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來源：新世界觀點(diǎn)

引子 中概股是政府或者中國(guó)國(guó)民作為實(shí)控人的美國(guó)掛牌上市公司

中概股,主要是指海外（特別是美國(guó)）的上市公司，中概股以新興科技企業(yè)為主。在海外發(fā)行中概股相當(dāng)于中國(guó)作為國(guó)家或者其國(guó)民機(jī)構(gòu)作為大股東向全世界投資者公開發(fā)行可流通的股票。

2021年發(fā)生20萬億元的市值大蒸發(fā)，這個(gè)市值幾乎是廣東省2020年GDP的兩倍。市值崩塌程度可能比全球性金融危機(jī)的時(shí)候都嚴(yán)重?？梢哉f，2021年的海外中概股，實(shí)際上發(fā)生了一次金融危機(jī)（確切地說是中概股“股災(zāi)”）。

在一個(gè)可以對(duì)沖、賣空交易成熟的市場(chǎng)，中概股發(fā)生股災(zāi)，受到損害的首先是作為“大股東”的中國(guó)政府或者其國(guó)民；“割美國(guó)人的韭菜”只是一廂情愿而已。

2021年：美股現(xiàn)125年來最優(yōu)表現(xiàn)

道瓊斯工業(yè)指數(shù)從1896年到2021年以來的125年歷史上，在2021年獲得歷史最大漲幅。指數(shù)從28.66點(diǎn)開始長(zhǎng)期上漲，到2021年12月31日36679.44點(diǎn)，漲幅是1279.81倍。2021年度從年初最低點(diǎn)29349.29點(diǎn)上漲了124.96%。

圖一：道瓊斯指數(shù)125年來的市場(chǎng)表現(xiàn)

作為新興經(jīng)濟(jì)的代表，納斯達(dá)克自1971年設(shè)立的50年以來，從54.87點(diǎn)開始一路趨勢(shì)向上，截止2021年末，點(diǎn)數(shù)收?qǐng)?bào)16212.23點(diǎn)，累計(jì)漲幅295.47倍。

圖二：納斯達(dá)克股票市場(chǎng)50年來的市場(chǎng)表現(xiàn)

中國(guó)支持高科技產(chǎn)業(yè)的資本市場(chǎng)規(guī)模還不夠強(qiáng)大

美國(guó)的資本市場(chǎng)已經(jīng)有一百多年的歷史、體量巨大，足夠支持其作為全球高科技引擎和火車頭。很多人只是知道光刻機(jī)被“卡脖子”，其實(shí)資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也是國(guó)家之間的巔峰對(duì)決。

2021年美股市值最大的十家上市公司基本全部是高科技企業(yè)，除了臺(tái)積電外全部為本土企業(yè)。蘋果年內(nèi)漲幅33.82%，市值達(dá)到2.9萬億美元（約合18.5萬億），是中國(guó)最大經(jīng)濟(jì)省份廣東2020年GDP(110760.94億元)的1.67倍；是國(guó)內(nèi)科創(chuàng)板所有上市公司市值的4.59倍。

中概股2021年20萬億元國(guó)民財(cái)富化為烏有

我國(guó)資本市場(chǎng)起步遠(yuǎn)落后于美國(guó)，目前規(guī)模相對(duì)偏??；和我們龐大的GDP水平也不匹配。但是作為國(guó)家國(guó)民財(cái)富及科技實(shí)力體現(xiàn)的中概股在2021年出現(xiàn)非正常暴跌。

跌幅最大的新東方損失了98.87%的市值，從近2000億元的市值跌到了只剩下一百多億元。打一個(gè)不完全合適的比方，如果俞敏洪將這些損失的市值用去建“希望工程”學(xué)校，應(yīng)該可以在全國(guó)一千多個(gè)縣、每個(gè)縣至少建一到兩所。即使老俞不樂意建慈善，國(guó)家征收他的資本利得稅也可以大大地補(bǔ)充國(guó)庫(kù)。

