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編者按

從中國(guó)高層的多次部署，到資本市場(chǎng)的資金熱捧，近期最受輿論關(guān)注的概念之一莫過于“新基建”。

那么，新基建究竟“新”在哪里？與傳統(tǒng)基建有什么區(qū)別？新基建為何獲得官方高度重視？新基建能否足以支撐起“穩(wěn)增長(zhǎng)”的重任？

針對(duì)這些問題，這篇文章為將一一為您進(jìn)行深入解讀。

1新基建涉及七大領(lǐng)域

2020年3月4日，中共中央政治局常務(wù)委員會(huì)召開會(huì)議，研究當(dāng)前新冠肺炎疫情防控和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)社會(huì)運(yùn)行重點(diǎn)工作。

會(huì)議強(qiáng)調(diào)：

要選好投資項(xiàng)目，加強(qiáng)用地、用能、資金等政策配套，加快推進(jìn)國(guó)家規(guī)劃已明確的重大工程和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。要加大公共衛(wèi)生服務(wù)、應(yīng)急物資保障領(lǐng)域投入，加快5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度。

事實(shí)上，“新基建”并不是一個(gè)新概念，早在2018年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上就明確了5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等“新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”的定位。

隨后，中國(guó)官方對(duì)于“新基建”的部署逐步深入，特別是進(jìn)入2020年。

1月3日，2020年的首次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議就提出，出臺(tái)信息網(wǎng)絡(luò)等新型基礎(chǔ)設(shè)施投資支持政策。

此后多個(gè)地方的政府工作報(bào)告都把5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等作為2020年的投資重點(diǎn)，部分省市還明確了5G基站的建設(shè)目標(biāo)。

新冠肺炎疫情暴發(fā)以來，中國(guó)高層對(duì)新基建的重視程度顯著提升。

2月14日，中央全面深化改革委員會(huì)第十二次會(huì)議指出，基礎(chǔ)設(shè)施是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要支撐，要以整體優(yōu)化、協(xié)同融合為導(dǎo)向，統(tǒng)籌存量和增量、傳統(tǒng)和新型基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展，打造集約高效、經(jīng)濟(jì)適用、智能綠色、安全可靠的現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系。

2月21日，中共中央政治局召開會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，加大試劑、藥品、疫苗研發(fā)支持力度，推動(dòng)生物醫(yī)藥、醫(yī)療設(shè)備、5G網(wǎng)絡(luò)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等加快發(fā)展。

3月4日，中共中央政治局常務(wù)委員會(huì)召開會(huì)議，再次強(qiáng)調(diào)加快5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度。

當(dāng)前，官媒蓋章的“新基建”主要包括七大領(lǐng)域：5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。

中泰證券分析師馮勝表示，區(qū)別于傳統(tǒng)“基建”，“新基建”主要發(fā)力于科技端。

傳統(tǒng)基建主要是指鐵路、公路、橋梁、水利工程等大建筑，而“新基建”是指立足于科技端的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，主要包括5G建設(shè)等七大領(lǐng)域。

在新冠肺炎疫情沖擊中國(guó)經(jīng)濟(jì)的背景下，啟動(dòng)新一輪基建有助于穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)，釋放國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力。

對(duì)此，平安證券分析師閆磊亦持類似意見。

閆磊表示：疫情期間，中國(guó)線上游戲異常火爆；復(fù)工推遲之后，遠(yuǎn)程辦公、在線教育等板塊持續(xù)火熱；其他行業(yè)也在這種極端環(huán)境下開始思考數(shù)字化轉(zhuǎn)型。激增的線上業(yè)務(wù)需求，對(duì)中國(guó)的通信網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心提出了更高的要求。

閆磊進(jìn)一步指出，從中長(zhǎng)期看，中國(guó)企業(yè)上“云”、數(shù)字化的趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)，經(jīng)過此次疫情，預(yù)計(jì)進(jìn)度還將加快。5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的主要基礎(chǔ)設(shè)施，在技術(shù)和資金允許的情況下，做到適度超前是可行的。

通過基礎(chǔ)設(shè)施帶動(dòng)應(yīng)用繁榮，生態(tài)健全后繼續(xù)拉動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入，形成良性的閉環(huán)。尤其是在當(dāng)前大國(guó)科技競(jìng)爭(zhēng)的大背景下，加大對(duì)新基建領(lǐng)域的投入，還有助于縮窄與發(fā)達(dá)國(guó)家的數(shù)字鴻溝。

海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超亦表示，新型基礎(chǔ)設(shè)施是對(duì)傳統(tǒng)基建的擴(kuò)展，兼顧了穩(wěn)增長(zhǎng)和促創(chuàng)新雙重任務(wù)。

