人大教授宋華“智慧供應(yīng)鏈與金融”系列評論之二十五:從諾亞踩雷事件看供應(yīng)鏈金融中的風(fēng)險


面對類似像諾亞踩雷事件中產(chǎn)生的供應(yīng)鏈融資風(fēng)險,要能有效的控制和管理金融風(fēng)險,防范這類事件的頻繁發(fā)生,就需要建立體系化的風(fēng)險管理體系,并且充分運用現(xiàn)代信息通訊技術(shù),遏制可能帶來金融風(fēng)險的各類因素
【MBAChina網(wǎng)訊】面對類似像諾亞踩雷事件中產(chǎn)生的供應(yīng)鏈融資風(fēng)險,要能有效的控制和管理金融風(fēng)險,防范這類事件的頻繁發(fā)生,就需要建立體系化的風(fēng)險管理體系,并且充分運用現(xiàn)代信息通訊技術(shù),遏制可能帶來金融風(fēng)險的各類因素。具體講,要實現(xiàn)供應(yīng)鏈金融中業(yè)務(wù)的真實性以及遏制參與主體的機會主義行為,就需要在管理實踐中從兩個維度或方向加強信用管理,即債項評級和主體評級,通過這兩個維度的管理體系確立,真正實現(xiàn)供應(yīng)鏈金融活動的真實、可靠、安全和有效。
供應(yīng)鏈金融風(fēng)險控制與管理的一個維度是供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)和供應(yīng)鏈運營中的要素,即在全面把握供應(yīng)鏈交易過程和資產(chǎn)基礎(chǔ)上,有效的防范金融借貸的風(fēng)險。這種風(fēng)險控制與管理,正是供應(yīng)鏈金融出現(xiàn)的本來含義。在傳統(tǒng)的資金借貸狀況下,由于金融機構(gòu)無法實現(xiàn)對借款方真實信息的了解,因而產(chǎn)生了怕帶拒貸的狀態(tài)。而供應(yīng)鏈金融立足于真實的供應(yīng)鏈運營場景以及其中的資產(chǎn)狀態(tài),使得金融機構(gòu)能夠直接憑借供應(yīng)鏈中的信息和要素,順利實施金融活動。這是因為供應(yīng)鏈中的資產(chǎn),如第三方管理的庫存為金融機構(gòu)評估產(chǎn)品和價值提供了最為直接的途徑,從而促進了資金在供應(yīng)鏈中的流動。或者通過供應(yīng)鏈運營中的交易形成了良好的交易信用,從而促進資金流動效率。此外,供應(yīng)鏈運營中形成了合作關(guān)系、信息分享等因素,都使得信息不對稱的程度下降,風(fēng)險得以有效控制,也使金融機構(gòu)能夠憑借供應(yīng)鏈運營的體系和發(fā)生的因素,在擴展金融服務(wù)市場的同時,控制相應(yīng)的風(fēng)險。
因此,可以看出這種風(fēng)險控制的基礎(chǔ)是債項評級,即在充分把握因為交易而產(chǎn)生的債權(quán)債務(wù)關(guān)系結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上,通過控制和管理行為過程而有效的控制潛在的金融風(fēng)險。事實上,供應(yīng)鏈金融之所以能有效解決中小企業(yè)的融資問題,是在于在借貸前更注重于交易信息和交易信用,借貸后更強調(diào)結(jié)構(gòu)嵌入和行為控制。這一要求的重要性在諾亞踩雷事件中也反映的非常典型,該事件顯示廣東承興控股集團有限公司共有71筆應(yīng)收賬款質(zhì)押和轉(zhuǎn)讓登記記錄。其中,質(zhì)權(quán)人為歌斐資產(chǎn)的共有58筆,質(zhì)權(quán)人為諾亞(上海)融資租賃的共有3筆;這些交易的標的絕大部分為廣東承興控股對北京京東世紀貿(mào)易有限公司,時間跨度為2017年10月-2019年6月,單筆規(guī)模大多在1.4億-2.5億元之間,粗略估算累計交易規(guī)模在百億以上。如此規(guī)模的企業(yè),理應(yīng)是京東的戰(zhàn)略供應(yīng)商,其與京東的交易狀態(tài)、業(yè)務(wù)關(guān)系狀態(tài)以及合約履行情況等等,作為資金提供方的諾亞需要在提供資金前進行盡職調(diào)查,提供資金后需要隨時監(jiān)控,以確保交易真實性和安全性,而這一點正是京東應(yīng)對諾亞指責(zé)的關(guān)鍵要點。
