亚洲欧美中文日韩在线v日本,亚洲精品永久在线观看,亚洲av日韩av永久无码色欲,亚洲成a人片777777,亚洲人成网站在线播放942

作者| 李偉

來(lái)源 | 財(cái)新

編者按

當(dāng)前世界正面臨百年未有之大變局，中國(guó)發(fā)展處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，但機(jī)遇和挑戰(zhàn)都有新的發(fā)展變化。黨的十九屆五中全會(huì)提出要加快構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。這是對(duì)“十四五”和未來(lái)更長(zhǎng)時(shí)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略、路徑作出的重大調(diào)整完善，是著眼于中國(guó)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和長(zhǎng)治久安作出的重大戰(zhàn)略部署。

中國(guó)為什么需要“國(guó)內(nèi)大循環(huán)”、“國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)”？這與中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的發(fā)展態(tài)勢(shì)有著密不可分的聯(lián)系。2021年是“十四五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，深刻理解“雙循環(huán)”戰(zhàn)略的背景與豐富內(nèi)涵，對(duì)于準(zhǔn)確把握新一年整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境具有關(guān)鍵的意義。本篇文章，讓我們一起來(lái)看看長(zhǎng)江商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、中國(guó)經(jīng)濟(jì)和可持續(xù)發(fā)展研究中心主任李偉對(duì)“雙循環(huán)”新發(fā)展格局的剖析。

李偉

密歇根大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士長(zhǎng)江商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授案例研究中心主任中國(guó)經(jīng)濟(jì)和可持續(xù)發(fā)展

研究中心主任亞洲與歐洲市場(chǎng)副院長(zhǎng)

在最近一段時(shí)間的中國(guó)經(jīng)濟(jì)語(yǔ)匯中，“雙循環(huán)”絕對(duì)是一個(gè)重要的存在。

首先，什么是“雙循環(huán)”？

根據(jù)官方媒體的報(bào)道，2020年5月23日，“習(xí)近平看望參加全國(guó)政協(xié)十三屆三次會(huì)議經(jīng)濟(jì)界委員并參加聯(lián)組會(huì)。他深刻分析國(guó)內(nèi)國(guó)際形勢(shì)，指出面向未來(lái)，我們要把滿足國(guó)內(nèi)需求作為發(fā)展的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，逐步形成以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”。

這也就是說(shuō)，第一，要把內(nèi)需放在首位，國(guó)內(nèi)大循環(huán)做成主體；第二，國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)。

此后，習(xí)近平又在一系列場(chǎng)合提及了“雙循環(huán)”并強(qiáng)調(diào)其重要意義，例如“2020年7月21日，在企業(yè)家座談會(huì)上，習(xí)近平進(jìn)一步闡釋了提出構(gòu)建這一新發(fā)展格局的主要考慮，并強(qiáng)調(diào)了‘大循環(huán)’與‘雙循環(huán)’的內(nèi)在邏輯關(guān)系”。

為什么要在這個(gè)時(shí)候提出這樣一個(gè)說(shuō)法呢？這與中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的發(fā)展態(tài)勢(shì)有著密不可分的聯(lián)系。

自改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步由一個(gè)較為封閉的經(jīng)濟(jì)體走向了對(duì)外開(kāi)放，而且開(kāi)放度日益提高。進(jìn)入21世紀(jì)之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外依存度更是達(dá)到了史無(wú)前例的高度。但在最近10年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)又開(kāi)始重拾內(nèi)需，而且對(duì)內(nèi)需的依賴與日俱增。

圖表1資料來(lái)源：世界銀行

由圖表1可知，從2003年到2008年，中國(guó)出口占GDP的水平是高于全球平均水平的，其余時(shí)候則低于全球平均水平。

圖表2資料來(lái)源：世界銀行

由圖表2可知，自1994年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)常賬戶差額占GDP的比例從來(lái)都是一個(gè)正數(shù)，在2007年的時(shí)候這個(gè)數(shù)值甚至接近10%，這意味著中國(guó)有相當(dāng)于10%GDP的可貸資金資源通過(guò)經(jīng)常賬戶順差的形式對(duì)外輸出。

對(duì)于一個(gè)社會(huì)融資成本高、民營(yíng)企業(yè)融資難、人民收入尚未能比肩美歐日等發(fā)達(dá)國(guó)家的大國(guó)來(lái)說(shuō)，這是非常驚人的數(shù)字。在當(dāng)時(shí)就有很多專家指出這是不可持續(xù)的，事實(shí)也的確如此，2019年這一數(shù)字已降至1%左右。