人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將帶動(dòng)通訊、計(jì)算機(jī)和電子等相關(guān)行業(yè)產(chǎn)品需求。這些新型基礎(chǔ)設(shè)施是制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵，同時(shí)能激發(fā)更多新增需求。

新基建良好的發(fā)展前景也激發(fā)了股市資金的熱情，新基建概念股近期在A股市場(chǎng)上漲勢(shì)良好。截至3月5日收盤，特高壓、充電樁等板塊漲幅居前，分別上漲5.5%和3.52%。

2

新基建目前規(guī)模雖有限

但發(fā)展空間巨大

在國(guó)泰君安研究所首席全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長(zhǎng)春看來，“新基建”盡管發(fā)展空間巨大，但目前規(guī)模較小，不足以撐起穩(wěn)增長(zhǎng)。

在政府基建投資中，尚未有關(guān)于新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的統(tǒng)計(jì)，但可以從PPP庫細(xì)分項(xiàng)目中窺見一斑。目前存量PPP項(xiàng)目總投資規(guī)模大概17.6萬億元（人民幣，下同），其中鐵公基（鐵路、公路、港口、碼頭、機(jī)場(chǎng)、隧道等）是大頭，約7.1萬億元，占比接近41%。

而“新基建”項(xiàng)目在17多萬億PPP項(xiàng)目庫中，不足1000億元，占比只有0.5%。類“新基建”項(xiàng)目，如軌道交通、園區(qū)開發(fā)、垃圾發(fā)電等，在PPP項(xiàng)目庫中大約2.6萬億，占比14.7%左右。兩者加總大概占整個(gè)PPP庫的15%左右。

花長(zhǎng)春表示，與動(dòng)輒上萬億的傳統(tǒng)基建項(xiàng)目相比“新基建”規(guī)模太小，對(duì)拉動(dòng)上百萬億元的經(jīng)濟(jì)體的增速來說杯水車薪。

根據(jù)工信部，未來8年國(guó)內(nèi)5G投資總額將達(dá)1.5萬億，因此2020-2021年運(yùn)營(yíng)商5G投資額度總共才有2000-3000億元。政府可以大幅加快這方面的進(jìn)展，從而以對(duì)數(shù)字、信息經(jīng)濟(jì)相關(guān)行業(yè)的作用很大，但總規(guī)模還是只有1.5萬億的話，對(duì)于拉動(dòng)GDP有限。

對(duì)此，亦有機(jī)構(gòu)持類似意見。中泰證券認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的時(shí)候，基建肯定會(huì)發(fā)力，但融資端依然有很多約束，再加上疫情對(duì)開復(fù)工的節(jié)奏構(gòu)成較大影響，對(duì)今年的基建總量增長(zhǎng)也不應(yīng)有太高的預(yù)期。

更多應(yīng)該關(guān)注結(jié)構(gòu)上的基建機(jī)會(huì)，尤其是政策傾斜的新基建領(lǐng)域。但也要看到，雖然我國(guó)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)目前處于快速增長(zhǎng)階段，但總體規(guī)模仍然有限。

3

券商看七大“新基建”的

發(fā)展現(xiàn)狀與前景

5G：今年基站建設(shè)量有望超55萬個(gè)

東方證券表示，國(guó)內(nèi)5G建設(shè)進(jìn)度有望超市場(chǎng)預(yù)期。

當(dāng)前市場(chǎng)擔(dān)憂疫情會(huì)影響5G年初招標(biāo)，以及供應(yīng)鏈供貨周期延長(zhǎng)，從而對(duì)全年5G建設(shè)進(jìn)度產(chǎn)生較大影響。但當(dāng)前通信行業(yè)在頂層協(xié)調(diào)部署下，中國(guó)5G產(chǎn)業(yè)鏈正在快速復(fù)工復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)鏈之間的協(xié)同作用加強(qiáng)。

從運(yùn)營(yíng)商角度來看，中國(guó)聯(lián)通正在貫徹落實(shí)落實(shí)5G網(wǎng)絡(luò)共建共享，堅(jiān)決扛起央企政治責(zé)任。

2月21日中國(guó)聯(lián)通召開全國(guó)疫情期間投資建設(shè)工作推進(jìn)視頻會(huì)，明確要求各省公司突出重點(diǎn)、加快5G建設(shè)，上半年與中國(guó)電信力爭(zhēng)完成47個(gè)地市、10萬基站的建設(shè)任務(wù)，預(yù)計(jì)前三季度與電信合作完成25萬站建設(shè)，比原計(jì)劃提前一個(gè)季度。

