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28億美元的巨額罰款不會對阿里巴巴產(chǎn)生重大影響，畢竟這只占據(jù)阿里年收入的極小部分。然而從更長遠(yuǎn)的角度來看，科技企業(yè)將告別不受監(jiān)管的野蠻生長時代。

面對惡劣的外部環(huán)境，它們必須咬緊牙關(guān)，為更激烈的國內(nèi)競爭做好準(zhǔn)備。這是否意味著中國科技和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)增長即將放緩？

▲2021年4月13日，一位女士走過阿里巴巴中國北京辦公樓外。(AFP圖片)

4月10日，阿里巴巴集團(tuán)因反壟斷調(diào)查被中國反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)——中國國家市場監(jiān)管總局處以創(chuàng)紀(jì)錄的28億美元罰款。這家科技巨頭表示“誠懇”接受處罰。這也表明從2020年12月開始的對阿里巴巴的反壟斷調(diào)查，目前已接近尾聲。

阿里巴巴首席執(zhí)行官張勇表示，將出臺新措施降低準(zhǔn)入門檻，并采取行動逐步降低商家在平臺上的運(yùn)營成本，確保交易和競爭的公平性，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

與此同時，阿里巴巴的股價在罰款公布兩天后飆升超9%，實(shí)現(xiàn)了4年來最大的單日漲幅。摩根士丹利認(rèn)為，此次罰款解除了該集團(tuán)面臨的主要威脅，并將市場注意力轉(zhuǎn)向了基本面。

雖然28億美元的罰款是中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)開出的最大罰單，但這僅相當(dāng)于阿里巴巴2019年國內(nèi)收入的4%。預(yù)計罰款不會對其業(yè)務(wù)產(chǎn)生任何實(shí)質(zhì)性影響。

然而，這起反壟斷案是對中國主要互聯(lián)網(wǎng)公司，如拼多多、京東、快手和騰訊的警告。中國國家市場監(jiān)管總局稱，未能解決不當(dāng)行為的企業(yè)將受到“嚴(yán)厲懲罰”。

▲2020年11月23日，中國浙江省烏鎮(zhèn)市舉行的世界互聯(lián)網(wǎng)大會(WIC)上出現(xiàn)的騰訊標(biāo)志。(路透圖片)

除了國內(nèi)法規(guī)外，中國的科技公司還將面臨來自美國的無情制裁。在世界兩大經(jīng)濟(jì)體最近持續(xù)升級的摩擦中，一些中國科技公司被列入了黑名單。這些因素是否會導(dǎo)致中國科技和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的增長放緩？

學(xué)者簡介

徐樂

新加坡國立大學(xué)商學(xué)院

策略與政策系講師

英國·曼徹斯特大學(xué)

數(shù)理經(jīng)濟(jì)學(xué)博士

教研領(lǐng)域：宏觀及微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理經(jīng)濟(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)與策略、博弈論、演化金融等

野蠻生長的結(jié)束

過去二十年間，阿里巴巴和騰訊等中國科技公司成長為數(shù)十億美元的商業(yè)帝國。阿里巴巴將電子商務(wù)這一核心業(yè)務(wù)多元化，拓展到醫(yī)療保健、電子支付、娛樂和云計算等領(lǐng)域；以微信聞名的騰訊則是全球收入最高的電子游戲公司。

此外，科技巨頭們還廣泛投資了中國和海外的初創(chuàng)公司，如社交媒體、娛樂和電動汽車領(lǐng)域的初創(chuàng)公司。隨著業(yè)務(wù)擴(kuò)張，這些公司的市場權(quán)力不斷擴(kuò)大，影響了中國人生活的方方面面。

他們開始通過要求商家“二選一”來排擠競爭對手，這意味著在線商戶只能選擇一家平臺作為獨(dú)家分銷渠道。這種長期濫用市場權(quán)力的做法引起了中國政府的注意。

▲這張于2020年11月3日拍攝的圖片顯示，一位顧客在中國北京一家菜市場用手機(jī)掃描微信二維碼(右)進(jìn)行付款，

微信二維碼旁是支付寶二維碼。(AFP圖片)