用經(jīng)濟(jì)學(xué)的內(nèi)在邏輯來(lái)分析中國(guó)曾經(jīng)經(jīng)歷過(guò)的大幅經(jīng)常賬戶順差，我們就能很快意識(shí)到這個(gè)現(xiàn)象既不合情也不合理。

首先，任何一個(gè)國(guó)家在和世界上其他國(guó)家發(fā)生商貿(mào)和對(duì)外投融資等經(jīng)濟(jì)關(guān)系的過(guò)程中，其外匯資金的來(lái)源和應(yīng)用必須平衡。這就是國(guó)際收支平衡表（Balance of Payments）。

這個(gè)平衡關(guān)系之所以存在是因?yàn)樵谖覀兩畹默F(xiàn)實(shí)世界里，任何一個(gè)國(guó)家（其政府、企業(yè)或居民）不能合法地創(chuàng)造別國(guó)的主權(quán)貨幣（即外匯），當(dāng)然也不會(huì)隨意去消滅外匯資金。

用通俗的語(yǔ)言來(lái)說(shuō)，我們?cè)诂F(xiàn)實(shí)世界里既找不到無(wú)緣無(wú)故地噴射外匯財(cái)富的無(wú)限源泉，也培育不出有口無(wú)肛、只招境外財(cái)寶而從不外吐的貔貅，所以在需要用外匯的時(shí)候，我們要么賺外匯，要么借外匯，要么招外商來(lái)投資。

總之，外匯資金的流入和外匯資金的流出必須平衡。

所以，一個(gè)國(guó)家在某一年的經(jīng)常賬戶順差（盈余）自然就成了其在該年對(duì)外凈輸出資本的總額。對(duì)外輸出資本可以分為兩大類：

第一類，薄記在官方金融賬戶上，是一個(gè)國(guó)家的央行在該年增持的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)，比如美國(guó)，日本和歐洲等主要國(guó)家的國(guó)債。

第二類，薄記在私人資本和金融賬戶上，是本國(guó)企業(yè)和居民在該年凈收購(gòu)（即買入減去賣出）境外資產(chǎn)的規(guī)模大于境外企業(yè)和居民在同期凈收購(gòu)的境內(nèi)資產(chǎn)。

因此，中國(guó)在2007年實(shí)現(xiàn)經(jīng)常賬戶順差接近10%的GDP，就意味著中國(guó)在2007年對(duì)外輸出資本的凈額，也就是說(shuō)中國(guó)對(duì)外投資額減掉外國(guó)對(duì)中國(guó)投資額，接近當(dāng)年中國(guó)GDP的十分之一。

經(jīng)常賬戶順差也因此意味著中國(guó)的一部分可貸資金放棄了有更高投資回報(bào)率的國(guó)內(nèi)項(xiàng)目，投資到了回報(bào)率更低的境外。

讀者或許會(huì)問(wèn)，中國(guó)各級(jí)政府一直在積極地招商引資，外企在中國(guó)的投資在2007年時(shí)難道會(huì)小于中國(guó)企業(yè)在境外的投資？答案肯定是否定的。

由于中國(guó)對(duì)于跨境證券和銀行業(yè)務(wù)的限制相對(duì)比直接投資業(yè)務(wù)要多，中資和外資企業(yè)的跨境直接投資是國(guó)際收支平衡表里非官方的資本和金融賬目下的主要項(xiàng)目。

中國(guó)的官方數(shù)據(jù)（圖表3）顯示，在2007年外資在中國(guó)的直接投資遠(yuǎn)大于中資在外國(guó)的直接投資。

圖表3資料來(lái)源：國(guó)家外匯管理局

但是中國(guó)在2007年對(duì)外投資的大頭，不是中資企業(yè)也不是中國(guó)居民，而是中國(guó)人民銀行。

事實(shí)上，長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)的經(jīng)常賬戶都是順差狀況，資本和金融賬戶在刨除央行外匯儲(chǔ)備的變動(dòng)后也是一個(gè)順差的狀況，所以資本輸出的重任就落到了官方的頭上，具體來(lái)說(shuō)就是中國(guó)央行。這等于說(shuō)央行把每年大量流入的外匯資金，轉(zhuǎn)手又拋向了海外金融市場(chǎng)。

圖表4就表示了這種情形。

圖表4資料來(lái)源：世界銀行

在圖形中，正值表示順差，也就是資金的流入，負(fù)值表示逆差，也就是資金的流出。

我們從圖中可以看得很清楚，自1994年以來(lái)，經(jīng)常賬戶差額一直是流入的狀況，資本和金融賬戶的差額（刨除了外匯儲(chǔ)備的變動(dòng)額）在大部分時(shí)候也是流入的狀況。

