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新加坡的整體通脹率已經(jīng)達(dá)到了近8年來(lái)的最高點(diǎn)。造成這一局面的原因有很多，如果能夠采取一些措施應(yīng)對(duì)不斷上漲的物價(jià)，局勢(shì)也未必完全悲觀。

近日，新加坡各大新聞紛紛向大眾發(fā)出警告：未來(lái)幾個(gè)月的物價(jià)將會(huì)上漲。

新加坡貿(mào)易與工業(yè)部(Trade and Industry Minister)部長(zhǎng)顏金勇在國(guó)會(huì)書面答復(fù)中表示，食品價(jià)格未來(lái)將出現(xiàn)上漲趨勢(shì)，與此同時(shí)，公共交通委員會(huì)(The Public Transport Council)也對(duì)外宣布將提高公共汽車和火車的票價(jià)。

2021年11月，新加坡的整體通脹率為3.8%，也就是說(shuō)，2021年11月購(gòu)買的商品價(jià)格要比一年前的高出平均3.8%。

該通脹率達(dá)到了新加坡8年以來(lái)的最高點(diǎn)。此前，新加坡2021年9、10月份的通脹率分別為2.5%和3.2%，而11月又創(chuàng)下新高，增長(zhǎng)速度比經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)得更快。

教授簡(jiǎn)介

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英文簡(jiǎn)介

Sumit Agarwal | 艾格華

新加坡國(guó)立大學(xué)

劉德光杰出講席教授

金融系、經(jīng)濟(jì)系及房地產(chǎn)系教授

美國(guó)·威斯康星大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士

教研領(lǐng)域：房地產(chǎn)金融、行為金融學(xué)、家庭理財(cái)、金融法規(guī)等

未來(lái)是否將陷入危機(jī)？

公眾必須要明白的是，這些數(shù)據(jù)指的是整體通脹，而非核心通脹。

核心通脹與一些生活必需品的價(jià)格更為相關(guān)，例如食品、服裝、公用設(shè)施和公共交通，而總體通脹則涵蓋了生活必需品和非必需品，如私人交通和電子產(chǎn)品。

如果只看核心通脹率，2021年11月的通脹率僅為1.6%，10月為1.5%，9月為1.2%，雖然核心通脹率也達(dá)到了近3年來(lái)的最高水平，但仍處于可控的范圍。

高通脹的原因

通貨膨脹加劇的原因與供需因素相關(guān)。由于新冠疫情的影響，各國(guó)加強(qiáng)了對(duì)邊境的管控，供應(yīng)鏈因此受到影響，運(yùn)送成本或產(chǎn)品零部件成本上升，最終導(dǎo)致了產(chǎn)品總體價(jià)格的上漲。

在過(guò)去的50年，電子產(chǎn)品的價(jià)格幾乎每年都呈下降趨勢(shì)，但今年的降幅卻很小，主要是因?yàn)楣?yīng)鏈?zhǔn)艿接绊?。此外，人們?duì)電子產(chǎn)品的需求也增加了不少，畢竟新冠疫情讓很多人都開始居家辦公，我們都需要電子產(chǎn)品來(lái)充實(shí)疫情期間乏味的生活。

各國(guó)加強(qiáng)對(duì)邊境的管控也讓工人難以自由流動(dòng)，由此造成了勞動(dòng)力缺乏的局面。這嚴(yán)重影響了建筑業(yè)、制造業(yè)以及其他需要人員親赴現(xiàn)場(chǎng)才能完成工作的行業(yè)。因此，勞動(dòng)力成本的上升又進(jìn)一步提高了商品和服務(wù)的價(jià)格。

▲新加坡消費(fèi)者在菜市場(chǎng)選購(gòu)

新冠疫情還促使很多公司開始采用一些自動(dòng)化技術(shù)，在早期使用階段，這些企業(yè)的成本升高，最終又會(huì)轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

例如，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)一些餐館開始利用高科技為顧客提供點(diǎn)餐和付款服務(wù)，在使用前期，商家的成本將會(huì)大幅上漲。