隨著技術(shù)服務(wù)增多，科技巨頭可能會濫用客戶的個人數(shù)據(jù)和隱私?？紤]到這一點(diǎn)，政府采取了相關(guān)行動來限制他們的權(quán)力。《中華人民共和國個人信息保護(hù)法》草案公布后，全新的反壟斷準(zhǔn)則也于今年2月發(fā)布，給中國科技巨頭帶來了新的壓力。

除了對阿里巴巴罰款外，中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)還于4月13日傳喚了拼多多、京東、快手、嗶哩嗶哩和滴滴等34家公司，要求它們在一個月內(nèi)進(jìn)行“全面自查”。毫無疑問，科技公司“野蠻生長”的時代一去不復(fù)返。

中國科技公司將不得不在嚴(yán)格的政府控制下發(fā)展自己的商業(yè)模式。合規(guī)成本(包括遵守政府法規(guī)的費(fèi)用)將大大超越從前，從而減緩業(yè)務(wù)擴(kuò)張的步伐。

國內(nèi)競爭

甚至在遭遇反壟斷調(diào)查之前，阿里巴巴就不得不面對來自其他平臺快速增長的威脅。例如，中國史上增長最快的電子商務(wù)初創(chuàng)公司是拼多多，它擁有數(shù)以億計的月活用戶，用戶數(shù)量僅次于阿里巴巴。

▲中國線上折扣商拼多多的標(biāo)志和其手機(jī)應(yīng)用(路透圖片)

現(xiàn)在，清除“二選一”將加速電子商務(wù)公司之間的競爭。這種激烈競爭將降低它們的利潤率。

一方面它們將通過降低服務(wù)費(fèi)來爭奪商戶。另一方面，它們需要改善服務(wù)質(zhì)量，以確保公平的營商環(huán)境。因此，預(yù)計企業(yè)利潤率不會像以前那樣飛速增長。

全球化受限

除了激烈的國內(nèi)競爭，中國科技公司也面臨著更嚴(yán)峻的外部商業(yè)環(huán)境。去年，美國以國家安全威脅為由，宣布全面禁止與騰訊和字節(jié)跳動的交易。

最近，《環(huán)球時報》報道，美國商務(wù)部工業(yè)和安全局(BIS)將7家中國超級科技實(shí)體列入制裁名單，指控它們從事違反美國國家安全或外交政策利益的活動。

幸運(yùn)的是，阿里巴巴、百度和騰訊不在1月份的黑名單之中。但更多中國跨國公司，如中國電信、中國移動和智能手機(jī)制造商華為，因“由中國軍方持有或控制”而被禁止在美國進(jìn)行投資。

▲2020年7月14日，北京一家購物中心內(nèi)華為商店的門面標(biāo)志。(路透圖片)

投資者的信心遭到動搖。一些投資者擔(dān)心，美國政策的任何變化都會引發(fā)黑名單公司證券的大量拋售。

政策的不確定性和投資者的擔(dān)憂將減緩許多中國科技巨頭的全球化進(jìn)程。

長期持續(xù)性增長

以Alicia Yap為首的花旗分析師團(tuán)隊表示：“調(diào)查結(jié)論和阿里巴巴放棄上訴權(quán)或舉行公開聽證會表明，阿里巴巴希望著手重建業(yè)務(wù)運(yùn)營?！钡鳛閷彶檫^程的一部分，阿里巴巴仍需接受監(jiān)管機(jī)構(gòu)對合并、收購和戰(zhàn)略投資的問詢。

阿里巴巴和其他大型平臺公司將面臨政策變化帶來的巨大挑戰(zhàn)。這次處罰為阿里巴巴等企業(yè)敲響了警鐘。表明中國政府決心打擊反壟斷行為，特別是針對實(shí)力雄厚的公司。

據(jù)路透社報道，中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)計劃在目前約40名員工的反壟斷隊伍中再增加約20至30名員工，他們還計劃將監(jiān)督案件的部分權(quán)力下放給地方部門。中國企業(yè)將不得不重組甚至重建其商業(yè)模式，確保從現(xiàn)在起能實(shí)現(xiàn)長期的穩(wěn)定經(jīng)營和持續(xù)增長。