那么流出的主要是什么呢？就是央行增持作為中國(guó)外匯儲(chǔ)備的境外資產(chǎn)（比如美歐日等國(guó)的國(guó)債）。

假如中國(guó)是一個(gè)像日本這樣的發(fā)達(dá)國(guó)家，其資本在國(guó)內(nèi)已經(jīng)很難找到高回報(bào)的項(xiàng)目了，那么這種資本流動(dòng)是有道理的，但我們的數(shù)據(jù)表明現(xiàn)實(shí)并非如此。

長(zhǎng)江商學(xué)院自2011年以來(lái)每月對(duì)自己的校友企業(yè)做問(wèn)卷調(diào)查，發(fā)現(xiàn)這些企業(yè)的融資環(huán)境指數(shù)經(jīng)常處于低位，也就是說(shuō)這些企業(yè)存在較為明顯的“融資難、成本高”的問(wèn)題（圖表5）。

圖表5資料來(lái)源：長(zhǎng)江商學(xué)院案例研究中心與中國(guó)經(jīng)濟(jì)和可持續(xù)發(fā)展研究中心

需要強(qiáng)調(diào)的是，受訪企業(yè)大多數(shù)行業(yè)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。因此，中國(guó)不是不差錢，相反，中國(guó)的好企業(yè)還很缺錢。

中國(guó)的問(wèn)題不是一個(gè)簡(jiǎn)單的錢多錢少的問(wèn)題，而是缺乏機(jī)制讓資金流入優(yōu)秀企業(yè)。最后不得已讓資金通過(guò)經(jīng)常賬戶等方式外流，并購(gòu)買了大量發(fā)達(dá)國(guó)家的低收益?zhèn)?。這就是我們經(jīng)濟(jì)失衡的實(shí)質(zhì)問(wèn)題。

外需曾經(jīng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮過(guò)重要作用，但時(shí)至今日，其局限正日益凸顯，其中最大的問(wèn)題就是中國(guó)擁有龐大的產(chǎn)能，不可能，也不應(yīng)該通過(guò)外需去解決。反過(guò)來(lái)說(shuō)，雖然自改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有超過(guò)40年的快速增長(zhǎng)，但中國(guó)仍然是一個(gè)發(fā)展中國(guó)家。

由圖表6可知，時(shí)至2019年，以美元現(xiàn)價(jià)衡量，中國(guó)的人均GDP仍未達(dá)到全球平均水平。

圖表6資料來(lái)源：世界銀行

盡管以美元現(xiàn)價(jià)衡量可能會(huì)對(duì)中國(guó)的GDP產(chǎn)生低估的影響，但有一點(diǎn)是無(wú)疑的，就是我們離發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還有很遠(yuǎn)的路要走。

一般來(lái)說(shuō)，在這樣的情況下，中國(guó)國(guó)內(nèi)應(yīng)該有著旺盛的需求才對(duì)，怎么可能那么依賴外需呢？出現(xiàn)如此怪異的現(xiàn)象，恐怕一個(gè)直接的原因就是我們經(jīng)濟(jì)中的某些結(jié)構(gòu)性的因素導(dǎo)致了我們對(duì)外需的依賴。

例如，之前我們強(qiáng)烈的依賴外需，實(shí)際上是一種不平衡的發(fā)展模式，現(xiàn)在從內(nèi)外需的角度來(lái)說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)平衡了很多，但從內(nèi)需本身來(lái)說(shuō)，中國(guó)依然是非常不平衡的。

這方面一個(gè)標(biāo)志性的指標(biāo)就是居民消費(fèi)在GDP中的占比。圖表7顯示的很清楚，相對(duì)于全球平均水平來(lái)說(shuō)，中國(guó)的居民消費(fèi)水平低了將近20個(gè)百分點(diǎn)，這是很大的差距。

圖表7資料來(lái)源：世界銀行

改革開(kāi)放40多年了，為什么中國(guó)老百姓依然不敢消費(fèi)呢？難道我們已經(jīng)成為了像日本那樣的低欲望社會(huì)了嗎？答案肯定是否定的。

要轉(zhuǎn)化成以依賴內(nèi)需為主，那么未來(lái)肯定要以居民消費(fèi)為主。原因很簡(jiǎn)單，我們發(fā)展經(jīng)濟(jì)的目的就是為了吃喝玩樂(lè)，就是為了滿足居民們?nèi)找嬖鲩L(zhǎng)的物質(zhì)文化需求。