與債項評級相對應(yīng)的另一個風(fēng)險管理的維度是基于經(jīng)營主體的畫像,或者說主體評級。這種風(fēng)險控制的基礎(chǔ)是通過給借款方定義一系列的屬性,進而對其進行全方位的描述。這種方式隨著大數(shù)據(jù)分析技術(shù)以及機器學(xué)習(xí)的發(fā)展,已經(jīng)成為商務(wù)智能領(lǐng)域最為重要的技術(shù)化手段。特別是在金融領(lǐng)域,由于大多數(shù)中小企業(yè)很難有健全的財務(wù)報表和可抵質(zhì)押的資產(chǎn),因此,通過有效的用戶畫像,來刻畫客戶的狀態(tài)和信用程度,進而為金融服務(wù)決策提供依據(jù)。
例如,小企業(yè)信用畫像可以用標簽的集合來描述,標簽的數(shù)據(jù)來源可以以稅務(wù)數(shù)據(jù)為主,稅務(wù)數(shù)據(jù)能動態(tài)的反應(yīng)企業(yè)經(jīng)營情況,另外,標簽的設(shè)計充分結(jié)合工商、法院等政府部門和互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)。特別需要指出的是在小企業(yè)的主體信用評估中,企業(yè)的交叉行為和關(guān)系分析非常重要,這種交叉分析包括借款方的交叉客戶、關(guān)聯(lián)股東、關(guān)聯(lián)企業(yè)、交叉*等。通過這種交叉性分析,能夠更全面地反映借款方的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系、可能的交易背景以及相應(yīng)的潛在風(fēng)險。顯然,這種風(fēng)險控制與管理的手段主要是數(shù)字信用,即通過對圍繞用戶發(fā)生的數(shù)據(jù)深度挖掘和分析,來間接反映用戶的信用狀態(tài),進而為信貸提供支撐。
隨著供應(yīng)鏈金融的發(fā)展,基于供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)和運營的結(jié)構(gòu)化信用與基于經(jīng)營者畫像的數(shù)字信用開始發(fā)生融合。這是因為一方面完全依賴于結(jié)構(gòu)化信用來控制供應(yīng)鏈金融風(fēng)險,無法更為有效地了解參與者的特征狀況。特別是當供應(yīng)鏈運營越來越趨向于網(wǎng)絡(luò)化和生態(tài)化后,不是所有的業(yè)務(wù)都能為核心企業(yè)或者金融機構(gòu)掌控和了解,這時單一運用結(jié)構(gòu)信用就不能使供應(yīng)鏈金融服務(wù)于更多網(wǎng)絡(luò)中的中小企業(yè),尤其是多級供應(yīng)商或客戶;另一方面完全憑借客戶畫像來控制風(fēng)險,也限制了供應(yīng)鏈金融服務(wù)的規(guī)?;l(fā)展。
供應(yīng)鏈金融中的風(fēng)險不僅來自于主體或者借款方,也會來自于供應(yīng)鏈運營環(huán)境、行業(yè)和業(yè)務(wù)活動,以及與特定任務(wù)相關(guān)的因素。例如,有時供應(yīng)鏈金融風(fēng)險的產(chǎn)生不是直接因為借款方的信用不夠或者機會主義行為,而是因為其上下游企業(yè)經(jīng)營出問題或者失信,而連帶導(dǎo)致的金融風(fēng)險,因此,只有充分了解和掌握供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)和運營狀況,才能有效地防范潛在風(fēng)險,推動金融服務(wù)的有序發(fā)展。結(jié)構(gòu)化信用與數(shù)字信用的結(jié)合產(chǎn)生了供應(yīng)鏈信用,即充分運用先進分析技術(shù)、機器學(xué)習(xí)、區(qū)塊鏈等現(xiàn)代信息通訊技術(shù),刻畫供應(yīng)鏈各參與者的屬性,了解相互之間所形成的業(yè)務(wù)關(guān)系和運營狀態(tài),進而系統(tǒng)化地控制供應(yīng)鏈金融風(fēng)險,推進供應(yīng)鏈金融發(fā)展。(作者宋華系人民大學(xué)商學(xué)院副院長、《供應(yīng)鏈金融》《互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融》作者)
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