中國(guó)移動(dòng)則于2月29日表示，2020年“建設(shè)30萬個(gè)5G基站”的目標(biāo)不會(huì)變，今年將在全國(guó)地級(jí)以上城市建設(shè)5G網(wǎng)絡(luò)。目前三大運(yùn)營(yíng)商全年計(jì)劃建設(shè)55萬個(gè)基站，預(yù)計(jì)全年建設(shè)進(jìn)度有可能超預(yù)期。

特高壓：或帶來1500億元的增量市場(chǎng)

銀河證券表示，根據(jù)2018年9月國(guó)家能源局印發(fā)的《關(guān)于加快推進(jìn)一批輸變電重點(diǎn)工程規(guī)劃建設(shè)工作的通知》，共規(guī)劃了12條特高壓工程。

國(guó)家電網(wǎng)近日印發(fā)了公司2020年重點(diǎn)工作任務(wù)的通知，此次工作任務(wù)要求年內(nèi)開工建設(shè)白鶴灘-江蘇特高壓直流、華中特高壓交流環(huán)網(wǎng)等工程，年內(nèi)核準(zhǔn)南陽-荊門-長(zhǎng)沙、武漢-南昌、白鶴灘-江蘇等7條特高壓工程，力度超預(yù)期。

按照每條特高壓約200億元投資測(cè)算，年內(nèi)新審批的7條特高壓線路或?qū)砑s1500億元左右的市場(chǎng)增量空間。

城市軌道交通：通車?yán)锍逃型黄?000公里

中銀國(guó)際表示，2019年底，全國(guó)共40座城市開通城軌線路，累計(jì)通車?yán)锍踢_(dá)到6,730.27公里。在當(dāng)前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的背景下，城軌基建投資作為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的利器之一，有望持續(xù)加碼。

地方政府專項(xiàng)債和PPP項(xiàng)目提供增量資金來源，促使城軌基建投資進(jìn)一步提升，貢獻(xiàn)通車?yán)锍坛掷m(xù)增加。據(jù)財(cái)政部數(shù)據(jù)，2019年國(guó)家發(fā)行地方政府專項(xiàng)債2.15萬億元，并提前發(fā)放2020年部分額度，我們預(yù)計(jì)2020年全年發(fā)行額有望超過3萬億元，呈現(xiàn)發(fā)行規(guī)模加大、發(fā)行節(jié)奏提速的趨勢(shì)。

預(yù)計(jì)2020年全年通車?yán)锍逃型黄?000公里。

隨通車?yán)锍淘鲩L(zhǎng)，城軌產(chǎn)業(yè)鏈裝備公司有望持續(xù)增長(zhǎng)，包括車輛設(shè)備和城軌控制系統(tǒng)設(shè)備。

充電樁：市場(chǎng)空間千億元級(jí)別

新時(shí)代證券認(rèn)為，根據(jù)中國(guó)充電聯(lián)盟數(shù)據(jù)，截至2020年1月底，全國(guó)已建成公共充電樁53.1萬臺(tái)，私人充電樁71.2萬臺(tái)，車樁比約為3.5:1，遠(yuǎn)低于《電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南(2015-2020)》規(guī)劃的1:1。

根據(jù)《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》（征求意見稿）規(guī)劃，到2025年新能源汽車銷量占汽車銷量的25%左右，保守預(yù)計(jì)新能源汽車銷量700萬輛左右。

以新能源汽車保有量2000萬輛、車樁比1:1估算，需要的充電樁數(shù)量約1880萬臺(tái)。由于交流樁和直流樁價(jià)差大，假設(shè)充電樁均價(jià)1.5萬元/臺(tái)計(jì)算，對(duì)應(yīng)的充電設(shè)備市場(chǎng)空間約2800億元。

以單車年耗電量2000度電估算，充電和服務(wù)市場(chǎng)將約400億元。

大數(shù)據(jù)中心：西南、西北有較大增長(zhǎng)潛力

平安證券認(rèn)為，數(shù)據(jù)中心顯著受益于流量爆發(fā)，行業(yè)景氣度高。

互聯(lián)網(wǎng)在疫情期間又一次爆發(fā)，榮耀流水新高、抖音首播電影、互聯(lián)網(wǎng)教育免費(fèi)提供課程。所有的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用背后，都需要數(shù)據(jù)中心提供相關(guān)的基礎(chǔ)支持。