更何況還有許許多多的俞敏洪，合計(jì)約20萬億的損失金額呢。

跌幅最深的公司基本全是教育類及互聯(lián)網(wǎng)公司。大家理解并接受國(guó)家的教育、反壟斷政策，期待共同富裕。但是有關(guān)部門在執(zhí)行有關(guān)政策的時(shí)候，是否可以更加柔性和和預(yù)見性，并且有一個(gè)過渡政策和銜接手段？所謂的“被時(shí)代拋棄”不應(yīng)該是巨大國(guó)家財(cái)富流失的背鍋俠。何況，在一個(gè)可以對(duì)沖、賣空交易成熟的市場(chǎng)，遭受最大損失的往往不是境外的投資人。

俞敏洪是最慘的富翁？不是，他只是跌幅最大而已。

暴跌金額最大：阿里巴巴和馬云

阿里巴巴幾乎跌去了一半的市值（-48.96%），那是近一萬億元的市值，如果考慮香港的市值損失，更加遠(yuǎn)超萬億。

不知道馬云現(xiàn)在鮮有露面，是否和此波動(dòng)有關(guān)？

此外，馬化騰、黃崢、丁磊、王興、張志東、劉強(qiáng)東、宿華的身家分別縮水了216億美元、240億美元、55億美元、103億美元、79億美元、53億美元、111億美元，合計(jì)縮水901億美元，約合人民幣5000億元。

損失如此慘重，誰之過？

中美處于激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，資本市場(chǎng)上也是殺氣騰騰。

我們常說，國(guó)有資產(chǎn)流失是犯罪，因?yàn)閲?guó)有資產(chǎn)屬于全民所有，政府機(jī)構(gòu)“代持”。國(guó)有資產(chǎn)流失需要對(duì)相關(guān)人員進(jìn)行嚴(yán)格問責(zé)。而中概資產(chǎn)的價(jià)值滅失，顧名思義，“中國(guó)概念”，也是一種國(guó)家資產(chǎn)，它的流失難道不需要反思甚至問責(zé)嗎？它雖然不是國(guó)家所有，但是由企業(yè)家創(chuàng)造，得到了海外投資者的認(rèn)可和支持，抓住數(shù)字時(shí)代的技術(shù)革命浪潮實(shí)現(xiàn)騰飛。有好多成為國(guó)際市場(chǎng)的獨(dú)角獸，比如BATJP等，帶來了億萬人的就業(yè)和萬億元的稅收。所以說這些借助海外資本力量實(shí)現(xiàn)騰飛的中概股，是中國(guó)非常重要的核心資產(chǎn)！它們的資產(chǎn)價(jià)值滅失和流失，也是國(guó)家財(cái)富的損失，雖然股票持有者大部分是海外投資者，但是這樣的資產(chǎn)流失，直接導(dǎo)致了中國(guó)上市公司海外市場(chǎng)融資功能的失調(diào)甚至癱瘓。

中概股以新興科技企業(yè)為主，這些上市公司不僅僅是私人和股東的，也創(chuàng)造著就業(yè)（尤其是年輕人就業(yè)、靈活就業(yè)），繳納著稅收，屬于國(guó)家的核心資產(chǎn)，是國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表中優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的一部分（與平臺(tái)和房地產(chǎn)相比）。中概股、港股的市值異常大跌，也可以說是屬于國(guó)家資產(chǎn)的流失。

股市漲跌屬于正常，這里是指市場(chǎng)的異常波動(dòng)，遭受到外部沖擊后的過度大跌。很多沖擊，實(shí)際上是政策人為制造的，并且發(fā)生在一個(gè)中美激烈博弈的微妙時(shí)期。

目前，無論是美國(guó)的科技巨頭還是中國(guó)的“國(guó)家冠軍企業(yè)”，所面臨的政治環(huán)境和社會(huì)環(huán)境都不友好。未來的監(jiān)管空間會(huì)如何變化，現(xiàn)在還很難預(yù)判。只能說，我們能夠觀察的事實(shí)是：在即將過去的2021年，美國(guó)科技業(yè)在逆風(fēng)中令人吃驚地取得了前所未有的勝利，而中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)則一蹶不振。兩者的差距正在迅速拉大。

更大的問題在于，中國(guó)與美歐的整體經(jīng)濟(jì)科技發(fā)展水平并不處在同一個(gè)層面上。如果差距不是在縮小，而是反而在擴(kuò)大，那么明天會(huì)怎樣?