祝賀 | 廖冠民教授榮獲“Review of Finance”2021年度公司金融最佳論文獎


廖冠民教授 會計系 中國人民大學商學院會計系廖冠民教授與Mariassunta Giannetti教授(Stockholm School of Economics)、Xiaoyun Yu教授(Indi...
廖冠民教授
會計系
中國人民大學商學院會計系廖冠民教授與Mariassunta Giannetti教授(Stockholm School of Economics)、Xiaoyun Yu教授(Indiana University)、游家興教授(廈門大學)合作的論文“The Externalities of Corruption: Evidence from Entrepreneurial Firms in China”,榮獲金融學國際權威期刊
本文主要考察(反)腐敗對經濟效率的影響。企業(yè)參與腐敗對自身有利,因此給定其他企業(yè)的行為,企業(yè)的最優(yōu)選擇是參與腐敗。但這會使所有企業(yè)陷入低效率的均衡,最終業(yè)績比沒有腐敗的環(huán)境下更差。換言之,腐敗可能有利于個體企業(yè),卻會損害整體經濟效率,也即腐敗具有負外部性。但鮮有文獻對此予以考察。本文利用黨的十八大以來反腐倡廉運動作為外生沖擊,發(fā)現隨著腐敗的減少,企業(yè)績效顯著提升,尤其是小規(guī)模企業(yè)與新創(chuàng)企業(yè)的受益更大。進一步的機制分析表明,隨著反腐的開展,資本與勞動的配置效率得到提升;事前處于腐敗更嚴重的環(huán)境中的企業(yè)在事后其生產率提升更大、銷售增長更高、債務融資成本下降更多??傮w而言,本文結果表明腐敗會產生負外部性,對經濟而言是一種低效均衡。
Giannetti, Mariassunta, Guanmin Liao, Jiaxing You, and Xiaoyun Yu, 2021, The Externalities of Corruption: Evidence from Entrepreneurial Firms in China,
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