預(yù)計(jì)未來國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目會(huì)出現(xiàn)快速增加，尤其是一些綠色、大型或者超大型的數(shù)據(jù)中心會(huì)增多。地域結(jié)構(gòu)上看，北上廣深地區(qū)由于政策限制增長(zhǎng)空間有限，但周邊省市數(shù)據(jù)中心新建、擴(kuò)建的投資需求將會(huì)顯著增多，另外一些環(huán)境適宜、電價(jià)優(yōu)惠、土地資源相對(duì)充裕的地區(qū)，如西北、西南等，數(shù)據(jù)中心數(shù)量也會(huì)有較大的增長(zhǎng)潛力。

按照信通院的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018 年的全國(guó) IDC（互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心）的機(jī)架數(shù)量為 203.4 萬個(gè)，到 2020 年有望增長(zhǎng)到 326.7 萬臺(tái)，增長(zhǎng)迅速。

人工智能：預(yù)計(jì)今年市場(chǎng)增速超全球平均水平

新時(shí)代證券表示，人工智能在技術(shù)商業(yè)場(chǎng)景應(yīng)用需求提升，產(chǎn)業(yè)規(guī)模將持續(xù)增長(zhǎng)。

2017年7月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》，確立人工智能發(fā)展三步走戰(zhàn)略目標(biāo)，人工智能發(fā)展上升到國(guó)家戰(zhàn)略層面。

2019年9月，科技部印發(fā)的《國(guó)家新一代人工智能創(chuàng)新發(fā)展試驗(yàn)區(qū)建設(shè)工作指引》提出，推進(jìn)人工智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，到2023年建設(shè)20個(gè)左右試驗(yàn)區(qū)。

如今，我國(guó)人工智能技術(shù)已運(yùn)用于智能安防、醫(yī)療、金融和教育等領(lǐng)域。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，2020年我國(guó)人工智能市場(chǎng)規(guī)模增速45%，遠(yuǎn)超全球市場(chǎng)規(guī)模增速水平。

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”將是投入重點(diǎn)

平安證券表示，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)由基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)、平臺(tái)和安全保障體系構(gòu)成，其中平臺(tái)是核心。目前，國(guó)內(nèi)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)處在龍頭企業(yè)示范階段，主要參與的企業(yè)包括大型制造企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)公司及第三方IT解決方案企業(yè)等。

值得關(guān)注的是，工信部重點(diǎn)推動(dòng)的跨行業(yè)、跨領(lǐng)域工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)示范項(xiàng)目，該項(xiàng)目在2019年8月份確定了入選名單，10家企業(yè)入圍：

包括華為FusionPlant、阿里supET、海爾COSMOPlat、東方國(guó)信Cloudiip、用友精智、樹根互聯(lián)根云、航天云網(wǎng)INDICS、浪潮云In-Cloud、富士康BEACON、徐工信息漢云。

應(yīng)該看到，在此次新冠肺炎疫情之中，海爾、樹根互聯(lián)以及徐工集團(tuán)等企業(yè)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)應(yīng)用效果都十分明顯。

平安證券指出，按照工信部的規(guī)劃，我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展將按照“三步走”戰(zhàn)略推進(jìn)，2025年屬于第一個(gè)規(guī)劃期，重點(diǎn)是進(jìn)行工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施和平臺(tái)建設(shè)，預(yù)計(jì)“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”將是投入的重點(diǎn)和突破口。

工信部2月25日公布的《2019年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)試點(diǎn)示范項(xiàng)目名單》明確了81個(gè)示范項(xiàng)目，其中“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”集成創(chuàng)新項(xiàng)目就有10個(gè)之多，涵蓋了大飛機(jī)制造、電器制造、港口管理、裝備加工等多個(gè)領(lǐng)域。

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總結(jié)

在這次疫情中，我們看到了中國(guó)“基建狂魔”，為拯救生命做出的爭(zhēng)分奪秒的賽跑，這背后是過往幾十年在“鐵公基”領(lǐng)域的汗水積淀。

回望中國(guó)經(jīng)濟(jì)過往歷程，正如任澤平所言：“過去40年，若沒有適度超前的基建，怎么會(huì)有中國(guó)制造的強(qiáng)力競(jìng)爭(zhēng)力？”

正因?yàn)榇?，中?guó)才能成為世界制造業(yè)中心，逐步成長(zhǎng)為GDP總量近百萬億的世界第二經(jīng)濟(jì)大國(guó)。

而在當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于內(nèi)憂外患的形勢(shì)下，更是亟需“新基建”的接棒與突圍。

涵蓋5G、新能源、人工智能等熱門前沿領(lǐng)域的“新基建”不僅將會(huì)是應(yīng)對(duì)疫情和經(jīng)濟(jì)下行的有效政策手段，更可能將是中美貿(mào)易摩擦下大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)和改革創(chuàng)新的關(guān)鍵殺手锏。

作者丨陳康亮

來源 | 國(guó)是直通車