)勢學(xué)科

2021年10月27日14:00，華東師范大學(xué)經(jīng)管專業(yè)學(xué)位教育中心與澳大利亞麥考瑞大學(xué)商學(xué)院共同合作，在中北校區(qū)小教樓101教室通過Zoom平臺成功舉辦中澳線上金融專題工作坊活動結(jié)項匯報會。本次活動以“金融管理：現(xiàn)象與本質(zhì)”為主題開展，研討課題為“特斯拉與比亞迪：買入？持有？賣出？(Buy, Hold or Sell? Tesla and BYD)”。該項目基于“前期討論+中期研習(xí)+終期匯報”的模式，分別于10月13日、20日和27日與澳方開展線上線下相結(jié)合的研討活動。

金融專題工作坊活動線上大合照

專題工作坊前期討論+中期研習(xí)活動現(xiàn)場

在前兩次的工作坊活動中，麥考瑞大學(xué)商學(xué)院應(yīng)用金融系Keith Woodward博士、Lurion De Mello博士與我校經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)部吳信如教授、王同江老師作為指導(dǎo)教師，面向中澳學(xué)生于線上進(jìn)行了公司估值課題相關(guān)的指導(dǎo)與答疑，其中Keith博士對整個課題的整體設(shè)計、研究背景、模板介紹、理論剖析、數(shù)據(jù)搜索工具等做了詳盡介紹，吳信如教授則以“利率決定的理論與實踐”為題，補(bǔ)充了美聯(lián)儲聯(lián)邦基金利率目標(biāo)的決定、中國短期利率控制的利率走廊等重要內(nèi)容。

線上+線下專題工作坊結(jié)項活動現(xiàn)場

結(jié)項匯報會上，麥考瑞大學(xué)商學(xué)院應(yīng)用金融系主任Tom Smith教授、Keith Woodward博士、Lurion De Mello博士，經(jīng)管專業(yè)學(xué)位教育中心副主任歐麗慧博士，經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)部吳信如教授、王同江老師，中心國際交流部沈樹鵬老師，以及兩校MBA與金融專碩在讀學(xué)生共計40余名以線上或線下的方式全程參與了活動并進(jìn)行互動、交流學(xué)習(xí)。

歐麗慧博士開場介紹

Tom Smith教授線上發(fā)言

歐麗慧博士首先進(jìn)行開場介紹，指出此次活動是兩校在多年合辦銀行與金融碩士雙學(xué)位項目的基礎(chǔ)上，第一次聯(lián)手開展學(xué)生層面的交流合作項目，并對麥考瑞大學(xué)商學(xué)院應(yīng)用金融系表示感謝，對MBA與金融專碩同學(xué)為期三周的課題研討的努力與成果表示肯定，最后對兩校未來更多的合作可能性表示殷切期許。

Tom Smith教授作線上發(fā)言，指出麥考瑞大學(xué)在可持續(xù)發(fā)展、環(huán)境金融、公司金融、金融科技等領(lǐng)域的教學(xué)與科研建樹頗豐，與華東師大多年的雙學(xué)位合作成果顯著，并強(qiáng)調(diào)國際交流在思維更新、科研教學(xué)、學(xué)生互動等領(lǐng)域均對高校的長遠(yuǎn)發(fā)展大有裨益。

兩校MBA與金融專碩學(xué)生線上+線下交流

隨后，兩校學(xué)生分為6個小組，分別對項目課題的研討結(jié)果做了現(xiàn)場結(jié)項匯報。華東師大單左琳團(tuán)隊以“基于波特鉆石模型的BYD國家競爭優(yōu)勢分析”為題，分析了BYD公司的基本面和技術(shù)面情況，并以鉆石模型為理論支撐，探討了影響公司估值的各個因素，結(jié)合自由現(xiàn)金流折現(xiàn)的方法，得出預(yù)估的股價數(shù)值，并與實際股價作對比。華東師大劉熹、劉婷娟、王愛茹團(tuán)隊以“BYD–顛覆式創(chuàng)新”為題，匯報了BYD的三個主營業(yè)務(wù)以及對應(yīng)的顛覆式創(chuàng)新和未來收入預(yù)測，并基于PEST分析和顛覆式創(chuàng)新分析，考慮到20%安全邊際率的影響，對BYD的自由現(xiàn)金流提出了一系列合理假設(shè)。華東師大梁磊、崔坤、賈傳玲團(tuán)隊以“WACC的變動對企業(yè)估值的影響”為題，匯報了新能源汽車行業(yè)前景、BYD公司介紹，并綜合考慮企業(yè)稅率變化對債務(wù)資本的影響，剖析了BYD公司未來現(xiàn)金流的增長情況、影響企業(yè)WACC的各個因素的變化預(yù)測等內(nèi)容。

兩校MBA與金融專碩學(xué)生線上+線下交流

華東師大屠華、唐艷團(tuán)隊以“中美氣候政策對電動車行業(yè)的影響”為題，根據(jù)雙碳政策、供應(yīng)鏈端政策（例如電廠及電池的相關(guān)政策、對新能源技術(shù)的扶持程度），匯報了比亞迪與同類型車企在未來10年中的市場份額占比預(yù)估，以及在中美歐洲等地未來銷售量的預(yù)測值。華東師大陸憶川、張寒琴、毛月會、吉洋、丁昭團(tuán)隊以“基于波特五力模型的BYD估值分析”為題，通過剖析比亞迪業(yè)務(wù)構(gòu)成，聚焦其新能源汽車業(yè)務(wù)的波特五力分析，并預(yù)測比亞迪新能源汽車業(yè)務(wù)的未來增速，進(jìn)而確定FCFF模型的整體銷售增長率參數(shù)等。以上，華東師大團(tuán)隊均對BYD持買入立場。

麥考瑞大學(xué)Sadra Yousefi和Reginah Nthaba團(tuán)隊對Tesla亦持買入立場，并基于DCF(貼現(xiàn)現(xiàn)金流)估值和敏感性分析法，對特斯拉公司的股價估值做了WACC和終端增長率分析，結(jié)合SWOT分析和波特五力分析結(jié)果，對Tesla在電動車行業(yè)中的未來增長率和市場份額做了詳細(xì)預(yù)測，最后根據(jù)FCFF模型對Tesla在預(yù)測時間段內(nèi)的主要驅(qū)動因素做了詳細(xì)剖析。

吳信如教授、王同江老師、Keith博士現(xiàn)場點評

兩校學(xué)生結(jié)項匯報結(jié)束后，雙方的項目指導(dǎo)老師針對學(xué)生的項目整體表現(xiàn)、匯報材料呈現(xiàn)、小組貢獻(xiàn)度、學(xué)術(shù)規(guī)范性、數(shù)據(jù)可靠性、研究深度與廣度等方面做了詳盡的點評與反饋，在場學(xué)生紛紛表示獲益匪淺。

參與證書頒發(fā)環(huán)節(jié)

活動尾聲，兩校師生通過線上平臺遠(yuǎn)程合影留念，校內(nèi)指導(dǎo)老師為華東師大MBA與金融專碩學(xué)生頒發(fā)參與證書。至此，本次“中澳線上金融專題工作坊”活動圓滿結(jié)束。會后，我校學(xué)生反饋表示，通過本次金融專題工作坊活動，對公司估值相關(guān)的理論與實操知識、對金融分析和數(shù)據(jù)搜索工具已牢記于心，并期待后續(xù)專業(yè)學(xué)位教育中心開展的其他國際交流項目。

來源 / 圖丨國際交流部

文丨沈樹鵬、各組同學(xué)

后期 / 編輯丨張晨蕊