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長江EMBA26期、2016金融國際班鄭云

瑞斯康達科技發(fā)展股份有限公司副總經(jīng)理

長江EMBA2016金融國際班是長江商學(xué)院首次與金融專業(yè)排名位列全美前三的紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院合作開設(shè)，以全球金融架構(gòu)、跨國投資、多維度資產(chǎn)配置為教學(xué)方向的班級。學(xué)員由來自長江EMBA26、27期的65名同學(xué)組成。在完成國內(nèi)三個模塊的學(xué)習(xí)后，8月初，全班同學(xué)將一起前往紐約進行海外模塊學(xué)習(xí)。本月恰逢國內(nèi)模塊結(jié)課，同學(xué)們以“青春不散場”為主題舉辦班會，紀(jì)念在國內(nèi)學(xué)習(xí)3個月中建立起的深厚情誼，共同期盼海外模塊揚帆起航。

在開班伊始，班主任李喆老師考慮到同學(xué)之間熟悉程度不足、投資與金融的知識體系不同、同學(xué)之間的學(xué)習(xí)需求不同的問題，倡議在每次開課時定期舉辦班級學(xué)術(shù)分享，以利于同學(xué)之間增加溝通、增加了解、增加學(xué)習(xí)機會。在上課期間，組織一場由班級同學(xué)發(fā)起的論壇，結(jié)合授課教授的課程重點，結(jié)合時下的投資熱點，進行主題討論，作為課堂學(xué)習(xí)的延展。

在本次活動中，設(shè)置了海外資產(chǎn)配置及A股投資兩個主題。

來自盈科律師事務(wù)所的嘉賓趙京慰律師，開啟了第一場關(guān)于“美國房地產(chǎn)現(xiàn)狀與投資機會的”的專題討論。同學(xué)們通過展示美國房地產(chǎn)的相關(guān)歷史數(shù)據(jù)、資料等，分享了美國房地產(chǎn)的發(fā)展模式和背景特點；對比中國房地產(chǎn)情況，了解美國產(chǎn)權(quán)模式、稅費模式、經(jīng)紀(jì)模式的差異。從資產(chǎn)配置方向和投資屬性上，與同學(xué)們一起討論了如何去購買美國的地產(chǎn)；如何尋找租客？如何投資和借鑒美國的房地產(chǎn)投資信托基金等投資問題。

進入第二場“A股未來半年的投資機會”討論時，班會氣氛進入高潮。作為投資與理財?shù)幕A(chǔ)品種，股票投資是在座的同學(xué)們大多數(shù)都了解并參與的投資品類。金融國際班從事二級市場和股權(quán)投資的四位同學(xué)劉磊（上海宏流投資管理有限公司合伙人）、王吉鵬（北京兆泓興源投資管理有限公司董事長）、熊輝（深圳市智合信資產(chǎn)管理有限公司董事長）、萬軍（中德證券副首席執(zhí)行官）分別分享了彼此對于當(dāng)前市場的判斷。他們認為：

第一，下半年的投資機會相對風(fēng)險較小，股災(zāi)以來指數(shù)經(jīng)過將近一年的調(diào)整和情緒釋放，下跌的烈度和調(diào)整幅度趨緩，短中期有向上的機會，并形成較好的投資機會。上證大概率在2800-3400形成一個區(qū)間震蕩，2800點有可能是一個相對較強的防御底線

第二，主題投資相對來講會有非常多的機會。在投資版塊上，同學(xué)們認為：1，從業(yè)績增長率角度選擇版塊，如選擇ROE增長確定性的行業(yè)布局。比如白酒、電力、化工行業(yè)。2，從主題投資角度看，比如軍工行業(yè)，隨著臺海局勢、南海局勢，包括英國脫歐等不確定性事件的增加，地緣政治的多發(fā)性概率較多，可以關(guān)注軍工類版塊。國企改革也是主題投資可以關(guān)注的版塊，這個版塊的缺點就是執(zhí)行動作較緩，但如果啟動則會是一個非常強的獲利機會。3，關(guān)注新技術(shù)革命所帶動的產(chǎn)業(yè)改變機會。如無人機、無人駕駛、機器人、智能家電等行業(yè)。

長江商學(xué)院金融學(xué)教授、杰出院長講席教授

歐陽輝教授參與點評

第三，在重組并購定增市場機會上，同學(xué)們認為，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)在經(jīng)過股災(zāi)之后，相對進入一個合理估值期間。對于主業(yè)清晰、業(yè)績穩(wěn)定的上市公司，其實就是進場的較好機會。

第四，在選擇投資版塊和投資品種上，幾位同學(xué)也分別探討了自己的投資方法和邏輯。如何選擇成長股；如何判斷市場上的熱點版塊；如何通過三有三無、“金瓶梅”等選股方法投資到具體的股票上。

第五、在市場風(fēng)險上，同學(xué)們從市場的確定性和非確定性的角度進行了闡述，從確定性看，政府對于搞好資本市場提高直接融資比率的態(tài)度特別堅決，監(jiān)管層現(xiàn)在出臺的一系列制度和政策可以看到非常強的呵護市場之意。而從流動性看，經(jīng)濟L型定位，資金的流動性相對較好。而上半年隨著英國脫歐、美聯(lián)儲未加息等不確定性事件落地，暫時沒有會對市場形成比較大沖擊的黑天鵝事件。從非確定性的角度，同學(xué)們認為，風(fēng)險主要來自于投資者對于中國經(jīng)濟未來發(fā)展的預(yù)期及上市公司業(yè)績改善，來自于投資者對供給側(cè)改革的信心和執(zhí)行力度。

主題論壇在金融國際班學(xué)術(shù)主任歐陽輝教授精彩的點評中結(jié)束。歐陽教授肯定了同學(xué)們積極參與討論，認真學(xué)習(xí)的態(tài)度，將結(jié)合同學(xué)們的討論在課堂上為大家更深入的剖析當(dāng)前股市的熱點問題，并期待與同學(xué)們一起在紐約學(xué)習(xí)，祝愿大家學(xué)有所成。

“青春不散場”主題班會在同學(xué)們的歡聲笑語中落下帷幕，全班同學(xué)共同完成一場投資機會與風(fēng)險，同學(xué)情感與思想共鳴的和諧班會。