與此同時(shí)，一些辦公樓和住宅區(qū)開始利用高科技工具應(yīng)對(duì)疫情，這也增加了成本。

隨著經(jīng)濟(jì)重新開放，乘坐飛機(jī)和汽車的旅客逐漸增多，石油和汽油的需求量也因此增大。需求量的增加必將會(huì)導(dǎo)致價(jià)格上漲。從中期來(lái)看，供應(yīng)鏈的延遲也會(huì)對(duì)油價(jià)產(chǎn)生影響。

最后，政府制定的一系列財(cái)政和貨幣政策雖然增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性，但市場(chǎng)現(xiàn)金過(guò)剩也會(huì)導(dǎo)致物價(jià)的上漲。

▲新加坡FairPrice超市收銀員為顧客結(jié)賬(資料圖片)

最近，新加坡逐漸放寬了相關(guān)限制，越來(lái)越多的人選擇外出就餐和消費(fèi)，這些消費(fèi)也進(jìn)一步增加了通脹壓力，因此，預(yù)計(jì)到2022年，新加坡生活必需品的價(jià)格將持續(xù)上漲。

注意銀行利率

新加坡的核心通脹率僅為1.6%，因此一般人不會(huì)注意到食品和交通在價(jià)格上的變化，事實(shí)上，那些想要租房、買房或出國(guó)旅游的人對(duì)通貨膨脹帶來(lái)的影響感受更為深切。

通常，如果通貨膨脹率上升，銀行的利率也會(huì)上漲，這將給貸款買房、買車和創(chuàng)業(yè)的人帶來(lái)不小的影響。

一般來(lái)說(shuō)，銀行利率與銀行同業(yè)拆借利率或掉期利率相關(guān)，但直到2024年，它也會(huì)受到新加坡隔夜平均利率的影響，這一變化對(duì)銀行利率的影響應(yīng)該小于通貨膨脹。

然而，最近樓市的降溫措施也提升了相應(yīng)的成本。2021年12月，新加坡政府上調(diào)了額外買家印花稅(Additional Buyer’s Stamp Duty)稅率，收緊了總償債還比率(Total Debt Servicing Ratio)，并調(diào)低了建屋發(fā)展局(HDB)的貸款與估值比率(loan-to-value)。

自2020年初以來(lái)，私人住宅的價(jià)格上漲了約9%，因此新加坡采取了以上的政策，盡管房地產(chǎn)市場(chǎng)受到了新冠疫情的影響，但建屋發(fā)展局的二手房?jī)r(jià)格卻依然呈上升趨勢(shì)。

這些政策只會(huì)影響到那些想要投資房地產(chǎn)的人士，對(duì)要購(gòu)買第一套房的新加坡公民來(lái)說(shuō)，他們受到的微乎其微，甚至為零。

增加必需品行業(yè)的補(bǔ)貼

2022年剛剛開始，新加坡的居民已經(jīng)開始期待即將于2月發(fā)布的2022年新加坡預(yù)算案，期望政府能采取措施，緩解不斷上漲的物價(jià)。

政府可以為一些必需品產(chǎn)業(yè)提供補(bǔ)貼，例如電力、食品和公共交通等行業(yè)，還可以推遲提高消費(fèi)稅的日期。

我認(rèn)為，新加坡政府甚至可以在一兩年內(nèi)降低消費(fèi)稅，比如降一到兩個(gè)百分點(diǎn)，這樣也許會(huì)對(duì)降低物價(jià)有所幫助；為了彌補(bǔ)這一部分的稅收損失，政府可以提高高收入階層的邊際稅率。

總體而言，對(duì)于2021年11月的通脹率我們并不需要過(guò)度擔(dān)心，但高通脹通常會(huì)間接導(dǎo)致高的銀行利率，因此貸款者應(yīng)仔細(xì)研讀各銀行利率，謹(jǐn)慎選擇。

政府如果能夠出臺(tái)政策進(jìn)行補(bǔ)貼，緩解高昂物價(jià)，也會(huì)受到居民的歡迎。

文章英文版首發(fā)于新加坡亞洲新聞報(bào)

原文標(biāo)題為Commentary: Should we be worried about a higher cost of living in 2022?

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作者：Sumit Agarwal(艾格華)，新加坡國(guó)立大學(xué)金融系、經(jīng)濟(jì)系及房地產(chǎn)系劉德光杰出講席教授