世界大國(guó)的發(fā)展歷程也說(shuō)明，只有以滿足居民消費(fèi)為目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)才能獲得持續(xù)健康的發(fā)展。未來(lái)要保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康的增長(zhǎng)，就要逐步把增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)移到居民消費(fèi)上來(lái)。

那么造成居民不愿消費(fèi)的原因何在呢？

第一，公共服務(wù)的不足

筆者認(rèn)為很大程度上來(lái)源于公共服務(wù)的不足。人們?cè)卺t(yī)療和教育等方面存在較大的支出壓力和不確定性，因此只能減少消費(fèi)，增加儲(chǔ)蓄。

那為什么中國(guó)會(huì)缺少公共服務(wù)呢？筆者認(rèn)為這與地方政府的行為模式有關(guān)。

在中國(guó)，中央政府每年對(duì)地方政府進(jìn)行一系列指標(biāo)的考核，以此來(lái)決定獎(jiǎng)懲。在這一系列指標(biāo)中，最重要的就是GDP增速。

在這種體制下，中央政府激勵(lì)了地方政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)的積極性。當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低時(shí)，這大體上是符合公共利益的。但當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定水平后，其弊端就顯示出來(lái)了。

我們可以看到在這個(gè)體制下，地方官員熱衷招商引資，熱衷投資拉項(xiàng)目，待商人如座上賓，但公共服務(wù)是花錢的東西，自然他們對(duì)此興趣寥寥。

換句話說(shuō)，公共服務(wù)對(duì)地方政府的政績(jī)作用不大，卻要耗費(fèi)他們手中的資源，因此地方政府對(duì)公共服務(wù)的態(tài)度自然容易看出。這樣一來(lái)，投資的比例自然遠(yuǎn)高過(guò)消費(fèi)的比例。

還有一點(diǎn)就是稅源的問(wèn)題。

中國(guó)的很多稅都是出在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，例如增值稅，有投資項(xiàng)目就會(huì)產(chǎn)生更多的稅收，有更多的稅收就可以做更多的事情，從而推動(dòng)本地的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。從這一點(diǎn)來(lái)說(shuō)，地方政府也愿意在投資上使更多的力。

那么這個(gè)格局應(yīng)該如何破解呢？筆者認(rèn)為征收房地產(chǎn)稅是一個(gè)辦法。

其基本邏輯是假如地方政府想征收更多的房地產(chǎn)稅，那么它們就必須吸引更多的外部人口流入，以此來(lái)抬高租金和房?jī)r(jià)。

要吸引外部人口的流入就必須提供更好的公共服務(wù)，當(dāng)有了更好的公共服務(wù)后，外部人口流入，房屋升值，地方政府就可以從中收取更多的房地產(chǎn)稅。

更多公共服務(wù)——更多外部人口流入——房屋升值——房產(chǎn)稅增加——更多公共服務(wù)，從激勵(lì)機(jī)制上說(shuō)，這就是一個(gè)提供公共服務(wù)的正循環(huán)。

第二，收入不平等

除了缺乏公共服務(wù)之外，中國(guó)還有一個(gè)問(wèn)題限制了消費(fèi)就是收入不平等。雖然并無(wú)權(quán)威的數(shù)據(jù)去衡量中國(guó)的收入平等問(wèn)題，但有一點(diǎn)是有共識(shí)的，即中國(guó)的收入不平等是很嚴(yán)重的。

2020年5月28日，在十三屆全國(guó)人大三次會(huì)議記者會(huì)上，李克強(qiáng)總理強(qiáng)調(diào)中國(guó)有“6億中低收入及以下人群，他們平均每個(gè)月的收入也就1000元左右”。

富人的收入高，又愿意投資房地產(chǎn)，隨著過(guò)去20年中國(guó)房?jī)r(jià)的高漲，有房族獲得了高額回報(bào)，造成了“貧者愈貧、富者愈富”的局面。我們知道富人的消費(fèi)傾向是低于窮人的，因此這也是限制中國(guó)提升消費(fèi)的一個(gè)因素。

不過(guò)從眼前來(lái)說(shuō)，中國(guó)提出“雙循環(huán)”還有是受外界環(huán)境所迫之因素。

近年來(lái)，美國(guó)對(duì)中國(guó)的遏制力度不斷加大，尤其是特朗普上臺(tái)后，從貿(mào)易戰(zhàn)開(kāi)始，各種打擊中國(guó)的手段層出不窮，所以糾正經(jīng)濟(jì)失衡不僅是中國(guó)需要主動(dòng)為之的事情，也是外部壓力下的蛻變。

下一個(gè)話題是國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)。

我們強(qiáng)調(diào)內(nèi)需，強(qiáng)調(diào)內(nèi)循環(huán)，并不是要削弱外循環(huán)，尤其在外商的問(wèn)題上，我們?nèi)砸^續(xù)改善它們的營(yíng)商環(huán)境。

說(shuō)實(shí)在話，中國(guó)雖然是個(gè)發(fā)展中國(guó)家，但僅從資金的角度來(lái)說(shuō)，中國(guó)并不需要外資的錢，中國(guó)僅外匯儲(chǔ)備就有3萬(wàn)多億美元，外商投資每年那點(diǎn)錢確實(shí)不值得看。

改善外商營(yíng)商環(huán)境有兩方面的意義：

一是改善中國(guó)自己的營(yíng)商環(huán)境

這方面曾有一個(gè)鮮活的例子就是入世改善了中國(guó)的營(yíng)商環(huán)境。

在入世之前，中國(guó)由于稅收等方面的原因，地方保護(hù)主義盛行，當(dāng)時(shí)西方發(fā)達(dá)國(guó)家驚奇地發(fā)現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)上中國(guó)原來(lái)不是一個(gè)國(guó)家，而是大大小小幾十個(gè)“國(guó)家”，到處都充斥著充滿歧視色彩的規(guī)章制度。

為了入世，中國(guó)必須遵守不得歧視外資的原則，為此中國(guó)政府進(jìn)行了大量的改革舉措，而中國(guó)國(guó)內(nèi)的地方保護(hù)主義問(wèn)題也得到了一定程度的緩解。

二是提高國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度

外商不只帶來(lái)了錢，它也帶來(lái)了品牌和技術(shù)，提高了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度，鞭策了國(guó)內(nèi)企業(yè)的發(fā)展，是一條鯰魚(yú)。

這方面的一個(gè)典型就是特斯拉，特斯拉作為全球電動(dòng)車第一品牌，它在中國(guó)投資建廠對(duì)所有的中國(guó)電動(dòng)車廠商都是壓力。

不過(guò)反過(guò)來(lái)說(shuō)這也是動(dòng)力，我們?cè)诟母镩_(kāi)放的歷史上看到過(guò)無(wú)數(shù)次本土企業(yè)打敗外資巨頭的事情，例如阿里巴巴旗下的淘寶在早期看似比eBay中國(guó)要弱很多，但最后的贏家卻是淘寶。外資不但沒(méi)有消滅中資，相反還讓中資變得更強(qiáng)大，更自信。

有一點(diǎn)筆者認(rèn)為中國(guó)需要注意，美國(guó)是全球金融中心，這賦予了美國(guó)在金融領(lǐng)域內(nèi)的強(qiáng)權(quán)，它要是想制裁誰(shuí)，誰(shuí)就會(huì)倒霉，朝鮮和伊朗就是前車之鑒。因此假如中國(guó)想避免美國(guó)的金融制裁，那就得加快金融開(kāi)放的步伐，讓美國(guó)的金融公司參與到中國(guó)市場(chǎng)中來(lái)，由此會(huì)大幅提高中國(guó)的金融安全。

總之，國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)要相互促進(jìn)，歸根結(jié)底要營(yíng)造一個(gè)公平公正開(kāi)放的市場(chǎng)環(huán)境，讓企業(yè)去干企業(yè)擅長(zhǎng)的事情，政府做好公共服務(wù)，而不要越俎代庖。

只有這樣，市場(chǎng)才是最有效率的，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也才是最可觀的；也只有這樣，中國(guó)經(jīng)濟(jì)才能繼續(xù)維持一個(gè)中等高速的增長(zhǎng)，人民生活水平才會(huì)持續(xù)提高。

* 原文《“雙循環(huán)”與中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展》2020年10月28日發(fā)表于財(cái)新網(wǎng)。

◆拓展閱讀◆

• 傳統(tǒng)企業(yè)，與“逼”出來(lái)的線上轉(zhuǎn)型 | CKGSB Insights
• 杜維明：為什么要“學(xué)做人”？| CKGSB Insights
• 項(xiàng)兵：全球大變局及疫情后的公益與社會(huì)責(zé)任| CKGSB Insights

更多教授前瞻洞見(jiàn)，歡迎報(bào)考長(zhǎng)江商學(xué)院

?end?

點(diǎn)擊閱讀原文，即刻申請(qǐng)長(zhǎng)江商學(xué)院EMBA